【编者按】中国商业史上从来没有像今天一样混沌，没有一个企业可以自命安全。即便是市值过千亿的阿里巴巴，做了首富的马云也会为它的明天顾虑重重；万达、联想、海尔、格力这票叱咤风云的传统大鳄，都在焦虑和困顿中积极寻求变革，试图打破僵局，为企业植入互联网基因；另一边，“雷布斯”、各种“佳佳”们仍在高呼颠覆，虽然他们的煎饼牛腩并不好吃，但一场去中心化、去平台化的狂风暴雨即将袭来。
这就是疯狂的2014年，资本耗尽、热情递减、奋斗不息的故事从海枯石烂变成谎言，有人傲娇，有人撤场……但在尘归尘、土归土之前，只因还有明天，有心路的人就仍在探索下一步该如何从头迈。而下一个属于电商的世界，是否还如同昨日？资本风向究竟离新一轮的创业者还有多远？如果还不知道怎样活，但至少懂得怎样做会死路一条。且听黄若回顾过去10年电商，虽非盖棺定论，但或有裨益。
亿邦动力网：你对电商还有感觉吗？
黄若：有，作为观察者，2014年的电商呈现出以下几个特点：
该赢的赢了，该输的输了，该挣的挣了，该赔的赔了。过去那些年大家对于电商的探讨，今年基本做个了断，尘埃落定。
打一个比方，人们容易把扬尘当成体积，其实扬尘不是体积。可以想象，在一个旷野上，有几十匹马跑过，漫天都是尘埃，多壮观呢。其实只要等一下，当尘埃落下来的时候，攒到一起也没有多少东西。借此比喻电商，过去这些年电商企业此起彼伏，但回过头来看，真正积累下来的少之又少。
两年前我们也常聊说，电商到一个转折点了，2010年到2011年之间，有着疯狂的投资，2012年大家走向迷信。但是今年是个了结年。成功者如阿里、京东、聚美、唯品会；诸如乐蜂网该卖的卖了；乐淘、凡客，该不行的也不行了。大趋势上，过去演出的这一幕，基本上结束了。10年电商，一些年过去了，行的就行了，不行的就不行了。我拿到的数据，这些年，有拿到风险投资的公司七百到八百家，其中可能有百分之一的公司上市了（七到八家），可能有百分之五的公司做出自己的特色，还能走下去了；剩下的百分之九十基本上也就洗洗睡睡了
如果把2014年电商公司上市比作分水岭，存活下来的公司可能会越来越强大，规模、资金链、品牌知名度、影响力蒸蒸日上；其他公司可能会越来越困难。世界就是这样的，有钱人越有钱，没钱人越穷。
亿邦动力网：是什么力量造成了这样的一个分化？
黄若：有几个原因。
首先，电商行业基本上都是靠风险投资驱动，2014年，95%的风险投资都到了回赎期（绝大部分的公司的回赎期是八到十年）。通常情况下，一个投资项目的回报周期大概在六七年左右，前面三年是用来找项目的，加在一起刚好十年左右。所以，大部分的电商公司，在这个时间点上都已经到了投资人需要一个索回的阶段，不赎回的话没办法和LP交代。对于一个没有上市的公司而言，投资无法变现，就相当于垃圾。
其次，从去年开始整个美国资本市场过虚，所以整个股价持续走高。因此客观上助长了大家赶紧套现。好比太阳充足赶紧把棉被拿出来晒一晒，以防过几天可能没太阳了。资本市场是一个周期性的东西，如果你误掉了这个周期，那么下一个周期可能得三年四年之后了。阿里巴巴为什么今年要上市？因为他们和雅虎的对赌协议，必须在2016年之前完成上市，如果今年没赶上，明年万一市场不好，他手里就没牌了。
再者，电商行业需要大量的资金涌入，太多的公司一轮一轮地融资，一轮一轮地亏损，投资人对这个故事的兴趣已经减弱了，所以在没有人给他补血的时候，他靠自己的机体已经活不下去了，要么贬值要么破产。说得残酷一点，过去10年，电商行业就几乎没有自主造血的能力，靠别人一直供血。突然别人跟你说“对不起，我不给你血，那你一下子你就不行了”。作为一个企业而言，前12个月、24个月，不具有造血能力，投资人能够解，但是不能说五年、六年还不造血。只会一个劲儿地跟投资人讲需要更多的资金，去找更多的客人，再做更多的市场，投资人是不拼这个模式的。所以水龙头一关，就没你什么戏了吧。
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