一个月内，老虎证券（美国）两次登上港股IPO招股书。

11 月 9 日，生物制药公司德琪医药正式公开招股，老虎证券（美国）任其国际配售承销商，与高盛等国际大行同列招股书。这是继网易、嘉和生物、新东方之后，老虎证券今年第四次作为国际配售承销商参与港股IPO，也是老虎投行今年承销的第 16 个美港股项目。显然，在巩固其作为中概股赴美上市标配投行的引领地位之外，老虎投行已将版图延伸至包括香港在内的其他国际IPO市场。

招股书显示，德琪医药是一家专注于创新抗肿瘤药物的亚太地区临床阶段生物制药公司，已设计并组建了 12 种治疗肿瘤药物资产的创新型管线，有九项正在进行的临床试验(包括三项研究者发起的试验)及五项计划启动的临床试验，并在亚太地区多个司法管辖区收到了九项IND批准。

“近年来生物医药板块一直受港股市场追捧。作为国际配售承销商，老虎将凭借自身对新经济的深刻理解以及科技投行线上线下协同的灵活性，为发行人高效提供定制化服务。”老虎投行有关负责人指出。

这不是老虎投行第一次参与生物医药公司的IPO。将视野放大，在美股市场一侧，老虎证券今年还作为承销商和分销商助力燃石医学和传奇生物成功挂牌美股，分别贡献3. 6 亿美元和1. 2 亿美元的订单。“细”是老虎投行在参与这些项目时所展现的共同特质。考虑到非圈内人士对生物医药领域的专用术语和专业技术或认知有限，老虎投行在内部进行了几次培训，目的是确保老虎在面对投资者时能快速概括并准确传递投资亮点。

全周期视角以及自己同为创业者而带来的超强同理心让老虎投行能深入理解发行人所需，并以同行者的身份在订单和资金外创造投行增量价值，无论是帮助公司在市场品牌侧加深影响，亦或是通过研究帮助公司触及更多战略投资者或未来潜在的合作伙伴。从结果来看，这种差异化投行模式正在受到市场认可。自涉水投行业务至今，老虎投行已参与 67 个美港股IPO。单今年，老虎证券美股侧参与 24 个项目，包括小鹏汽车、理想汽车、贝壳、名创优品等，是承销最多中概股赴美上市的投行。港股侧，老虎参与项目数量和深度均在不断提升。此前，在网易回港二次上市时，老虎证券（美国）贡献近 50 亿港币机构订单。

投行业务之外，老虎证券的To B端链条还在延伸。作为另一个近年来才被科技创新赋能的赛道，ESOP成为老虎证券B端业务的另一发力点。以全新技术和代码，老虎证券打造出新一代ESOP系统，无缝衔接上市前数据管理及上市后行权卖出交易，实现数据可视化，提高企业管理效率。数据显示，老虎证券ESOP团队已累计服务近 100 家新经济企业，发展迅速。

值得注意的是，无论是投行还是ESOP，均对老虎证券C端的经纪业务有促进作用。以投行来说，美股IPO分销或承销的角色让老虎证券在业内率先开创了美股打新的先河，吸引投资者在老虎证券进行打新。随着老虎投行参与更加深入，这意味着在份额上，老虎或占据更多话语权，可帮助投资者更好分享到新经济公司上市的红利并增加用户粘度。B端和C端并重前进，这家以美港股经纪业务起家的互联网券商正不断深挖自身护城河，而商业模式的自然进化或也将给予老虎证券更多增长引擎。