10 月 24 日晚间，歌尔股份（002241.SZ）披露 2025 年三季度报告，第三季度单季实现营业收入305. 57 亿元，同比增长4.42%；归属于上市公司股东的净利润11. 71 亿元，同比增长4.51%，归属于上市公司股东的扣非净利润10. 34 亿元，同比增长19.91%。前三季度，公司实现营业收入681. 07 亿元，归母净利润25. 87 亿元，同比增长10.33%。
值得关注的是，歌尔股份第三季度营收与利润环比持续改善，并实现双增长。第三季度公司实现营收305. 57 亿元，环比增长43.83%；扣非归母净利润10. 34 亿元，环比增长39.44%，单季度盈利能力明显提升，展现出强劲增长势头。歌尔股份持续提升精益运营水平，前三季度毛利率提升至13.19%，显示产品结构持续优化。
在交出亮眼业绩成绩单的同时，歌尔股份也积极与股东共享发展成果。公司董事会审议通过了 2025 年中期利润分配方案，拟向全体股东每 10 股派发现金红利1. 50 元（含税），本次现金分红总额达5. 22 亿元，占前三季度归母净利润的20.16%。这一举措不仅体现了公司充裕的现金流和稳健的财务状况，更彰显了歌尔股份重视投资者回报、践行股东价值最大化的经营理念。
业绩增长背后，恰逢消费电子传统旺季来临，行业“AI+”转型的浪潮为业绩注入强劲动力。近日，商务部等八部门联合印发的《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》明确提出，将数字消费作为扩大内需、培育增长新动能的重要抓手，重点支持AI终端设备等新兴领域发展。
政策红利加速产业落地进程，AIoT、AR/VR、智能眼镜等成为市场焦点，其中智能眼镜在 2025 年迎来了爆发式增长。据IDC预测， 2025 年中国智能眼镜（Smart Eyewear）市场出货量预计达284. 6 万台，同比增长116.4%。此外，TrendForce集邦咨询发布的《 2025 近眼显示市场趋势与技术分析》报告预计 2025 年全球AR眼镜出货量将达 60 万台，到 2030 年将飙升至 3210 万台，较今年出货量暴增超 50 倍。有关市场人士表示，智能眼镜赛道在三季度步入产品发布与量产密集期，歌尔股份深度绑定全球领先品牌厂商，将受益于新品发布周期。AI与AR技术的深度融合，正推动智能眼镜从“小众极客玩具”向“大众智能终端”加速演进，有望成为继智能手机后的下一代人机交互入口。
与此同时，歌尔股份重视科技创新，不断加大研发投入推出新产品并持续开拓市场，为企业发展注入持续动能。今年 9 月公司控股子公司歌尔光学在 2025 年中国国际光电博览会（CIOE）上引发广泛关注，其带来的AR/VR光学新品成为行业焦点。从刷新行业纪录的碳化硅刻蚀光波导，到叩响全彩AR眼镜普及之门的超小型光机模组，再到单眼4K的VR/MR Pancake方案，三色激光投影光机等解决方案，充分展现了公司在光学技术领域的领先地位。
作为全球消费电子龙头，歌尔股份正加速AI/AR眼镜产业链资源整合，以巩固竞争优势。 8 月 8 日，歌尔股份通过控股子公司间接投资Micro-LED知名厂商Plessey，推动Micro LED芯片技术量产落地，为AI眼镜轻量化、高能效升级提供核心支撑。 9 月 13 日，歌尔光学拟通过定向增发5. 30 亿元注册资本的方式，收购舜宇奥来旗下上海奥来微纳光学与光电信息技术两家公司100%的股权。此举旨在进一步增强歌尔在光波导等晶圆级微纳光学器件领域内的核心竞争力，并为AI智能眼镜、AR增强现实等整机业务的未来发展提供支持。
在AI与AR的产业大潮中，歌尔股份正通过垂直整合产业链逐步构筑起坚实的业绩护城河，近期多家机构对歌尔股份未来发展持积极态度。随着公司AI硬件业务占比提升，歌尔股份的估值逻辑正在发生深刻变化，从周期性消费电子代工厂向AI终端核心供应商转型，开启新的成长周期。
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