4月28日消息，百度（Nasdaq:BIDU）今天发布了截至2011年3月31日的第一季度业绩。财报显示，百度第一季度总营收为人民币24.36亿元（约合3.720亿美元），同比增长88.3%；净利润为人民币10.71亿元（约合1.635亿美元），同比增长122.8%。百度CEO李彦宏、CFO李昕晢、商业运营副总裁沈晧瑜随后出席电话会议并回答了分析师的提问。

以下为分析师问答环节实录：

高盛分析师詹姆斯•米切尔：你们提到2010年页面访问量同比增长了56%，并在2011年第一季度继续迅速增长，而带宽成本增长了110%，请问这是否是因为框计算造成每次页面访问的带宽消耗增加？

沈皓瑜：2010年我们的页面访问量同比增长了56%，这也引起了流量的增长，我们看到该增长趋势延续到了第一季度，体现了我们框计算的实力。

米切尔：我想了解为何带宽成本增长比页面访问量更快？是否因为搜索结果更为丰富？

李昕晢：带宽成本也包括了服务器运营成本，你可以注意到我们添置了更多服务器和其他网络设备，服务器数量增加也提高了其运营成本，带宽成本的增长主要来自服务器数量的增加。

沈皓瑜：此外，我们提供了许多非网页搜索类产品，包括社交搜索产品，其流量增长远高于网页搜索产品，目前这些产品还未充分盈利。

摩根大通分析师韦迪：关于本地化广告，随着团购在中国的流行，许多地方性商户开始考虑在网上投放广告，请问本地化广告现在占到百度营收的多大比例？百度在这方面有何战略？主要会依靠收购还是内部团队拓展？

沈皓瑜：现在我们的本地化服务还不多，用百度进行付费推广的地方性广告客户也不多，我们正在探索各种抓住这一市场机会的方式，现在还没有什么重大消息可供披露。

李彦宏：本地化服务的“长尾”性质非常明显，有许多小型商家，每个商家平均带来的收入比我们的常规客户相对较少。有些聚合本地商务的网站，比如团购网站和分类广告网站，例如58同城和赶集网，它们是我们的大广告客户，对我们来说，现在直接与本地商户接触还有些为时过早。

花旗分析师埃里西亚•雅普：能否谈谈百度在社交媒体的日益崛起中扮演的角色？在这方面有何新计划？对行业发展有什么看法？

李彦宏：正如我刚才所说，我们对社交化的看法是，我们必须把社交元素融入搜索，因为搜索是我们的核心优势，是我们与用户互动、满足其需求的基本方式。搜索刚刚成为中国互联网用户最喜欢的应用，今后很多年内我们仍将有很大增长空间，我们意识到社交越来越流行，因此我们在产品中融入了许多社交元素。从2003年开始我们就在搜索服务中增加社交元素，社交搜索已经占到我们总流量的四分之一，而且其增长速度快于网页搜索。我们的战略是将社交与搜索融合，而非开发一个独立的社交网站。

中金公司分析师尤金（音译）：关于移动互联网，现在各种应用和应用商店很流行，但随着网速和带宽提高，用户是否会更倾向于直接访问提供各种服务的网站？

李彦宏：是的，我认为从长期来讲可以这么看移动互联网。PC互联网发展的初期，许多人也喜欢下载各种应用，访问各种导航网站，但之后网上的服务数量变得太多了，人们不得不依赖搜索引擎。移动互联网仍处于发展早期，人们还很喜欢应用商店模式，喜欢下载和把玩应用，但将来会有几千万种应用，甚至上亿种应用，届时人们将越来越依赖于搜索引擎寻找想要的服务。从长期来看，无论是移动还是宽带用户拥有的选择都会越来越多，都将更依赖基于浏览器的用户界面，特别是搜索引擎。

美国银行-美林分析师埃迪•梁：能否谈谈百度新文本关联广告系统的开发进展？在过去六个月中，文本广告占百度收入的比例有无变化？

沈皓瑜：我们去年为文本关联广告推出了新平台，自此之后我们一直在致力改善该系统，向小型及品牌广告客户推广，第一季度我们取得了很多进展，但还仍重道远。

埃迪•梁：现在你们这方面的工作重点是什么？是向广告客户推广该平台还是增加合作伙伴？

沈皓瑜：我们在第三方出版商中已经很普及了，现在要做的主要是改善产品，并向客户进行宣传，让他们了解如何利用文本关联广告。

Piper Jaffray分析师吉恩•蒙斯特：凤巢系统推出刚满一年，去年你们的页面访问量增长了56%，而广告的每次点击费用（CPC）增长了25%左右，这与凤巢系统是否有关？

沈皓瑜：观察我们的页面访问量和CPC数据的话，凤巢确实促进了我们页面访问量的大幅增长，而且第一季度仍在迅速增长，至于去年CPC的增长，大概是15%左右而非25%左右。CPC的增长速度在凤巢系统推出前后并没有什么变化，我认为今后仍将如此。

李彦宏：中国搜索市场仍处于发展早期，无论是CPC还是页面访问量都还有很大的增长空间，这不是由凤巢系统带来的，而是我们所处的市场阶段决定的。

SIG分析师赵春明：关于你们的好123网址导航，能否谈谈该服务贡献的收入？将来你们能继续保持在该领域的领导地位吗？另外你们刚刚推出了百度浏览器，计划如何提高其普及率？

沈皓瑜：我们不会透露好123的具体收入，但它是中国最流行的主页，我们将继续改善、差别化该产品，以维持领导地位。其收入主要来自两个方面，一是搜索，默认搜索引擎是百度，二是作为流行的导航站，我们可以获得一些广告收入。

李彦宏：我们尚未正式推出百度浏览器，但我们认为这方面机会很大，竞争还不算太激烈，定制化的浏览器有很多机会。拥有自己的浏览器将更有利于为百度带来流量，我们目前与一些浏览器有合作协议，但希望知道自己的浏览器产品能否带来更好的用户体验。我们可以与许多方面分享收入，因此当我们决定推广某种产品时也拥有充分的推广渠道。

麦格理证券分析师邵炯：你们刚才提到，60%的搜索结果中已经整合了框计算结果，能否谈谈你们的框计算合作伙伴已有多少？计划在今年年底达到多少？在框计算的增收方面有何计划？

李彦宏：您没听错，我们现在已有约60%的搜索结果页包含框计算结果，包括开放数据平台和开放应用平台。我们现在已有约上万家合作伙伴，有些提供了很受欢迎的服务，比如日历、天气预报等服务，这满足了许多搜索请求。今后框计算结果的覆盖率还会持续提高。至于框计算的增收，尽管我们已经进行了一些实验，而且广告客户对其结果很满意，但现阶段增收还不是框计算的主要目标。

摩根士丹利分析师菲利普•温：能否谈谈百度的移动战略？另外，最近有消息称中国市场80%的Android手机的默认搜索引擎都是百度，百度如何向手机厂商回馈呢？是每部手机给予一定费用还是根据带来的流量付费？

沈皓瑜：是的，现在中国出货的Android手机中有80%都采用百度为默认搜索引擎，这是通过我们与手机厂商的合作协议实现的，我们会给予其利润分享。整合方式有两种，一是在主页上添加百度搜索框，二是预装百度客户端软件。

李彦宏：简而言之，整体的移动战略同样是框计算。将来当用户打开手机时，他或她会立即看到一个“框”，可以完成任何任务，我们正努力朝该目标前进。

ThinkEquity分析师艾伦•凯斯勒：在阿里巴巴欺诈丑闻发生之后，百度有没有清理不诚信广告客户的举措？

沈皓瑜：我们一直在进行这一工作，我们一直在监控消费者和客户的投诉，一旦发现有客户将搜索广告用于非法目的，我们就会进行清理，或者设置更严格的标准。第一季度在这方面没什么新消息。

Pacific Crest分析师：你们第一季度财报中预测的第二季度环比增长率似乎比过去要低一些，这主要是因为第一季度因某些原因而特别强劲，还是因为第二季度会比较疲软？或者是因为随着百度规模越来越大，增长率相对下滑？

沈皓瑜：第一季度确实存在一些季节性因素，今年春节来得比较早，这对收入有一些影响。另外我们的规模大得多了，这自然会导致增速相对放缓。

李彦宏：去年第二季度我们刚刚推出凤巢系统，因此2010年第二季度的环比增长自然比较高，今年的环比增长率则将比较正常。

国泰君安分析师杰克•李：关于好123网址导航，能否谈谈其贡献的流量？360公司也有个网址导航站，与好123很相似，而且也获得了很多流量，你们有什么拓展好123市场份额的计划吗？比如说发布一些垂直导航频道，就像电子商务频道。有没有增加好123收入的计划？

沈皓瑜：我们不会公布好123带来的具体流量，但可以说是相当重要。我们将通过各合作伙伴推广好123.

李彦宏：好123在中国大多数网民心中的品牌知名度很大，因此我们试图在合作网站推广好123，并鼓励新用户使用时，享有较大优势。我们还进行了很多改进，正如你刚才所说，垂直导航频道正是一个改进方向，我们的团购导航已经发布，而且获得了用户和广告客户的认同。另一个方向是个性化，我们为不同用户提供不同的结果和界面，只要我们能提供最佳的用户体验，再加上好123的品牌认知度，我们会赢得竞争。

杰克•李：关于乐酷天有没有什么新消息？

沈皓瑜：乐酷天上线好几个月了，我们的团队仍在对其进行调整，在用户界面和交易流程等方面微调，更好地适应中国消费者的需求。由于日本发生的灾难，该工作有所放缓，但我们仍将于几个月内推出新的用户界面。

未来资产分析师埃里克•温：应用账款似乎比第四季度增加了一些，能否谈谈原因？是否与大客户占比例增加有关？另外日本地震对百度日本分公司有多大影响？

李昕晢：在应收账款方面，正如你所说，大客户贡献的收入增长更快，在回款周期等方面没有什么变化，应收账款的增加只是大客户贡献收入强劲增长的结果。我们不会透露日本市场的具体业绩，日本业务确实受到了地震的一些影响，但该市场开支并不比历史水平高多少。

埃里克•温：请谈谈百度在Android平台的战略。百度将基于Android打造自己的平台，还是只是在其中整合搜索等百度应用？

李彦宏：我们与各种平台进行合作，将搜索框植入手机或平板电脑之中，我们可能比其他任何公司都更开放。我们对将来的愿景是框计算，因此很乐意看到将来的移动设备只有一个“框”，我们希望所有平台厂商都为此目标努力，如果有必要的话，我们也会推出自己的平台。

RBS分析师温迪•黄：去年第四季度至今年第一季度，你们的广告客户数量保持稳定，并未增长，那你们的第二季度搜索广告收入增长是否主要是ARPU提高？还是也会有客户数量增长？

沈皓瑜：我们并不具体披露ARPU和客户数量对收入的贡献，不过第一季度与上年第四季度客户数持平是正常的，如果过去的经验可作将来预兆的话，第二季度会有环比增长。我们正在进行年度春季营销活动，在100个城市进行推广，这也会有所帮助。

分析师：奇艺上线一年了，能否谈谈其视频广告业务的发展？

李彦宏：奇艺已经开始销售视频广告了，有些是嵌入视频中的，不过奇艺才上线一年，收入的增长还需要一段时间才能赶上流量增长。

分析师：李总，您认为社交媒体的发展会对搜索引擎构成何种挑战？

李彦宏：正如我刚才所说，我们的社交媒体战略是将社交元素与搜索融合，我们已经这么做8年了。这与美国的情况相差很大，在美国市场多年来搜索都占统治性地位，没有社交网站的干扰，而在中国有许多社交领域的公司，尤其是腾讯，他们已经存在很多年了，而且很成功。我们多年前就开始考虑如何改善搜索质量，进行差异化，迄今为止很成功，用户对我们很忠诚，帮助我们创造了许多高质量内容。我们将继续在现有的产品中加入更多社交元素，鼓励用户创造高质量内容，这将是我们应对社交媒体的战略。

RBS分析师温迪•黄：现在你们哪五类广告收入最高？电子商务广告的贡献率是否已超过5%？

李昕晢：我们的前五类广告收入贡献行业仍是：医疗保健、机械设备、教育、旅游和软件服务。电子商务广告增长很快，但尚未进入前五类，将来潜力还很大。很难对何为电子商务广告作出准确界定。

瑞士信贷分析师张永恒：能否解释下固定资产、无形资产和长期投资的环比高增长？

李昕晢：固定资产与我们的资本性开支密切相关，随着我们在服务器和网络设施上的投入增加，这会在固定资产中体现出来。我们在第一季度还获得了一块土地的使用权，将扩大在中国南部的办公设施，这造成无形资产增加。至于长期投资，主要是我们在其他公司的投资，例如乐酷天。

Oppenheimer分析师：请谈谈将来的资本支出计划。

李昕晢：我们从第四季度开始加大了资本支出，第四季度是3.6亿元，第一季度则约为3.9亿元，这反映了我们增加资本支出的节奏，且仍将持续下去。这些支出主要用于基础设施、网络设备、服务器和土地等，今年还会有办公设施建设成本。总的来说是我们对未来的投资。

三星证券分析师米歇尔•马：关于奇艺业务，其流量中有多大比例来自百度？

沈皓瑜：我们带给奇异的流量很大，百度是奇艺最大的外部流量来源，我们很高兴地看到奇艺正在打造品牌知名度，越来越多用户直接访问该网站。

米歇尔•马：奇艺现在的市场份额有多大？

沈皓瑜：我没有具体的数字，不过奇艺在正版长视频内容方面是领先者，有些更大规模的视频网站包含各种视频，包括用户制作的内容，而奇艺目前仍专注于正版长视频。（黄兴宇）