美联储比较新公布的会议纪要显示，官员们强烈倾向于在9月的政策会议上降息，这一鸽派转向引发了市场对美联储降息预期的升温。与此同时，美国劳工统计局宣布非农就业数据大幅下修，表明劳动力市场可能比预期更加疲软。这些因素共同推动了国际金价的上涨，2024年以来累计涨幅已超过20%。
会议纪要详细描述了经济金融方面的相关风险，暗示美联储可能在9月开启新一轮降息周期，并在今年晚些时候至少再降息一次，明年进一步放松政策。美联储的关注重点已从通胀转向劳动力市场，认为尽管失业率处于低位，但劳动力市场正在继续缓解，失业率有进一步上升的可能。
美国经济动能主要依靠消费，但会议纪要指出家庭支出消费已经放缓。低收入和中等收入家庭面临的生活成本压力越来越大，部分低收入家庭已转向低价格消费品，信用卡拖欠率显著上升。这些迹象表明美国经济增速明显低于2023年下半年。
会议纪要还多次提到经济和金融方面的风险。虽然大中型企业、住房抵押贷款借款人和市政当局的信贷质量保持稳定，但其他行业的信贷质量继续恶化。商业地产市场面临挑战，银行不良地产贷款比例上升。非金融企业杠杆率高企，偿债能力低下的私营企业所占比例上升。美联储表示，美国金融系统的脆弱性值得注意。通胀已不再是阻碍降息的主要因素。美联储认为通胀在过去一年中有所缓解，风险下降，最近的数据增加了实现通胀目标的信心。考虑到一系列经济和金融风险，9月份降息似乎已成定局。
对于金价走势，市场需关注美国经济在降息后的表现。目前美国经济虽有走弱迹象，但离衰退仍较远，服务业仍具韧性。如果降息后股市和制造业积极响应，国际金价年内上升空间可能有限。但若美国经济难以复苏，降息效果有限，风险资产表现不佳，国际金价前景或更为乐观。
Magic Compass提醒，投资者在考虑黄金投资时，需综合考虑美元走势、原油价格、地缘政治、避险需求、全球经济发展状况、供求关系和通胀等多方面因素。鉴于当前复杂的经济环境和金融风险，投资者应根据自身风险承受能力和投资目标做出审慎决策。
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