这是一家绝对年轻的基金，成立于2015年，但已经投出了很多明星项目：在行（分答）、汪峰的峰范科技-Fiil耳机、探探、学霸君-问吧科技、Kaistart开始众筹、每日优鲜、造作……元璟资本是如何做到的？凭什么是元璟资本？

口述丨王琦（元璟资本创始合伙人）

整理丨石慧

编辑丨吴丹

元璟的创始合伙人有两位，阿里巴巴联合创始人吴咏铭和原启明创投合伙人王琦，在启明时曾投资大众点评、VIPABC、学霸君、途虎等。王琦认为，元璟虽然是一个新基金，但合伙人都不是新人。“我在投资行业待了8年了，吴咏铭是阿里的前5号员工，也是阿里巴巴的大股东，几个合伙人都在业界做了至少七八年。”因此，元璟能为所投公司提供很多”特殊“服务——至今已经为它们招募了十几个高管，担任CTO、COO、CMO等重要岗位。

因为这些资源，元璟能成为最早接触到在行（分答）的VC，并领投A轮，红杉资本、王思聪、逻辑思维跟投。据公开披露，在行（分答）此轮融资2500万美元，并借助王思聪、章子怡等明星效应，迅速成为现象级产品。让元璟一直感到“纠结”的“高额投资”，让王琦觉得“值得”了。

然而，在明星效应逐渐沉寂后，在行（分答）似乎没那么火了。

王琦说，有趣、有用，这两点一定要完美融合。“早期用户是因为王思聪来的，但他们同时注意到有一些专业人士回答的问题对自己正好有用，就会停留在平台上。”一个是吸进来的重要入口，另一个是留下来的理由，两者不可或缺，都必须做。

对于在行（分答）和知乎“之战”，王琦认为，二者的产品有很大差别，既然是赛道上的竞争伙伴，互相借鉴很正常，“至于谁借鉴了谁不重要”。“姬十三身上结合了科学家、商人、产品经理三点，这是非常罕见的。周源更像一个极致的产品经理，对产品、内容的要求非常高，这造就了现在的知乎。”

元璟资本创始合伙人 王琦（受访者供图）

以下为王琦口述，经创业家整理：

最早接触分答：

高价投入，虽然无奈，也值了

我们最近一直在看以个人为中心的新经济模式。当时正好遇到了在行，我们聊的时候，还没有分答。我和姬十三在四五年前见过一次，当时他还在做果壳，我在启明创投，虽然最终没有投果壳，但我对他印象非常深刻。因为科学网站非常小众，听上去就没有什么商业化方向，姬十三居然做得那么好。事实也证明，果壳在科学领域完美平衡了商业化和社会价值。这对CEO的能力是非常好的验证。

当时为什么会去看他们，其实有段小故事。我有个朋友自己开餐厅，他在在行上找到了一个餐饮专家，聊着聊着他们就成了合伙人，所以我朋友说在行非常靠谱，让我对在行印象深刻，觉得有机会一定去看看。正好有个给在行做FA的朋友，我们以前一起投蘑菇街的，他很早就推荐我去看。我应该是最早见在行的VC，加上我和FA、姬十三都是复旦的校友，聊得也很好。

当时虽然没有分答，但我们就在行的模式怎么往下走做了很多探讨，其中聊到了很重要的一点，就是在行还是一个很重的模式，你必须得约达人到线下见面，打电话约时间，然后找个地方，这是比较小众的需求，整个访谈过程很难一次次重复，我不可能每周都和你见面，经常聊天。所以这个模式更适合一些高端用户，但如果能有一种方法，把达人的经验知识、分享更好地积淀下来，传播出去，而且是多次传播的话，价值就会非常大。

当时还没想到分答的方向，但背后的哲学和逻辑已经和分答最后要呈现的东西很接近了。在聊完大概两周后，姬十三他们内部也做了很多探讨，大概花了一个周末闭关，三五个工程师一起把这个功能做起来了。

所以我觉得这个产品的形态是偶然的，是一个灵感，他们本来想试试人声，并没有特别高的期望，但上线以后非常火爆，尤其偷听功能是神来之笔，如果只有达人分享，可能它远远不会这么火。不得不说，他们对现在消费者心理的研究很有心得。

分答出来以后，我们又去聊了一次，看了demo就觉得很棒，但没想到会这么火。

我们比较早就确定投资了，只是当时还在纠结价格之类的，他们其实挺贵的。聊了大概一两个礼拜，分答的数字在10天之内一直往上涨，到王思聪回答问题那时可能达到了高峰，等那个数字出来以后，我们觉得也别纠结了，无奈地以高价投入了，当然觉得还是值的，因为那个产品已经和在行完全不一样了。

经验、知识的分享是非常轻的，可被消费的频率、传播的可能性都比车和房子更容易，这也是投资他的一个重要原因。

王思聪、章子怡引发了一个个爆点，之后，我觉得他们会做一件事情，就是把知识分享变得更加有趣，达到有趣和有用的平衡。光好玩不能让一个产品有长久的生命力，好玩外衣下的要有用的内壳才行。

在娱乐方面可能比较倾向于有趣，对明星提问都是八卦或者演戏，这些东西的确很吸引眼球，平台能很好地吸收粉丝。这些人是因为王思聪来的，但他们同时注意到有一些专业人士回答的问题对自己正好有用，就会停留在平台上。一个是吸进来的重要入口，另一个是留下来的理由，两者不可或缺，必须得做。

现在吸引入口的事儿还远远不够。另外大家可能觉得，其他专业人士的活跃度不如明星，但其实现在上面的律师、医生等专业达人远远超过明星的数量，他们的问题数量并不比明星少，总的收听数量也不少。

现在用户为知识付费的习惯在慢慢建立，我觉得也是他们带起来的。向个人收经验的钱，在行跨出了第一步，已经做了一年多的探索。这是在行跨到分答的一个重要改变。而且语音是可以反复收听的。很多知识经验，可能几年都不会过期，像医疗知识，如果医生很权威，几年后也一样会有人问相同的问题，内容的价值可以被反复消费。

社交产品跑出来很难 CEO要会“分身”

我们具体的关注的有四个：消费升级、互联网+、互联网医疗、科技。

消费升级包括文化，比如我们投了汪峰的Fill耳机A轮，它定价一千多块，几乎是国内品牌里最贵，现在卖得也不错。我们看好本土中高端品牌的发展，这个趋势迟早会产生。

他的团队也很强，来自华为和美国最大的耳机公司。这个项目是汪峰发起的，这些人全是汪峰和他的天使投资人吴世春一起找的。汪峰不是代言人，是创始人，他花了很多时间在这个事情上。可能很多人觉得汪峰在玩票，但看他招募的团队，你会知道这个团队哪怕没有汪峰也能融到很多钱，只是加上汪峰对声音的理解、粉丝号召力，如虎添翼，这也是我们看好这个项目的原因。

我们还投了开始众筹。它做的是消费方向的众筹。很多民宿、咖啡馆还没有建设的时候，就做一个预售卡，大家加入众筹，将来建成了就可以有终身VIP卡或者特别优惠。

在互联网+方向，我们希望用移动的手段、技术来提升传统行业，我们投的宋小菜、宜花网、齐材网，都是用互联网手段提升各个传统行业的效率。

吴咏铭现在还是阿里健康的董事长，我之前也在医药公司做过，我们花了很多时间研究互联网医疗方向。我们投了安心医生，它的创始人是大众点评的创始人之一李璟，他原来负责点评所有餐厅的地推、市场。我们之前在一家公司，后来他出来创业，我开始做风投，一路看着他从外企高管变成一个大公司的创始人之一，他离开点评提出想再做安心医生，我毫不犹豫地支持他。现在安心医生已经是一个很大的平台。

还有一个是科技类的方向，包括VR、AR、云服务等前沿技术，比如我们投资了一个语音识别的公司。虽然现在还没有投资VR，但我个人非常看好这块，我刚去硅谷考察学习了很多VR创业公司，硅谷已经发生的一些事情对我们有很大的借鉴意义。

我觉得VR时机成熟还要两三年，但时机到了可能又会是一个移动互联网大变革，一个大变革往往会带起一堆10亿美金量级的创业公司。我们提前学习和准备起来，等到时机成熟的时候再找一些公司，可能在接下来的一年就会开始投资了。

其实最重要的就是看VR的设备到底卖出多少台，这个数字决定了这个市场能不能爆发。现在中国有百万量级的销售，等变成千万量级的销售，这个市场一定会爆发。当然这个背后还有一个很重要的事情，就是这些VR的玩家，包括三星，怎样构建他们的生态，尤其是内容生态。这个也是刚刚开始的，游戏已经有很多人在做了，除了游戏以外其他的垂直领域，教育、医疗、电影等等，这些如果都能起来，VR的设备就会卖得很好，这是相辅相成的。

我们也投了一些社交类产品。吴咏铭在阿里巴巴投了陌陌，我在启明参与投资了开心网，我们两个人对社交一直有情节，所以会花一些时间来看。

社交产品能跑出来的几率很低。它对团队要求很高，表面上看起来门槛很低，但越往后走越难，你没有玩过大流量的经验的话，很可能会夭折在半路上。我基本上是投一些非常不错的CEO，CEO要让我非常有信心。我们最近也投了开心网联合创始人俞驰做的一个新社交项目。开心网当年也是千万流量的日活。

一个做社交产品的CEO或者产品经理，他会有一些特质，应该非常敏感，可以完全钻到不同类型用户的心里去。他可以知道女孩子是怎么看这个产品的，95后是怎么看这个产品的，通过他们的感觉来反推对产品的体验，然后改进产品。这种人非常少见。我们投了探探。它的CEO也不是第一次做社交，之前是街拍起家的，做潮流人群的社交，积累了五六年经验，再转型做探探。探探看上去非常简单，就是划照片，但它其实非常重运营、重细节，这么多人模仿美国的Tinder，只有探探一家杀出来，里面还是有很多诀窍的。

新基金怎样拿下好项目

我们虽然是一个新基金，但合伙人都不是新人。像我，在投资行业待了8年，之前在启明也投了不少案子，像大众点评、VIPABC等，现在都已经成为不错的公司，像途虎在细分领域里也非常有机会成为独角兽。

吴咏铭是阿里的前5号员工，也是阿里很大的股东。我招募了大部分的投资团队，说服了一些原来淡马锡、GGV的合伙人加入元璟。吴咏铭从阿里巴巴找了很多老员工，负责一些投后。我们几个合伙人都在业界做了至少七八年。投资和别的东西不一样，很多CEO还是看人多过于看基金的名字。实际上真正能帮到你的是最终管你的合伙人，他的个性跟你合不合非常关键，他之前的履历、资源，都完全是个人层面的东西。

另外，我们虽然是新基金，但很多服务和别的基金不一样。至今我们已经帮我们所投公司招募了十几个高管，其中有一部分是原来阿里的员工。比如我们帮Fill耳机找了原来宝马的营销，把耳机的定调拉到了很好的档次。

这些事情我相信其他VC也在做，但是我们是有系统地在做。我们有同事原来是阿里的高管，投后总监子柳，他花了很多时间帮助被投公司去找人才。

我们在各个垂直方向上都能点对点支持到被投的公司。创业最难的就是要在不同结点上做选择，公司发展到一个十字路口，我到底朝哪儿走，要不要招人，怎么管理，这些事情很多CEO没有经历过，但我们有很多同事是阿里巴巴很早期的员工，他们看到过整个创业的历程，可以把这些经验分享给被投企业的CEO。