“中国新住宿经济第 一股”亚朵（ATAT）于近日在纳斯达克成功上市。据招股书显示， 2019 年至 2021 年，亚朵连续三年盈利。 2022 年Q3 单季度净利润达人民币1. 11 亿元，净利率达16.6％，创下历史新高。
我们都知道，在疫情之下，酒店行业的发展仿佛被按下了暂停键，处于滞后状态。在这样的形势下，亚朵以亮眼的业绩成功登陆美股，这其中少不了加盟领域的助力。
亚朵以中高端连锁酒店起家，逐渐发展为拥有六大住宿品牌，及三大原创生活方式品牌的生活方式品牌集团。亚朵的运营模式包括加盟与直营两种，正是在“管理加盟”模式加持下，亚朵实现快速扩张。
截至 2022 年 9 月 30 日，亚朵的加盟酒店数量达到 847 家，占所有酒店总数的96.3％， 2016 年至 2021 年CAGR达到62.9％，而直营酒店则保持 33 家的稳定水平。根据弗若斯特沙利文数据，从 2017 年到 2021 年，亚朵已经连续五年位居国内中高端连锁酒店规模第 一位。
以“体验派”闻名的亚朵也在扩张中积累了大量忠实会员。通过A-Card会员计划，截至 2022 年 6 月 30 日，亚朵注册会员数量达到 3200 万人， 2016 年至 2021 年的CAGR为48.7％。 2021 年，A-Card会员用户贡献了39.7％的间夜量，会员的复购率也上升至52.8％。
亚朵以独特的人文理念和深入人心的服务吸引大量会员的同时，也让其留住了大批加盟商。疫情以来，国内酒店行业一直在艰难复苏，而合适的业主难寻，也成为行业普遍面临的困境。有不少加盟商是在体验了亚朵的服务后，决定开出一家属于自己的亚朵酒店。
同时，亚朵加盟商的回收期一般在3- 5 年之间，回报在国内中高端连锁酒店同行内具备较大优势。即使受到疫情影响，亚朵入住率恢复速度亦是高于同业，保证了营收稳定性。招股书显示， 2022 年第三季度亚朵平均入住率为72％，同期 RevPAR（平均可出租客房收入）为321. 1 元，恢复至 2019 年同期的89％，恢复度处于行业优势水平。
受益于“高安全边际”，亚朵拥有了一批具有“复购”属性的加盟商。 2021 年，与亚朵签订了新的特许经营和管理协议的加盟商中，有31.2％都是曾加盟过亚朵的老加盟商。
从整个行业来看，疫情以来，酒店行业供给加速出清，集中度快速提升，也让亚朵为代表的头部品牌市场集中度不断提升。《 2022 年中国酒店业发展报告》显示，截至 2021 年末，我国酒店连锁化率已达到35％。伴随着居民消费水平的不断升级和消费观念的转变，与国内整体酒店市场相比，中高 档酒店市场增速更快。
申万宏源研报显示，亚朵采用“manachise”即“管理+加盟”酒店运营模式，有效地将酒店发展初期的资本支出降至最 低，并为集团提供稳定、可持续的现金回报，使其能够快速占领市场份额，提高品牌渗透率，并抵御周期性的冲击。
虽然疫情的影响仍在继续，但是相信在亚朵成功上市之后，借助品牌优势，不断为多元化的酒店组合开发新产品和服务、加强会员计划和品牌推广工作，让加盟商对亚朵品牌有着更大的信心，进而提升整体业绩。
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