站长之家（ChinaZ.com）5月29日报道：由康盛创想、落伍者联合举办的2010年第五届中国互联网站长年会暨Comsenz&落伍者成立八周年站长聚会于5月29日在北京长城饭店举行，本届站长年会将以“自强求变 跨界实践绿色增长”为核心主题，主要探讨在新的时代背景下，广大中小网站站长、互联网创业者应如何正确面对生存与发展的话题。站长之家作为大会合作媒体之一参与并报道了本次年会。
戴政：各位嘉宾，各位网友，站长们大家下午好，我是B分会场的主持人，来自去那儿网的，看到在座的男同胞大于女同胞，我想更多的是不是参观我们的遗址的？所以就象早上讲的，其实已经都关了，我们这次分会场就是地方垂直网站的一些分享，我们第一个邀请的嘉宾是符星华女士，她是我非常敬重的一位老师，所以大家掌声有请。
符星华：大家下午好，今天这个站长年会碰到了很多老朋友，之前我是做行业研究的，做行业研究的时候，经常大家会问我的问题是什么呢？是这个市场现在有多大，都有谁在玩，市场份额是怎么样的分配情况，这个行业以后会是怎么样的走势？在走势当中，有什么时候会遇到门槛？怎么样去解决在运营当中遇到的各种困难和问题，我来到清科集团以后做投资的研究，大家问我的问题又不一样了，很多站长也好，CEO也好，问我的问题是我们想要去融资，应该找谁？哪一些投资机构更倾向于投互联网的企业？那么在第一轮融资，第二轮融资的时候应该融多少钱合适？大家给出的价格应该是多少倍的PE是现在业内的平均水平？商业模式如何估值，今天带着 这些问题我跟大家分享一下我们的研究，包括对城市网站的一些看法。
今天下午由于时间有限，所以我们也会快速地从这几个方面来看一下，首先我们来看一下互联网市场的快速发展，相信这些数据在座的站长比我都熟，那么在去年年底的时候，我们的网民数已经超过3.84个亿，现在的情况显然已经超过了4个亿，另外一组数据就是从2007年年底快事，一直到2012年整个中国互联网的网民渗透率将以每年竞争9000万到9500万的速度增长，换句话说，我们在国民的渗透率在两年后将会超过60%，这样的一个比率也就预示着互联网已经向水，电，手机一样，已经成为一个基础设施，而不再是一个新型的领域，从去年的整个互联网应用市场的变化来看，大家可以看出三波，第一波如果互联网是满足大家对信息需求的话，第二块明显的是在网络娱乐，沟通这一块，第三波我们看到非常明显的需求是商务化的需求，下面的数据当中大家也能够明显地看到，网络购物，往上银行，支付，商务类的消费需求趋势是非常明显的，增长也是非常迅速的，在这三波当中，目前整个中国互联网市场格局的情况怎么样？我们看一下，对于2009年的网络广告市场，在座的各位应该是深有体会，第一第二季的时候是非常惨淡的，第三第四季度的增长也超出了市场的想象。整体市场格局当中也看到一些变化，除了百度还居第一位以外，我们可以看到一个快速增长的阿里巴巴，由于淘宝广告去年收入翻了三倍，因此阿里巴巴系的到了第四位。在于网络游戏市场，如果从2004年，2005年开始做网络厂商或者企业来说，对于这个饼图会看到每一年的变化，而对于中国的网络游戏市场应该说去年的总体在256个亿，其中大家也能够看得出来，由于去年盛大和搜狐游戏的分拆上市，以及新游戏的兴起，整个市场格局是发生了变化。这张图和2008年，07年的市场格局图变化已经非常大了，大家可以发现在08年非常流行的厂商，09年已经跌到了前几位后面，另外一点我们可以看到，整个游戏市场市场集中度在进一步下降，这也是我们看到在2009年后面会讲到，针对网络游戏市场的投资依然是非常旺盛，在这里的话，很多人会问这个市场觉得投得太多了，进不去，其实不然，后面可以从投资的数据可以看看市场的情况。
另外一块大家都非常熟悉的市场就是网络购物市场的高速增长，在过去的6年，网络购物市场的规模以平均每年128的速度在高速增长，而同时使用网络购物的互联网网民每年平均增长速度是68%，但是这仅仅是网络购物市场刚刚撬动的数值，那么我们认为未来几年网络购物市场将迎来一个快速增长的通道。刚才跟大家大概回顾了一下09年整个行业的状况，那么我们来看看整个互联网投资这方面是怎么一个变化？首先在这张图上，大家可以看到一个明显的，在08年一季度，二季度的时候，08年上半年中国整体的互联网的投资，获投企业数66个，这个数字由于08年金融危机的影响，到09年跌幅还是比较大的，09年全年互联网领域是63家企业获得了投资，融资金额高达3.32个亿，也就是说每家企业平均融资金额在去年不到600万，593万美金这样的规模。其中我们可以看到63个案子基本上其中都是谁投的，包括既元资本，他投了去哪儿，会同天下，包括戈壁，开心，金沙江，齐名，北极光等等这些投资机构，也就是说目前投资与整个互联网领域的机构里面，集中的也就是10家到15家。在投资规模上面我们可以看到，94.5%的投资分布都在2000万美元以下，基本上集中在这个领域的是比较多的，尤其是第一轮在500万美元以下的案子是比较多，超过一半。在互联网的细分行业的投资，获得投资的表里面大家可以看到电子商务是高居第一位的，09年电子商务的厂商共有16个厂商获得了投资，公布的投资金额是接近一个亿美金，平均投资额是将近700万美金，第二个正如前面所提到的是网络游戏，去年共有11家网络游戏厂商获得了投资，金额是3300万美金，平均案子大概在330万美金左右。后面可以看到社区网络服务，软件，门户网站等等都各有一些投资，在前两年投资非常活跃的网络广告领域的投资是明显减少的。在第一轮投资应该拿多少钱？这个根据每个行业和每个企业的情况是不一样的，但是我们的统计数据显示，在去年市场上年，第一轮融资金额在500万美元，第二轮和第三轮实际上去年受到金融危机影响比较大的融资额，平均是不到700万美元的幅度。在整个投资金额上来看，现在PE倾向投资的除了初创期，另外一个是扩张期，和金融危机前是有比较大的差别的，06、07、08年可以明显地看到初创期要高于扩张期，金融危机影响以后，大家为了稳健起见。地域上面，分散程度，进一步分散了在地域方面，但是仍然是北京上海一线城市，以及沿海地区投资为主，在这里大家可以看到像广东除了深圳，整个平均的融资金额还是非常高的，超过1000万美元。这个是我们必须要提到的，虽然现在在整个VC和PE投资圈里面，人民币的投资大生其道，但是在互联网市场上面仍然是以外币投资居主要比例和市场份额，这个就涉及到现在很多企业会遇到的问题，我应该拿美元还是拿人民币的投资？在这里的话，我们可以给大家一些参考，就是说目前在这个市场上面还是外币的投资会更多一些，人民币的投资主要的活跃像深创投，达成这些，今年这两年也投了4、5个案子。
刚才我们看了一下互联网09年投资的情况，我们可以看一下退出的情况，退出的数据比08年是不好看的，因为只有4家互联网公司，我们可以归为服务类的公司，在这里我们可以看到去年的四家上市公司有三家是在纳斯达克上的，一家是在中小板上市的，在这里的话，我们可以看一下从去年10月份到今年创业版，在广义IT领域平均市盈率在67倍，去年在整个互联网领域的投资的PE倍数基本上集中在4倍到7倍这样的一个范围，但是如果现在正在做融资的这些企业，可能去谈的时候，基本上现在已经从7倍到10倍，甚至更高的PE值，会这么来看。
经济金融危机以后，资本市场一个资金的释放，这个时间段市场也凸现了投资过热的一个倾向，在09年时候，我们可以看到有另外一个市场是非常活跃的，就是并购领域，在并购领域09年整个市场是发生了14起并购案，在14起并购案当中，我们可以看到整体的交易金额是1.91亿美元，那也就是说现在很多企业的另外一个，如果能够和一些大型的企业进行资源上面的整合，也不失为一条快速发展的道路。
最后我们会看一下城市消费网站的投资的情况，在这页PPT大家可以看到，现在无论是服装类，箱包类，数码类，护肤化妆品类的各种各样的垂直类的网站是非常非常多，据我们不完全统计的数据，在过去的一年间，行业的这种垂直消费类网站的增速，基本上现在已经有3000多家，而且以一个高速的速度在快速增长，对于这些网站而言，我们也可以看到目前用户消费在网络购物上面的平均的购物额的情况，大家可以看到从03年的只有二三十块钱一直到09年的173块钱，那么预计未来两到三年还会以一个比较快速的上升趋势去发展，我们同时也看到整个消费类网站往二三线城市下沉的趋势是非常明显的，同时市场集中度也进一步弱化，在我们整个投资的案子当中，大家可以看到一个这样的趋势，就是从09年整个投资于消费类网站的只投了15家，整体投资金额不超过1亿，但是今年到现在，到上周为止，已经有10个消费类的网站获得了投资，而整体的融资金额是1.68亿，目前我们看了一下近期的投资的情况，包括很多卖包的，卖食品的，刚才我们下面交流的时候也遇到了很多卖时间的，卖黄页的等等类似的，那么在这里面的话，我们预计今年整体投资在消费类网站领域也是从一个非常大的主要的方向，而在3月份召开的BCPE投资的年会上面有这样一个投票可以供大家参考，当时我们邀请了投资超过10年的合伙人做了一个投票，电子商务，传统能源型的行业，清洁技术的行业，这三类行业大家分别各个机构投向哪个行业会更倾向一些？全部10个人的投票全部投给了电子商务类的网站，而在他们的最近的从09年到今年5月份为止的投资当中，我们也发现了基本上这些机构集中在这里面的案子，不低于300家，因此我们预计在整个消费类的网站，今年的整体的投资量大概会达到60家左右的量，而融资金额按照今年平均的融资金额，大家可以看到今年平均融资金额已经大大超于去年，去年整体互联网的融资金额才不到600万美元，今年截至到现在已经是27笔，2.28亿美元，也就是说平均投资量有非常大的增长。
在这里面我们需要给企业一点建议，就是说目前除了关注我们自己的市场以外，如果有融资需求的企业，也需要关注一下资本市场的动向，为什么？因为现在中国的股权投资市场处于一个高速发展期，根据今年一季度中国市场股权投资基金的情况来说，都已经是历史比较高的水平，同比09年都是翻番的状态，刚才讲到币种的问题，人民币，基金的投资规模是在扩大的，因此大家在选择融资币种的时候是需要谨慎考虑。今年我们预计的在VCPE支持的行业上市的公司会首次超过100家，这也会比07年最高峰的时候94家也会多出一定比例。另一方面我们需要看到一点，这个不一定对企业来说是坏事，但是我们需要提出来的目前企业的整体估值和期望偏高，甚至比金融危机前还要高，创业版的退出我们发现，为股权投资市场是带来一定的泡沫，互联网领域的投资，我们预计今年开始将进入第三轮的浪潮，消费类的网站是主要的投向，在这里有一点是需要提醒各位企业和站长，你们在融资的时候要慎选投资企业，因为整个中国的VC和PE在过去两年间个数已经翻了两番，目前的股权投资机构里面，在清科十年榜单上面实际每年都能进入前50名表现的只有8家，目前我们看到整个投资行业正在开始洗牌，因为太多的新进入起来的非常多，在这里企业应该慎选投资机构，谢谢大家！
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