摩根士丹利维持微博增持评级 目标股价150美元

2018-05-11 17:29 稿源:腾讯科技  0条评论

腾讯科技讯5 月 11 日,摩根士丹利今日发布投资研究报告,维持维持微博股票(Nasdaq:WB)“增持”评级,同时维持 150 美元的目标股价不变。

以下为报告内容摘要:

微博 2018 财年第一季度业绩与预期相一致,第二季度业绩预期略高于我们的预期。来自KA客户和阿里巴巴的广告营收依旧强劲,而在SME(中小型企业客户)市场则面临激烈的竞争。对于整个 2018 财年,微博对用户获取充满信心。我们预计,今年第二季度至第四季度,微博利润率环比将有所提高。为此,我们继续维持微博股票“增持”评级。

第一季度业绩与预期相一致,第二季度业绩预期略高于预期: 2018 财年第一季度,微博营收为3. 5 亿美元,同比增长76%,环比下滑7%,较我们的预期高1%,较华尔街预期高2%。基于非美国通用会计准则(Non-GAAP),净利润为1. 13 亿美元,同比增长95%,环比下滑23%。净利润率为32%,与华尔街分析师平均预期相一致。

月活跃用户数量(MAU)为4. 11 亿,环比增长 1900 万。其中,移动MAU占93%。微博预计, 2018 财年第二季度营收将达到4. 20 亿美元至4. 30 亿美元,同比增长66%至70%,中间值较华尔街分析师平均预期高2%。从 2018 年 1 月 1 日起,微博按照修正追溯的方法开始采用收入新准则“客户合同收入”。

来自KA客户和阿里巴巴的广告营收强劲,SME市场面临激烈竞争:KA客户仍是微博广告营收增长的核心推动力。第一季度,KA广告营收为1. 29 亿美元,同比增长111%,主要受每客户平均收入(ARPA)增加所致。来自阿里巴巴的广告营收为 2600 万,同比增长 2 倍。

SME广告营收1. 48 亿美元,同比增长47%。但在短视频和新闻推送产品领域,微博意识到了激烈的市场竞争,并计划通过升级算法,开放更多资源和工具来更好地吸引SME广告主,包括降低SME广告主竞购视频推送广告的门槛。

2018 年MAU净增目标不变,利润率将提高:微博管理层仍对 2018 财年MAU新增数量保持乐观,并预计将增加 7900 万新用户,与去年基本持平。我们预计,得益于强劲的运营杠杆作用,基于非美国通用会计准则,微博今年第二季度至第四季度利润率环比将有所提高。(编译/清风)

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