图片版权所属：站长之家

声明：本文来自于微信公众号 猎云网（ID：ilieyun），作者：吕梦，授权站长之家转载发布。

早期投资有很多打法，看团队、赌赛道、拼资源，在商业模式创新时代，这些“金科玉律”一定程度上决定了投资机构捕获“鲸鱼”的概率。而在人口红利、流量红利逐渐消褪的当下，整个经济体进入新一轮“技术开荒期”或者说是又一次国力竞争。

此时，对于关注技术驱动型创业项目的投资人来说，除了持续保持技术发展的敏感度，行业调研、产业链观察、投资逻辑梳理、以及承担时间较长的回报周期，成为他们进入这场技术革命、并在未来分享创业公司成长红利的重要条件。

成立三年的普续资本一开始就走了一条更“硬核”也更考验实干能力的道路：早在 2015 年，就已开始关注智能硬件等前沿交互技术，并陆续投出Magic Leap、蚁视科技、兰亭数字等VR、AR领域项目。

如今，VR热潮趋于理性，普续资本认为，这才是常态的回归，“技术进入产业应用需要周期，这是技术型项目必须经历的阶段，也是打磨产品的时机。这个过程积累起来的技术壁垒和行业资源是未来真正对抗经济周期起伏的利器”。

专注价值投资，打造生态圈闭环

技术投资的门槛不断加高，在这个磨练心性的修罗场里，“价值投资”始终是普续资本团队所坚持的策略，同时，也是帮助创业项目“筛选”投资机构的一张滤网——当市场风向迅速消退，那些通过突击入围却不懂产业、缺乏耐心的“套利者”将被一一过滤。

普续资本一直坚信，基于芯片算力提升带来的通信升级会形成新的以边缘计算、人工智能为核心的产品革命。

在他们看来，在发现技术创新的同时，除了要在技术演进的关键节点上下注，还应当具有从“大处着眼”的全局观，在趋势发展的整体框架下布局上下游生态，并形成规模。

5G是把人工智能和传统通信连接在一起的基础，是一个颠覆性的通信技术。

普续资本认为，第一个时间节点在 2020 年下半年，5G大规模商用的开启，届时，人工智能、无人驾驶、AR/VR以及等颠覆性应用将搭载5G的高速通道，走进人们的生活，并带来全新的投资机会。

而边缘计算的优势就在于，能够执行需要实时响应的任务，将某些任务从云端运算转移到更接近场景和用户的地方，做到低延迟。商用无人驾驶就是一个很好的场景。

当前封闭的通信环境还无法支撑人工智能应用场景的多元化，在普续资本看来，5G状态下的边缘计算加云端计算为无人驾驶提供了高效、精准的处理系统，无人驾驶绝不是在车载本身的解决方案，“基于这样的逻辑，我们可以投资的节点非常多，例如5G设备集成商、通讯领域里涉及的传感器、芯片、分发协议等，这样的生态建立将是一个漫长的过程，为大部分的基金退出提供了足够多的时间”。

在L4 级无人驾驶阶段，零点几秒的延迟或者几米的定位不准确，就有可能酿成事故的发生。而新的计算方式配合高精地图的发展，将得大量数据运算、高速传输成为现实，其低延时的特性，可以使信息反馈更加准确、及时。

从这个角度来看，未来的车路协同，还将依赖于高精地图、5G通信。

深挖产业链，将技术壁垒转化成商业优势

随着深度学习等AI算法的开源，基础层的数据与芯片将在未来竞争中占据越来越重要的地位。作为人工智能发展支柱的AI芯片(特指专门针对AI算法做了特定设计的芯片)更是人工智能行业的核心竞争力。

近几年来，科技圈在AI芯片的布局上十分积极。国内的互联网巨头如百度、阿里巴巴、腾讯也早已走上AI芯片自研之路。此外，通信、安防、家电领域的巨头和新创玩家也在AI芯片产业上布兵摆阵。

普续资本在接受猎云网采访时谈到，与传统CPU、 GPU不同， TPU、ASIC(专用定制)针对人工智能领域在算力和数据处理能力更胜一筹，算法和芯片协同优化，这一点上，中美的差距并不大，中国企业有机会实现弯道超车。

而相比前期投入，在普续资本看来，大部分投资人更大的担忧在于“退出受限”，科创板及注册制的推出则拓宽了投资机构的退出渠道，因此，接下来资金的活跃程度也将相应提高。

此时，对于投资人最大的考验，则是如何在众多的声音中保持独立判断，有选择地下注，并和创业者共同跨越从技术走向市场的鸿沟。