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4 月 1 日晚，三七互娱发布 2019 年财报，数据显示， 2019 年三七互娱营收132. 27 亿元，同比增长73.30%;净利润21. 15 亿元，同比增长109.69%。

这是三七互娱历史上首次年营收突破 100 亿元，净利润首次突破 20 亿元，营收和净利润在 2019 年双双迎来大涨。

其中最大的因素源于三七互娱在手游上出色的表现，数据显示三七互娱手游业务在 2019 年营收119. 98 亿元，同比增长114.78%，远超行业平均水平。

从 2015 年5. 14 亿元，占整个游戏业务比重的12.3%，到 2019 年营收破百亿，占整体比重的90.6%，三七互娱手游像开了挂一样，一路狂奔。

根据易观数据发布的《中国移动游戏市场年度综合分析2020》显示， 2019 年三七互娱在国内移动游戏发行市场的占有率达到了10.44%，仅次于腾讯、网易。

而分析三七互娱历年来的发展，我们发现区别于大多数游戏公司的是，在三七互娱身上有一个关键词——“稳定”。

手游高增长：持续推出爆款

回顾三七互娱在手游上的发展， 2014 年布局，真正爆发却是在 2016 年。伴随着 2016 年下半年《永恒纪元》的发布，三七互娱的手游营收得到了质的飞跃，同比 2015 年增长219%。

相关数据显示，《永恒纪元》截至目前全球总流水已超 70 亿元，至今依旧在为三七互娱提供着可观的业绩。

到了 2017 年，在手机端，三七互娱又推出了《大天使之剑H5》，这款产品和《永恒纪元》一起支撑了三七互娱在 2017 年手游增长100.3%的重担，数据显示《大天使之剑H5》上线 5 个月累计流水超过 8 亿，累积用户超过 1500 万，单日流水超过 4000 万。

2018 年，三七互娱又推出来了多款月流水破亿的产品，尽管从单一产品的成绩上不及《永恒纪元》，但是在持续推出爆款的能力方面，三七互娱证明了自己的实力。

到了 2019 年，这个实力开始了大爆发，从年初到年末，多款自研产品接连上线，且都取得了不俗的成绩，月流水纷纷破亿。

从 2016 年靠《永恒纪元》打开市场，到 2019 年连续推出 5 款以上的月流水破亿产品，从中我们看到了三七互娱在推出爆款的能力上极其稳定。

而需要注意的是，这还是三七互娱在自研上的实力，在代理发行上三七互娱同样也在持续地推出一些优质的作品。

从自研到代理发行，三七互娱证明了自己的稳定性，可以持续地推出支撑业绩的产品，这个稳定性对于游戏公司而言十分重要，在过去两年内A股游戏公司频频爆雷的背后，就是缺少持续推出爆款的稳定能力。

根据三七互娱在 2019 年年报中披露的内容， 2020 年三七互娱在国内市场预计将发行三十余款精品游戏，涵盖RPG、卡牌、SLG等不同品类。除自研产品外，还有部分代理产品如RPG：《代号魔幻》《代号永恒》《代号攻城》;卡牌：《代号英雄》;SLG：《代号SLG》等。另外，公司指出，预计今年 2 季度将推出多款优势品类RPG产品上线，这将最大程度保证三七互娱业绩的稳定性。

稳定方法论：重技术研发

三七互娱的稳定离不开它的方法论和对于技术的重视。

财报数据显示， 2019 年三七互娱在研发上的投入为8. 20 亿元，同比增长52.57%，自上市之后三七互娱投入到研发当中的费用几乎每年都在以超过20%的比例上涨，可以看到三七互娱对研发极其重视。

与此对应的是截至 2019 年年末，三七互娱共有游戏及系统研发人员 1582 人，较上年增长14.72%;其中高级研发人员数量也在进一步增加。在此前的投资者会议上，三七互娱更是进一步表示 2020 年研发人员计划将达到 2000 人。而在 2015 年内，三七互娱的研发人员仅为 503 人，在几年内，这个数字翻了一倍。

基于此，今年 1 月 17 日，三七互娱以 107299 万元底价购得海珠区琶洲西区AH040124 地块。三七互娱表示，公司在现有业务优势的基础上，拟加大对新品类游戏的研发投入，并进一步开拓海外游戏市场。基于对上述项目未来的持续发展及配套经营场所的考虑，本次竞得的该土地使用权为公司未来拟建设研发中心和运营中心等经营场地提供必要的土地资源。

对研发人员的重视，保证了三七互娱在自研产品上的品质保障，而在流量经营上，三七互娱近两年来也在持续的做着技术上的革新。

以 2019 年为例，三七互娱投放人员增加的幅度远低于投放规模增加，而这就源于三七互娱的智能化投放和分析平台。

其中智能化投放平台名为“量子”，目前量子可以对接所有主流渠道，实现快速批量投放以及自动化投放，该系统同时可以对计划进行标准化批量处理，自动化、智能化地维护计划，通过大数据分析以及AI算法提升推广效率以及效果。

智能化运营分析平台名为“天机”则是一个针对游戏数据进行统计、分析以及预测的经营决策系统，在游戏刚上线时，该系统可以帮助游戏运营以及研发人员对游戏核心数值进行了解和优化。

目前三七互娱在国内及海外发行的逾 50 款游戏均在运用该工具。

智能化的投放和运营分析保证了三七互娱在买量上的效率，也缩减了成本，使得产品能够更加精准地对准目标用户，提升运营效率，提升产品的LTV。

未来三个关注点：云游戏、出海、多元化

展望三七互娱 2020 年的发展，有以下几个点值得关注。

其一是多元化的战略，在 2018 年开启多元化战略后， 2019 年是三七互娱正式试水多元化的一年，游戏品类囊括了SLG、卡牌、泛二次元以及女性向等。

如果说既有的优势品类可以保证三七互娱的下限，多元化的成功与否将决定三七互娱的上限到底有多高， 2020 年三七互娱在多元化上的尝试值得关注，多元化的道路可能并不会很快，但也可能在 2020 年就会诞生出爆款。

其二是三七互娱在海外的开拓，作为国内较早出海的公司，三七互娱此前在海外取得了不错的成绩，然而这几年或许是将更多的目光放在了手游和国内市场上，三七互娱在海外的业绩并不突出，但随着国内市场开拓的成功，三七互娱可以分出更多的精力去关注海外。

三七互娱在财报中表示，公司预计在海外市场发行二十余款精品游戏，其中在亚洲地区将发行多款RPG、SLG、卡牌、二次元类游戏，进一步巩固在亚洲市场的优势地位;此外，公司将结合多年在海外市场运营产品的经验，储备多款全球SLG精品游戏，积极开拓以欧美市场为主的全球市场。

截至财报发布日，《魔王与 100 人公主》于日本市场上线后，进入谷歌畅销榜前五十;《大天使之剑H5》在越南市场上线后长期稳居畅销榜榜首，成为当地市场现象级游戏。

而随着《狂野西境》这款重点的海外产品上线海外，三七互娱在 2020 年的海外值得去关注。

最后在于对新技术的关注上，三七互娱与华为云合作的云游戏《永恒纪元》正式发布，而本次年报披露之际，三七互娱董事会已审议通过《关于公司 2020 年度非公开发行股票方案的议案》，拟进行 5G 云游戏平台的开发工作。

云游戏这个市场有多大，这个市场到底应该是什么样的场景，现在尚没有人可以完全说清，但云游戏的概念从海外到国内均已成为热潮，从谷歌、微软、亚马逊、腾讯这样的厂商，到动视暴雪、Epic Games、暴雪这样的游戏公司，均纷纷涉足。

提前布局到这样一个市场是一家公司必要的前瞻性，亦如三七互娱董事长李逸飞所言，“这一举措是我们在筹备全新赛道方向的开始，也是不断提升三七互娱主业天花板的必要准备。”

既有产品保证了稳定性，在其它方向上的尝试则是为了这个稳定性可以一直持续下去，三七互娱已经进入了一个良性的循环。