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研究报告显示,华尔街与比特币价格相关性的“恐惧指标”接近年内高点

2019-08-30 09:27 · 稿源:链内参公众号

比特币001

编译 | 内参君

关键要点

数据显示,BTC价格与VIX(波动率指数)之间的相关性接近一年高点。

全球不确定性推高了VIX,可能为加密货币创造更多机会。

在做出任何交易决定之前,投资者应交叉参考相关数据。

这个波动性指标可以帮助你在数字资产市场中找到出路。

到目前为止,金融和加密货币市场在 8 月份一直是动荡的月份。债券收益率下降和收益率反转曲线近日已被广泛讨论,对美国可能出现的经济衰退的担忧导致全球股市、外汇及大宗商品价格出现大幅波动。当然,BTC和其它加密货币也不例外。

除了BTC和黄金之间的高度相关性之外,主要加密货币也显示出与CBOE(芝加哥期权交易所)的 VIX的密切相关,并且这种关联越来越紧密。

在中美贸易战、英国退欧风波以及全球地缘政治紧张局势不断升级的大背景下,我们有理由假设,波动性在短期或中期具有更大的上行趋势。我们如何利用这些相关性做出更好的BTC投资决策?

什么是VIX?

VIX(波动率指数)是由由芝加哥期权交易所(CBOE)创建。这是一个实时市场指数,追踪一篮子标准普尔 500 指数期权的 30 天隐含波动率。它也被称为华尔街的“恐惧指标”或“恐惧指数”。

较高的VIX表明:交易者预计标准普尔 500 指数将变得更加波动和压力。

较低的VIX表明:期权交易者预期标准普尔 500 指数波动较小且更稳定。

由于美中贸易争端的高度紧张和经济衰退的担忧,VIX在 8 月初飙升至24。随着贸易乐观和全球经济刺激谈判,VIX随后回落至 18 左右。

图1:CBOE VIX指数

资料来源:CBOE

比特币与波动率指数等的相关性

以前,我们研究了BTC和黄金之间的相关性,这是领先的加密货币的显着特征,使其成为避险资产和对冲市场不确定性,我们认为BTC的特殊性质至少在一定程度上支持了近期的反弹。

除了黄金外,我们还观察到VIX与BTC的相关性越来越大。图 2 为BTC与VIX90 天滚动相关的历史数据,相关系数接近+0.2。虽然这个数字不是最佳的,但是在高度不确定的情况下,突破有可能发展成一个新的正相关趋势。

两者之间的关联度接近 2017 年 1 月以来的最高水平。相关系数在 2015 年 12 月下旬达到+0.3,当时标普 500 指数暴跌至 1880 点,BTC指数从 300 点飙升至近 500 点。

图2:BTC-VIX收益滚动相关性( 90 天)

来源:coinmetrics.io

尽管BTC和VIX之间的关系日益密切,但BTC与黄金的相关性仍然很高。图 3 比较了BTC/VIX、BTC/Gold和BTC/DXY(美元指数)之间的相关性。蓝色和红色线在 2019 年大部分位于阳性区域,而DXY显示出与BTC的负相关或无相关性。

图3:BTC-VIX(红色)/BTC-Gold(蓝色)/BTC-DXY(灰色)收益滚动相关( 90 天)

来源:coinmetrics.io

有趣的是,这些资产和指数的价格表现本身就说明了问题。我们可以看到,自 2019 以来,这些相关性一直在增加,并且更加明显,如图 4 中的箭头所示。波动率指数(VIX)和黄金指数(Gold)与BTC呈显著正相关,而DXY和BTC呈负相关。

虽然现在让所有厌恶风险的投资者相信比特币是一种安全的投资还为时过早,但就在最近,资深投资者马克?莫比乌斯(Mark Mobius)表示,他相信加密货币的崛起将增强对黄金等硬资产的需求。莫比乌斯曾将比特币定性为“真正的欺诈”,如今他改变了立场,认为比特币和加密货币在未来将“活得好好的”。

图4:VIX、BTC、Gold和DXY1 年走势图表

来源:www.tradingview.com

传统上,DXY与黄金呈反比关系,这与波动率指数(VIX)和大宗商品的情况相同,两者也呈负相关。虽然BTC和数字货币作为一个广泛的资产类别在市场上相对较新,但它们与传统资产的长期相关性尚未确定。然而,在低通胀和增长停滞的世界里,传统的基金经理寻求更高的投资回报变得越来越具有挑战性,他们中的许多人转向了加密货币。公平地说,加密技术和传统资产可能会走得更近,而不是更远。事实上,投资银行一直在暗中进行加密。

2018 年 1 月底,德意志银行(Deutsche Bank)全球金融策略师Masao Muraki强调了加密货币与VIX之间的相关性日益增强。Muraki在给客户的一封信中说,

“这种相关性与低波动性环境有关,低波动性环境鼓励投资者转向加密货币等风险更高的资产,以获得可观的投资回报。”

综合使用你的数据分析

您可能注意到图 2 中所示的BTC-VIX相关性在不断变化。到目前为止,该指数已经低于-0. 2 点,达到+0. 3 点,这可能意味着投资者不应该总是只从一个角度看待问题,或者依赖相同的相关性来做出交易决策。

例如,早在 2018 年,BTC和波动率指数(VIX)就曾多次呈负相关,而且它们之间的联系方式一直在定期变化。因此,理想的策略是使用聚合数据,例如其他相关性和交换/资产流数据的组合,以获得积极的结果。

结论

在利率极低、全球经济可持续增长的不确定性很高的世界,预计市场波动将会加剧是合理的。我们回顾了VIX和BTC之间的相关性,并比较了与其他资产和指数之间的联系。VIX可能是BTC的另一个参考指标,有助于投资者和交易员发现加密货币的趋势;不过,新兴的BTC- VIX关系并不意味着投资者应急于买进BTC。相反,这是表明加密货币交易和投资正变得越来越主流的迹象之一。

编译 | 内参君

文章来源 | DailyHodl

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