解构360金融:月放款高达200亿,借条客户80%为男性

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上周,新流财经获得几份 360 金融新鲜出炉的相关文件,披露了 360 金融及其核心产品 360 借条的信息。

据中国经济网报道, 2019 年 9 月, 360 金融累计放款金额已经超过 2000 亿元。

另外,多位接近 360 金融的人士证实, 360 金融目前月新增放款额度已经突破 200 亿元,单日放款额最高能达到 8 亿元。

今年 10 月, 360 金融发行互联网消费金融ABS产品“天琪- 360 金融 1 期资产支持专项计划”于深交所正式挂牌,《天淇- 360 金融 1 期信托收益权资产支持专项计划说明书》(下称《说明书》)显示, 360 金融的核心产品“ 360 借条”在 2018 年 10 月,就达到了单月放款 100 亿的规模。

客观来看, 360 借条的确在最近两年的互金寒冬中实现了不可小觑的飞跃。

按照目前这个体量,除了BATJ系互金, 360 金融已经算得上是互金系中毫无疑问的小巨头了。从 2016 年 7 月 360 金融集团正式成立算起,这个小巨头的诞生差不多三年多时间,独立运营也才一年多。

然而, 360 金融和拳头产品 360 借条到底是如何攀上今天的高峰的?

《说明书》从其收入结构、流量来源、公司架构、产品形态要素、产品逾期率表现等方面给了详细的解答。

360 借条单季贡献 9 亿收入,助贷业务占比超98%

2019 年一季度, 360 借条单季创收达 9 亿元,根据此前 360 金融财报数据,这在 360 金融Q1 的整体 20 亿元营收中占比达到了45%。《说明书》中显示,其实在 2018 年,光 360 借条业务收入就达到了26. 62 亿元。

此外,上海淇毓的导流收入单季度也达到了近 1 亿元。

360 借条的资金来源有两类:一是通过助贷模式对接合作资金方机构。截至去年 9 月末,南京银行、天津银行、渤海银行、江苏长江商业银行等是其主要合作资金方,南京银行彼时在 360 借条的余额达到了80. 27 亿元。

上海淇毓跟南京银行、天津银行、渤海银行等大量资金方机构合作时,引入了广东银达融资担保投资集团有限公司、江西华章汉辰担保集团股份有限公司、福州三六零融资担保公司等进行坏账担保模式合作,跟杭银消金的合作则为资金方风险自担模式。

从累计放款规模和余额上来看, 360 借条的助贷业务占比都超过98%。 

此外, 360 借条则是通过旗下福州三六零小贷的自有资金放贷,但受到 5 亿元的注册资本限制,其自有资金放款量占比很小。

360 借条 2016 年 9 月正式上线,初期针对 360 金融内部以及白名单用户,同年 11 月正式对外开放,而 360 借条的户均借款额度约在 12000 元左右。

另外资料还显示,截至去年 9 月末, 360 借条累计放款金额中,随借随还、 3 期、 6 期、 12 期的贷款占比分别为12.06%、22.13%、9.4%、57.41%,此外 360 借条的早偿率约为20%。

值得一提的是,上海淇毓的收入项目分为 360 借条收入、技术平台收入、网赚收入和导流收入。

其中, 360 借条业务收入是指上海淇毓与资金方进行贷款服务合作时收取的服务费收入,导流收入是其通过在 360 借条上为其他APP提供链接端口推介用户而收取的服务费,网赚收入是用户在 360 借条APP上下载其它指定APP获得 360 借条免息券,上海淇毓向这些APP运营方收取的流量费收入扣除借条免息券等费用后的净收益。

《说明书》还显示, 360 金融主体为北京奇步天下科技有限公司(下称“奇步天下”), 360 金融搭建了开曼-香港-内地的VIE架构,通过协议控制 360 借条相关的三个国内主体:即上海淇毓( 360 借条主要运营主体)、福州三六零网络小额贷款有限公司、福州三六零融资担保有限公司。股权架构中如下:

360 借条的主要运营主体为上海淇毓,全称为上海淇毓信息科技有限公司,截至 2019 年 3 月 31 日,其部门架构中流量运营部的人数达到 20 人。据悉,该团队负责流量获取和流量二次经营。

据了解,目前 360 金融整体员工人数在 1200 人左右,分布在深圳、上海、合肥、西安等地。

男性用户超80%,全年营销费用或达 30 亿

目前 360 金融的主体奇步天下主要在贷款、理财、保险三大领域布局,旗下已有包括 360 借条、 360 信用、 360 保险、你财富等多个品牌。

360 金融旗下的两大金融服务APP是 360 借条和 360 贷款导航。两个APP共包含了借贷、贷超、商城、保险等多个业务板块。除了 360 借条, 360 金融旗下的借贷产品还包括小微贷、尊享贷、微零花等。

根据 360 金融招股书, 360 金融早期虽然靠集团内部流量起家,但后来集团内部流量占比不到30%,如今日头条(抖音)、应用市场等外部渠道的流量占比近70%。根据今年上半年的财报数据, 360 金融的销售和营销费用项共超过 15 亿元,由此, 2019 年全年可能超过 30 亿。

据悉,在 360 金融的流量二次经营环节中,导流业务为其带来了十分可观的利润。

该文件中提到,其核心产品 360 借条有50%的借款人月收入在 5000 元- 10000 元之间,主要在22- 35 岁,85%为信用卡用户。

截至去年 8 月末, 360 借条累计放款人数2018. 37 万人,累计放款856. 75 亿元。其中,男性借款人数和放款金额均超过80%,用户画像特征鲜明。

截至去年 8 月末, 360 借条借款人地区分布情况中,广东、四川、河南、江苏为金额占比最大的四个省份。具体借款产金额分布如下:

对比历史数据, 360 借条的整体逾期率表现在同类机构中仍算得上不错。 2016 年 9 月- 2018 年 9 月 360 借条动态池资产逾期率逐渐上升。

但《说明书》解释,一方面由于动态池资产表现为未经核销的数据,贷款余额增速下降导致的早期贷款暴露风险,一方面是收到去年下半年P2P大量关停,部分劣质客户转向 360 借条所导致。具体数据如下:

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