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腾讯新闻《潜望》 作者 刘鹏

乌鲁木齐向西 150 公里，石河子戈壁滩上大风吹过。 11 月底，一场雪刚刚下过，气温骤然降到零下 15 度。

矿工刘海洋正忙着指挥临时雇来的工人们，把刚刚到货的 1 万台比特币矿机拆箱，再搬运到刚扩建好的厂房里。远处的烟囱吐出浓烟，夕阳透过灰蒙蒙的空气，在矿机银色的金属外壳上泛起黄光。

比特币，自 2008 年被“中本聪”发明，根据其构建的模型，可利用芯片的计算能力，在比特币系统每十分钟产生的区块(block)中不断进行“哈希碰撞”，赢取记账权，从而获得系统奖励的比特币。这一枯燥而重复的过程，被形象地称作“挖矿”。

在比特币运行的最初几年时间里，一台普通的笔记本电脑即可扮演挖矿的角色。但中国矿工的进场，将挖矿做成了一门大生意，他们凭借着中国设计和制造的专业矿机，以及新疆、四川和内蒙等地廉价的电力成本，垄断了产业链的最上游：比特币的开采。

刘海洋即为中国矿工中的典型一员。一年多前，他以“云计算”的名义拿下石河子电力公司0. 28 元每度的优惠电价，租下一家陶瓷加工企业的厂房，并加以改造成为能够容纳 4 万台矿机的机位。为了更稳定的给矿机供电，刘海洋甚至还花了两千多万，自建了有两台变压器的变电站。

高投入的背后，是潜在高回报带来的诱惑。在石河子，像刘海洋这样的矿场，大大小小有几十个，为了躲避关注，它们藏身在云计算、科技公司等为招牌的厂房里。根据不完全测算，高峰时期，近 50 万台矿机在这里轰鸣。7* 24 小时运转中，这些矿机每月耗费 5 亿度电，相当于 1 亿户家庭一天的总用电量。

而现在，它们危机四伏。

从 11 月开始，比特币价格呈现自由落体式下挫，从 45000 元的高位，最低跌至 25200 元，幅度高达40%。

连番下跌中，比特币价格已经击穿多个矿机成本价格，即挖矿得到的收益不足以支付电费和管理费。根据国内最大的矿池之一鱼池的数据，年初 2 万元一台的神马M3 矿机，早已到达关机价格。

部分中小型矿场，在持续下挫的币价中，已经无力维持，无奈将矿机二手转卖清盘。在矿工群体中最为风靡的矿机型号蚂蚁S9，一年前在市场热炒中最高至 3 万一台，在币价连番下跌中，二手转让价最低仅为 600 多元。

惊慌失措中，拥有更低电价、更优成本的大矿场，开启“土地兼并”运动，二手矿机被转运安置在新矿场，插上电源后继续运转。

穿越过上个周期并成为“矿霸”的比特大陆和嘉楠耘智，目前也开始在新疆各处寻找合适矿场和便宜电价，“牛市卖矿机，熊市挖矿”是它们的原则。

随电迁徙，错位竞争，利用金融工具套期保值……腾挪转移之间，一场由低电价淘汰高电价、大矿场淘汰小矿场的战争已然打响。

但即便是兼并战争的胜利者，也无法预知自己的命运，只好在漫长的冬天里，守望春意。

矿工们因时代的潮水生发，也因时代的潮水褪色之际，腾讯《潜望》探访了新疆的多处矿场，记录下这一切。

从 3 万到 600 的矿机

不断下挫的币价里，拥有 2000 台阿瓦隆A741 矿机的老罗是第一个“拔电源”的。

与比特币高深的技术不同，挖矿的生意模式简单而粗暴：挖到的币在支付矿机钱和电费、场地费之后还有剩余，就能够保证运行下去。一旦币价下挫，挖到的币不足以支付电费覆盖成本，矿工为了及时止损，只好将持续轰鸣的矿机拔掉电源，暂时关机。

电是矿场的生命线，它的价格和稳定性，决定着矿场的盈利水平。

受制于矿场规模，一般而言，小矿场在入驻时能够谈下来的电价远高于大矿场。作为矿场最大的支出项，电价在成本端即宣告小矿场的竞争力远弱于大矿场。

老罗在这段时间一共挖到 25 个比特币，按照报价，收入 50 多万，但是同期电费却是 60 万，“同样的矿机，大矿场可能跑平，但在我这儿相当于越挖越赔，干脆关机算了。”

恐慌的情绪开始蔓延。到了 11 月 25 日，一根大阴线再次凸显，比特币价格逼近25000，这也是矿工群体中最为风靡的蚂蚁S9 型号矿机的关机价格。

更多的小矿工加入了清盘的队伍。但情况比他们想象的更加糟糕，四五天前二手S9 市场报价普遍在 1200 左右，随着币价逼近关机价格，S9 的报价直接腰斩到600。

“这可是一年前 3 万块钱一台的机器啊!”一位被迫清盘离场的小矿工情绪激动。像一只误入歧途的羔羊，在寒冬来临的节点，丝毫掌握不了自己的命运。

一位老矿工告诉腾讯《潜望》，从时间上来看，去年 11 月后才入场的矿工，几乎都没能逃过羔羊的命运。其中最惨的，当属在 2018 年 1 月入场的那波。

彼时，比特币价格在长达一年时间的狂飙突进下，迈上 12 万元高峰，能够“生产”比特币的矿机，被视作下金蛋的鸡，出厂价翻上两三倍依然抢不到货。

那是矿机销售们狂欢的日子。新疆的一些矿工为了拿到货，给销售们送币，送车，甚至送房，他们笃信“只要矿机能到手，花出去的都能赚回来”。

10 个月过去，他们连当初购买矿机的钱都没回本。二手矿机价格一跌再跌，“相当于固定资产又亏了90%，可以说血本无归”，上述老矿工评价。

向低电价地区迁徙

冬天来临，币圈的丛林法则凸显出来。陆续清盘的小矿场，成了大矿场口中猎物。被小矿工忍痛二手卖掉的矿机，成批量流入大矿场中，接通电源，继续轰鸣。

刘海洋认定这是属于他的机会。0. 28 元的电价，以及四万台机位的库房，让他在这一轮算力洗牌厮杀战中占尽优势。“几百块钱收来的S9，如果还是现在的币价，三个月就能回本。”他顿了顿，补充道：“反正市面上目前的S9 你不挖，总有人会收来挖”。

不甘就此罢手的中型矿场，也在寻找出路。为找到成本更低的电力供应，他们把目光瞄向更加广袤的新疆边境。

接近边境的霍城和伊宁片区，是矿工圈内已知的电价最低谷。不过，因为伊宁多次发生地方突然检查企业用电性质，很多矿场被停电处罚，而登上矿工的“黑名单”。矿工们还用“JQK”来比喻，即“开始用低电价勾你过去，然后圈住你，最后K你一顿”。

不过，伪造用电性质在过去时有发生。有的矿场挂靠在当地能源企业，以热力用电的名义申请，享受国家补贴后电价只有 1 毛多。但这样的操作只适合币价较高阶段，他们往往在被查到违规用电之前，就已经把投入的矿机钱挣了回来。

也有把目光瞄向相近国家的。距离新疆不远的乌兹别克斯坦，工业用电价格仅为人民币两毛三，价格同样较低的还有俄罗斯，大约两毛五。

但相应地，他们需要承担不同体制和文化带来的风险，以及可能的治安风险。有矿工将场地选在了人烟稀少的旧工业区厂房里，结果没过几天就被踩过点的蒙面人抢劫，刚刚装好的矿机被洗掠一空。

基础设施建设也是制约矿场向外走的重要原因。为全球第一大矿机制造商比特大陆寻找矿场的人士，在探访了十多个国家后对腾讯《潜望》总结，论发电量和基础设施，依然是国内最好。“尤其是新疆， 750 千伏的高压环网，特别稳定，而且煤炭资源丰富，发电量也很充裕，用来挖矿是非常合适的。”

也正是这一原因，比特大陆目前在新疆依然拥有一座 5 万台矿机的自有矿场，每月为地方缴纳数千万元电费。

腾讯《潜望》获悉，除了自有矿场，比特大陆近期还在新疆加码算力投入。 11 月底，比特大陆刚刚在临近石河子的一家矿场下单了 5 万台规模的矿机托管。国内另一家矿机制造商嘉楠耘智也在该地区下单了 1 万台。