据媒体报道， 泡泡玛特旗下 LABUBU 系列产品火爆， 导致工厂产能紧张。知情人士称泡泡玛特年初已扩产能， 但需求远超供应链反应速度。
另外，近日在永乐2025春季拍卖会上，一款显示为初代藏品级荷色的LABUBU 最终以108万元的价格完成竞拍。与此同时，泡泡玛特在港股市场不断刷新历史新高，毫不夸张的说， 这让 IP 经济的资深玩家和资本市场都大为震惊。
根据前瞻产业研究院数据， 从2016年到2023年， 中国二次元周边衍生市场规模从53亿元上升至1024亿元， 占二次元产业规模的比例从28.0%上升至46.1%，复合年增长率高达52.7%。艾媒咨询发布的《2024—2025年中国谷子经济市场分析报告》显示，2024年， 中国“谷子经济”市场规模达1689亿元， 较2023年增长40.63%， 预计2029年市场规模有望达3089亿元， 是一个不容忽视的快速增量市场。
本期就来梳理 IP/谷子经济产业链， 根据业务的关联度筛选出最正宗的十家公司， 这些公司在泡泡玛特爆火的带动下， 或迎来一轮新的增长契机。以下内容仅代表个人观点， 绝不构成任何投资建议、引导或承诺， 仅供学术研讨。
第一家: 柏星龙
公司亮点: 主营业务为品牌策略、创意设计、技术研发和产品交付， 多次帮助知名消费品牌打造市场热销产品， 如茅台文旅等。子公司龙衍文创拓展盲盒、数字藏品等IP衍生品， 形成“文旅流量→文创产品→ IP资产”的闭环生态， 在 IP 经济的品牌策略和衍生品开发方面有一定优势。
第二家: 奥雅股份
公司亮点: 作为文旅和文创产业开发的综合型企业， 拥有自主 IP 和文创衍生产品， 专注城市更新和旅游运营， 创造独特的 IP 形象和故事， 以“创意设计 + 亲子文旅”双轮驱动， 打造洛嘉儿童品牌， 累计服务超百万家庭，2024年自建项目营收同比增42%。
第三家: 德艺文创
公司亮点:提供创意家居用品的一站式采购服务， 已开发“森晴”和“野生物口”两个自主 IP， 还与福建京剧院合作推出京剧元素的盲盒系列， 在IP文创产品开发方面有一定特色， 外销占比超95%， 产品覆盖全球100多个国家， 国内也在积极布局 IP 衍生品。
第四家: 实丰文化
公司亮点: 与众多知名 IP 合作， 推出宝可梦场景套装、可达鸭电动模型等系列产品， 获宝可梦、蛋仔派对等热门 IP 授权，2024年智能玩具营收同比增长22.13%， 与 Eolo 集团合作推广 Biggies 魔法球毛绒玩具， 登顶儿童毛绒玩具销量榜首， 显示出其在IP衍生品市场的潜力。
第五家: 元隆雅图
公司亮点: 作为创新型的整合营销公司， 不断扩大 IP 资源库， 拥有多个动漫、游戏和国潮领域的 IP 授权， 还签约了环球影业、NBA 等多个知名 IP。与泡泡玛特合作品牌营销项目，2025年 Q1华为客户收入占比超30%， 在 IP营销和授权方面有一定优势。
第六家: 高乐股份
公司亮点: 在玩具和互联网教育两大业务板块发展， 合作多个著名 IP， 如迪士尼、第五人格、 名侦探柯南等， 计划推出更多潮玩产品， 拥有“GOLDLOK” 自主品牌， 产品覆盖电动火车、 益智玩具等1000+ SKU， 有一定的 IP 资源储备和产品多元化基础。
第七家: 哈尔斯
公司亮点: 旗下拥有“爱斯少年”等自创 IP， 通过与知名 IP 合作推出系列产品， 如与元隆宇宙合作推出“作作兔”相关产品， 将 IP 与户外场景产品结合， 提升产品附加值。还积极扩充 IP 资源储备， 构建“ 国潮 + 国际”的 IP 矩阵。
第八家: 金运激光
公司亮点:主营高端数字激光设备和 IP 衍生品，运营潮文化类的 IP 衍生产品，在 IP 经济的衍 生品运营方面有一定业务布局， 可能受益于 IP 市场的繁荣。
第九家:智能玩偶
公司亮点: 打造潮玩品牌， 与米哈游等公司合作， 推出蛋仔、崩坏等 IP 的衍生品和盲盒。拥有“喜羊羊与灰太狼”“超级飞侠”等国民级 IP，2024年推出“AI 智趣喜羊羊”智能玩偶， 联合字节跳动推出虚拟偶像“奥飞星瞳”， 直播收入超8000万元。还通过授权模式与多家知名企业合作， 拓展 IP 资源。
第十家: 汤姆猫
公司亮点:以汤姆猫家族 IP 为核心，推动线上线下全生态运营，开发了超3000个相关 SKU， 涵盖潮玩、毛绒公仔等多样周边产品， 持续布局IP 授权和衍生品市场。2024年浙江湖州店开业首月接待7000组家庭， 登顶当地儿童乐园双榜榜首。其 AI 机器人搭载自研垂直模型， 支 持长期记忆、情绪感知，2024年月销量增长超3倍。
总结: 泡泡玛特的火爆， 足以可见新消费能量之大， 消费者愿意为具备情绪价值的产品付出溢 价， 这是一个趋势。短线可以关注哈尔斯， 元隆雅图等机会， 中长期关注汤姆猫， 奥飞娱乐 ， 实丰文化等投资机会。市场竞争力等方面存在差异， 面临的风险也各不相同。投资者在考虑投 资这些公司时，应充分了解公司的基本面、财务状况、业务发展前景以及行业竞争态势等因素， 谨慎评估风险和收益， 避免盲目跟风投资。
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