黄金价格突破 2600 美元/盎司，并在不断向上创造新高，背后主要原因是美国货币政策的重大调整。美联储在近期的议息会议上宣布，将联邦基金利率下调 50 个基点至4.75%-5%区间，这是自 2020 年 3 月以来的初次降息。这一决定符合市场预期，但点阵图显示，在 19 名美联储官员中，有 10 人预测今年底前至少还有 2 次降息， 7 人预测仅 1 次降息，而 2 人则认为不再降息。红狮贵金属认为整体来看，超过一半的官员认为年内需进一步降息 50 个基点或以上，这表明美联储的态度偏向鸽派。
美联储关注焦点转变。随着通胀压力的减轻，美联储的关注重点正在由通胀转向就业市场。在此次会议中，删除了关于在对通胀持续向2%迈进更有信心之前不宜降低利率目标区间的措辞，反映出对通胀率逐步回归目标值的信心。然而，美联储也表达了对就业市场的担忧。目前，美国失业率已上升至4.2%，非农就业人数呈现持续减少的趋势。官员们预计，今年美国失业率可能升至4.4%，且在较长时间内保持这一相对较高的水平。
通胀前景与内部分歧。尽管美联储对未来的通胀持乐观态度，预计 2024 年核心个人消费支出物价指数将下降至2.6%，甚至在 2026 年达到2%的目标值，但复杂的经济形势使得情况并不简单。美国财政赤字增加，两党均支持扩张性财政政策。此外，美国仍维持部分商品的进口关税，导致进口商品价格同比连涨四个月。如果美联储采取过快的降息措施，可能会导致通胀反弹。值得注意的是，美联储内部对于降息幅度存在分歧，一些官员在投票中表达了对大幅降息的犹豫，尤其是理事鲍曼对此次 50 个基点的降息投下了反对票，这暗示着降息周期可能不会一帆风顺。
经济风险与市场反应。在美联储降息的背景下，短期内经济风险有所降低。目前，美国经济表现出现明显的减弱迹象，特别是在高利率影响较大的制造业领域，但服务行业依然展现出一定的韧性。美联储主席鲍威尔表示，目前没有看到任何经济衰退的迹象，这为市场提供了一定的信心。
总体来看，此次降息更多是防御性的回应。 8 月份的数据表明，美国消费者信心和零售数据出现了显著反弹，显示降息预期已经对市场主体行为产生积极影响。短期内，由于降息带来的利好效应，美国经济风险的概率有所下降，然而长期风险依然存在。
国际金价的未来走势。尽管市场对于美联储降息早有预期，国际金价在降息落地后却出现了冲高回落的局面，这说明市场对降息结果已进行了充分消化。因此，在接下来的时段内，国际金价可能面临震荡调整。特别是在下次 11 月美联储议息决议公布之前，金价变动的幅度将取决于美国经济相关风险的具体表现以及美联储对年底降息的进一步指引。
总之，美联储的降息虽然短期内为经济注入了流动性，但潜在的长期风险仍需关注。随着经济形势的发展，红狮启富提醒投资者应密切关注美联储的下一步动作以及国际金价的变化，以便及时调整投资策略。
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