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陌陌 2018 年第三季度未经审计的财务业绩数据显示，36. 48 亿人民币的净营收，让陌陌 2018 年前 9 个月业绩取得历史新高，95. 6 亿人民币的营收与去年同期相比增长57%，全年营收破 100 亿人民币近在咫尺。

文 | 懂懂 编辑 | 秦言

来源：(微信号：dongdong_note)

值得注意的是，这一成绩单背后的大市场面并不足够喜人。斗鱼裁员可谓是拉响了直播行业过冬的警报，也给从业公司抛出了一个新课题：直播还能怎么玩?除了直播，做社交的陌陌还会怎么玩?

社交、直播、视频、游戏……在陌陌身上的元素和标签很清晰，通过收入探探、强化直播，陌陌走出的是一条视频社交+社交化视频直播的路子。这种路径在以前，无论是腾讯还是斗鱼、虎牙等，都没有这样走过。

而陌陌Q3 财报的发布，在一定程度上让我们看到了这种路径的成功，至少是有极大的可行性。但是，财报中的陌陌，或许并非陌陌董事长兼CEO唐岩心中规划的陌陌，因为，我们看到的是陌陌的近 100 亿营收和直播、社交的两条腿走路，但是从财报透露出的诸如研发投入加大等，或许唐岩在为陌陌“憋大招”。

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近百亿营收背后 市场价值被低估

回看除了BAT之外的互联网公司，近百亿营收往往是一年 12 个月才能做到的成绩，而且这种一年营收百亿左右的规模，也让这些互联网公司赢得了资本市场向好的唱多，个个估值不浅。

像 2017 年营收100. 688 亿人民币的 58 同城，目前市值为86. 01 亿; 2017 年营收112. 83 亿元的爱奇艺市值134. 02 亿，即便是2017 年营收为77. 13 亿元的微博，其市值也达到了137. 23 亿。

而与之相比，陌陌目前的市值只有50. 24 亿。相对于上述一年才营收近百亿的互联网公司，陌陌的市值可以说是被严重低估的。

而之所以说陌陌市场价值被严重低估，更大的理由是，相比大多数虽有好看营收但是仍在亏损泥潭的互联网公司，陌陌已经实现了自身造血的能力，其Q3 财报就显示处于盈利状态。财报显示，陌陌第三财季净营收36. 98 亿人民币，同比增长51%。净利润7. 78 亿人民币，相比去年同期的6. 26 亿人民币增加22%。而今年前 9 个月，陌陌的净营收达到95. 6 亿元人民币，相比去年同期净增长达到57%。

不止于此，从 2017 年陌陌全年净营收达到83. 6 亿人民币来看，陌陌在 2018 年仅用 9 个月的时间就将营收做到了超过去年的全年营收。这不能不说是一路开挂的状态。而且，按陌陌官方对Q4 的营收展望， 2018 财年陌陌的净营收将有可能超过 132 亿人民币。

由此来看，陌陌的市值有望在接下来的财季最多是下一个财年，会受到资本市场的正确估值，市值破百亿并非不可能。

当然，估值是一方面，一家公司的成长和未来想象空间是一方面。陌陌近百亿营收背后，值得想象的是，Q3 陌陌全平台付费用户达到了 890 万，同比增长22%，季度净增 40 万。而探探Q3 付费用户也达到了 360 万，季度净增 50 万人。由此不难看出，陌陌实际上形成了一个付费用户数量健康增长的生态，是用户对陌陌平台核心价值的认可才会触发付费。而在资本寒冬，没有什么比用户付费更能说明问题。