首页 > 区块链 > 关键词 > 加密货币最新资讯 > 正文

为什么加密货币分散化投资意义不大?

2019-06-04 13:33 · 稿源:蓝狐笔记公众号

投资,VC,理财

图片来源图虫:已授站长之家使用

声明:本文来自于微信公众号蓝狐笔记(ID:lanhubiji ),授权站长之家转载发布。

前言:本文提出加密货币目前阶段分散化投资意义不大。作者的主要依据是当前多数项目的营销故事过于夸大,而技术现实很难交付。而多数普通投资者并不具备审查代码的能力,即使有这样的能力,也需要花费很长的时间,成本很高,很少有人真正去做。且不说,很多的项目连代码都未交付。就更难判断。这导致大多数人更依靠营销故事来做价值判断。当然,本文作者有些观点,可能会有争议。他的观点只代表他个人的看法。对于大多数加密货币的投资者来说,要做好自己的深入全面的研究,而不是被意见领袖的意见所左右。正如李小龙说的,be water,myfriend。像水一样,清空所有偏见成见,深入到事情的本质。本文作者JimmySong,本文仅代表作者观点,不作为投资建议。本文由“蓝狐笔记”社群的“Leo”翻译。

任何进入加密领域的人很快意识到,这里有太多不同的加密货币,比如比特币、以太坊、瑞波、莱特币、BCH、Tron、Cardano......作为投资者,应该如何来决策投资哪一个呢?

为什么会有分散化投资?

传统投资采用多元化的原因是优化风险/回报的比率。假设,你购买了 10 只股票,而不是 1 只,这样你能够减少波动和下行的风险,因为你的鸡蛋分散在多个篮子。其目的是减少波动性和下行,以最小化风险/回报的比率。有一个领域专门整这事:所谓的投资组合理论。但多元化,也就是分散投资的目标非常明确:降低永久性损失的风险并降低波动性。(蓝狐笔记注:这里所谓的“永久性损失”,用大白话说,就是归零。)

当一个人选择 10 只股票作为其投资组合时,这些股票通常已经满足最低的要求。例如,它们在透明度上满足SEC的一些要求,从市场上可以查阅它们的历史,如果它们做假账就会遭受惩罚。这样做是在确保股票的营销故事必须符合其潜在的现实,特别是关于它们的前景和财务状况方面。

在这种情况下,分散化是合理的选择,因为有理由相信公司讲的故事至少是接近事实的。也就是说,其潜在的假设是,对于股票的风险和回报方面,投资者心里是明白的。围绕风险的误差不会太大,并且有充分的理由相信,公司是在说实话的。因此,如果风险和回报能够被投资者充分认知,分散化投资在股票市场是合理的。

加密货币的故事和现实

加密货币的现实存在于代码中,遗憾的是,代码非常密集,很难阅读,且大多数人无法理解。由于加密货币存在于数字领域,因此,代码和确保它安全的网络就是现实。尽管分析潜在现实的能力也是存在的,但对于大多数人,甚至是经验丰富的开发者来说,在不到几个月的时间内完全搞懂加密货币背后的代码也不太可能。

另外一方面,加密货币的营销材料却到处都是。这些故事讲述了项目背后的技术能够做什么,并且描绘创始人的设想的应用场景。这些通常是白皮书做的事情,它试图显示其实际系统运作的细节,但不像代码那样有严格的定义。这是相对容易理解的文档,通常在编写代码之前完成。

在加密货币领域,由于评估底层代码(也就是所谓的现实)有困难,也需要一定的费用,营销故事通常是研究项目的捷径。有些人可能会评估代码(如果有的话),但大多数人都会使用营销故事来评估,因为它更便宜,也更容易。

断开故事与现实之间的联系

这提出了问题,就是营销故事和潜在现实有多么不同?如前所述,在股票市场,这两者是不会有太大的不一致,否则就会遭受惩罚。在加密货币市场,没有强制的机制来保证故事和现实保持一致。相反,有很大的动机在故事中做过度的承诺,而在现实中并没有完成与承诺一致的交付。

经过修饰的营销故事能够带来更高的价格,因为对大多数人都会用它来做估值的捷径。更重要的是,现实无须立即交付,这给了加密货币的开发者一堆延迟交付的借口。鉴于反驳一个故事的难度要远远高于讲故事的难度,所以过度承诺的人更容易“防守”,一句话“我们以后会做到的”就很方便。换句话说,在营销中夸大的成本不高,但会增加很多潜在的代币买家。这与股票市场相反,在这种情况下,夸大事实会导致遭受惩罚。

对于加密货币的开发团队来说,尚未交付的现实是另外一个明显的胜利。成本太高的承诺根本无须交付。毕竟,他们通常来说,已经有钱了。他们提供的服务也无须满足任何技术标准。由于评估他们交付的代码成本很高,大多数人只是陷于营销故事中,而无暇顾及技术现实。代码实施可能是一团糟,安全未经审计,测试没有成文,没有人会更聪明。

我们发现,就这样的激励来看,有充分的理由过度承诺,并且交付不足。能感知到的激励,本质上是对营销故事质量的量化,这个看上去很高。(蓝狐笔记注:作者意思是说,营销故事本身所带来的激励是项目开发者能够直接感受的,营销故事讲得越好,价格越高。因此能快速感受到激励。)由于这是大多数人使用的衡量指标,价格反映了非常乐观的未来。结果,风险/回报的比率非常高,因为永久性的资本损失变得越来越可能。(蓝狐笔记注:用大白话来说,就是归零的风险越来越高。)

在这种情况下,难怪有这么多的骗局横冲直撞。

后果

这么多人依靠营销故事,而不是技术现实来做事,并且考虑到过度的承诺的激励,我们的这个行业现在是一团糟。大多数代币都没有在市场营销故事之外进行审查,这导致创始人位于巨大的倒置的信任金字塔的底部。

技术现实通常只有少数人理解,其他人都相信创始人在白皮书提到的内容,认为它反映了现实。没有什么能真正强化故事和现实的一致性,相反,代币相关的一些信息主要来自于创建代币的少数人。Zcash可能有一些令人难以置信的技术,但曾经也存在一些漏洞。而这算是比较有责任的竞争币之一,那么其他的代币又隐藏了多少漏洞呢?

这意味着,行业中的大多数代币都有非常高的风险。他们中的大多数都无法达成营销故事中讲的远景。大多数都没有可以追溯的交付记录,可以被认为是未经研究的。如果这些是股票,它们将被发送到粉单市场,并且由于其风险溢价的原因,价格非常低。对未经研究的粉单市场股票进行多元化投资,并不能降低风险。

比特币怎么样?

你可能会问,比特币不也是这样吗?这是一个公平的问题。但答案是否定的。原因在于比特币技术上已经吸引了成千上万人,如果不是数万人的话。即便白皮书刚发布时,它也跟如今的状况不同,几乎没有融资。当比特币推出时,很少人运行节点和挖矿,更不用说它为任何有价值东西做交易。过度承诺和修饰故事的动机也不存在。此外,白皮书准确地描述了比特币,并且交付的技术现实比白皮书描述的还多。事实上,白皮书是在代码完成之后编写的。

此外,鉴于比特币是第一种代币,它对其代码库进行了更严格的审查。显而易见的证据是,竞争币的创建者们经常仔细检查比特币代码库以此来实现自己的代币。此外,有超过 500 位贡献者已经合并了拉取请求,使比特币成为最大的开源加密货币项目。

从比特币分叉出去的竞争币怎么样?

在这一点上,你可能想知道哪些跟比特币代码相差无几的代币。例如莱特币、BCH等,它们基本上是在比特币代码库的基础上做了一些调整。

我们在这里要问两个问题:首先,它们跟比特币不同的是什么?其次,如何维护代码库?

第一个问题通常很容易回答,主要的不同是竞争币通常是中心化的。技术差异通常很小,且这类代币不会降低风险或波动性,从而使多元化投资无效。

第二个问题是更重要的问题。如果这些代币维护代码库的方式跟比特币的维护方式不同,那么,它们就会面临更大的风险。这可能是由一个较小的开发团队来开发,较少的开发者活跃或者合并拉取请求的质量较差。能够评估自分叉以来的代码的更改,以此来确定其潜在的技术现实。但,这也是昂贵的,缓慢的,大多数人也不会这么做。

包括竞争币在内的案例只是质量更差,没有降低风险。换句话说,这些代币可以说是“更糟糕”的比特币,这些特征不会为风险投资组合降低风险或减少波动性。(蓝狐笔记注:这个仅代表作者的观点。)

那么,多样化有什么意义?

我们知道比特币跟其他竞争币有很多不同。首先,比特币是去中心化的,而竞争币不是。其次,比特币在其创建时,并没有不当的激励,而竞争币有。第三,比特币有最大的市值。

因此,任何接触这个领域的人,至少需要比特币。那么,问题是,你还有什么代币可以放入你的投资组合?

具体的答案得靠自己的研究。很多的数据主要是营销材料,充满夸张和难以实现的承诺。由于它们具有粉单市场股票水平的风险,因此,审查需要比比特币更高,而不是更低。因此,真正的研究意味着评估代码。

如果你不知道如何阅读代码,或者更糟的是,代码是不开源的,或者还未编写,那么,这就属于完全未开始的状态。这也就无法验证其技术现实。

如果你能阅读代码,但又不想花时间这么做,这同样属于未开启的状态。没有足够的保证来确认这些代币的营销故事和其技术现实是一致的。依赖于任何其他事情,包括社交网络上的人们的意见,都可能无法确保代码和现实是一致的。

反过来,这意味着必须进行大量的研究才能做好加密货币的投资决策。鉴于大多数代币的市值和流动性都很小,花时间研究这些资产不值得,因为它们可能大多数都是不可投资的。

结论

在加密货币领域进行分散化投资意义不大。营销故事有夸大的动机,跟技术现实很难一致,而正确评估每个代币的成本很高。在不审查其代码的情况下投资竞争币,相当于在没有任何研究的情况下对粉单市场股票进行多元化的投资。这样的行动会增加风险和波动性,而不是减少风险,这就失去分散化投资的基本意义。

此外,鉴于激励措施,审查代码看上去可能是在浪费时间。这就是为什么粉单市场的交易量跟纳斯达克或纽交所相比小很多的原因。

如果投资加密货币的话,投资比特币是合理的。因为,它通过其独特的诞生和持续 10 年的维护获得了这个资格。通过添加比特币来实现投资组合的多样化,确实可以增加上行空间,降低风险和波动性。而如果添加未经研究的竞争币,分散化的投资就意义不大。

  • 相关推荐
  • 大家在看
  • 多数投资加密货币的人不会考虑后事,okex上的投资人,也是这样?

    在当下,很少有年轻人会立遗嘱,因为大多数人并没有这个概念。最近,一个机构进行了长达 8 个月的调查。他们从去年的 10 月份开始,直到今年的 6 月份,对 1150 名参与者进行了调查访问,主要问题是围绕这些加密货币投资者,死前是否对其持有的加密货币提前安排。在这份调查报告里,能看到大多数加密货币持有者担心死后资产的问题,但这些人几乎都没有立遗嘱。这份调查报告显示,89%的投资者愿意把自己的加密货币在死后转移给家人?

  • 加密货币时代来临,okex为何能够成为头部?成功其实没有秘密

    随着全球关注加密货币的人变得越来越多,想要了解和学习加密货币的人也变得广泛起来。加密货币能否替代现实货币,也成为了很多人拿关注的话题。因为加密货币拥有极高的安全性,而且它具有去中心化,不受中心化控制的属性,所以加密货币受到了一些人的青睐。看好加密货币,前提需要有一个信誉好的交易平台来进行交易。全球知名交易平台okexokex作为全球领先的加密货币交易平台,主要面向全球用户提供比特币、莱特币、以太币等150余?

  • 俄罗斯拟通过法案赋予加密货币合法地位 但禁止作为支付手段

    7月23日消息,据国外媒体报道,俄罗斯下议院,国家杜马周三通过法案,赋予加密货币合法地位,但禁止其作为支付手段。俄罗斯下议院三读、最终通过这项有关数字金融资产的法案。国家杜马金融委员会主席阿克萨科夫(Anatoly Aksakov)称,本质上,加密货币是存储在信息系统中的数字数据、数字代码或参考,这项法案将呈交上议院--俄罗斯联邦委员会审议,而后呈交克里姆林宫签署。 免责申明:TechWeb.com.cn是一个公益、共享?

  • OKEx早报:三菱UFJ将于今年推出数字货币,韩国或对加密货币征20%资本利得税

    OKEx早报将在每日早间为您带来最新的行情,以及相关行业动态。帮助投资人在最短的时间内了解夜间的动态消息,更好的握把每日行情。行情速递7月14日讯,昨天BTC收涨,涨幅0.81%,尾盘小幅下挫,1小时内从9300美元上方跌至9283美元。通过OKEx平台交易数据可以看出,今日早间行情震荡回调,BTC开盘报9290.6美元,短暂横盘后快速下落,最低点触及9197.52美元,当前在9240美元附近盘整。截止发稿,BTC暂报9230.46美元。图片来源:OKEx平

  • okex用户猛增,互联网用户突破13亿的背后,让加密货币快速成长

    当你看到这篇文章的时候,证明你正在使用网络,截止到2019年底,我国的移动互联网用户规模已经达到了13.19亿,这占据了全球网民总量的32.17%。如此庞大的占比,和我们人工基数有一定关系,但关系更大的是因为我们技术的快速发展。尤其是5G时代来临之后,人们的上网速度更快,网络的普及程度也会更大。凭借于网络发展的产业,也会变得越来越多。在最近发布的《中国互联网发展报告2020》里能够看到,网络的飞速发展,促成了很多产业?

  • OKEx早报:高盛招聘有以太坊经验的软件工程师,推特禁止加密货币地址分享功能

    OKEx早报将在每日早间为您带来最新的行情,以及相关行业动态。帮助投资人在最短的时间内了解夜间的动态消息,更好的握把每日行情。行情速递7月17日讯,昨天BTC收跌,跌幅0.89%,尾盘小幅拉升,2小时内从9070美元涨至9142美元。通过OKEx平台交易数据可以看出,今日早间延续震荡行情,BTC开盘报9124.1美元,随后便在9094美元和9152美元之间窄幅震荡。截止发稿,BTC暂报9131.11美元。图片来源:OKEx平台BTC/USD交易数据据OKEx交易大数

  • 总市值突破17604亿,增长的加密货币市场,okex上的比特币还香不香?

    2020 上半年,全球经济的巨幅波动,给很多行业带来了不小的冲击。其中投资领域表现的最为明显,有着经济风向标的股市,就遭受了一场疯狂的暴跌。虽然近期股市开始回暖,但这并不意味着这场席卷全球的经济影响已经过去。到目前为止,全球经济还有很多不确定性存在,未来是否会再次历史重演,现在还没有人能够真正的预判到。在股市暴跌的时候,很多投资人开始转向黄金或者加密货币市场。其中黄金作为一种避险资产,确实给了投资者不?

  • 加密货币总市值突破2万亿,okex比特币站稳10000美元,牛市来了?

    最近几天加密货币市场异常热闹,相比于前几日的沉寂,当下的加密货币市场似乎更像是该有的样子。前几天伴随着以太坊的持续发力,带动了其它主流加密货币的上涨,但这并没有真正的刺激到整个加密货币市场。直到比特币价值开始大幅波动,人们才开始注意到,加密货币的行情似乎已经开始启动了。就拿今天来说,okex上的比特币价格,多次冲破11000美金,并且持续的在11000美金上下浮动。相比于几日前围绕9200美元波动,短短几日比特币的

  • 加密货币24小时总成交额破800亿美元,OKEx多维度保障用户体验

    据CoinMarketCap数据显示,加密货币市场24小时成交额为817.36亿美元。前五成交额排行如下:第一是USDT,其24小时成交额为292.99亿美元,占比为35.85%;第二是BTC,其24小时成交额为207.30亿美元,占比为25.36%;第三是ETH,其24小时成交额为122.31亿美元,占比为14.96%;第四是LTC,其24小时成交额为26.16亿美元,占比为3.20%;第五是EOS,其24小时成交额为18.54亿美元,占比为2.27%。随着加密货币市场的繁荣,想要了解加密货币的?

  • OKEx Jay Hao:从叙事经济学看加密数字货币

    最近经常与其他行业的一些朋友聊天,每当话题谈及加密数字货币时,他们往往会不解地问道:“比特币的价值来源于何处?”对于这个困惑,我相信不少行业内的人士也困惑不已,要么以“目前的经济学理论尚无法解释”搪塞,要么说“比特币的价值来源于共识”这类似是而非的话。实际上,这非常类似于经济学领域的一个经典问题:现代法定货币大多不是靠黄金或外币支持的,为什么人们会接受它?传统经济学家的典型回答是:你会接受这些法定

  • 币安宣布战略投资Swipe——建立加密资产与商业世界的桥梁

    2020 年 7 月 7 日-全球领先的区块链生态系统币安今日宣布完成对Swipe的收购,Swipe是行业领先的支持多种资产的数字钱包和支持Visa卡支付的平台,用户可在不披露交易数额的情况下在该平台自由交易与消费加密资产。未来,双方将打通法币资产和数字资产渠道,特别是传统金融领域与加密资产之间的支付和购买,共同实现加密资产主流化。“我们致力于让更多人走进与了解加密领域,为了实现如此宏大的使命,行业领导者的共同合作与努力必

  • MySQL敏感数据怎么加密 数据加密解密教程

    大数据时代的到来,数据成为企业最重要的资产之一,数据加密的也是保护数据资产的重要手段。本文主要在结合学习通过MySQL函数及Python加密方法来演示数据加密的一些简单方式。

  • OKEx早报:FATF 计划加强加密交易所全球监管,劳斯莱斯推出携带加密信息的汽车

    OKEx早报将在每日早间为您带来最新的行情,以及相关行业动态。帮助投资人在最短的时间内了解夜间的动态消息,更好的握把每日行情。行情速递7月8日讯,昨天BTC收跌,跌幅0.35%,尾盘震荡,在9244美元和9278美元之间盘整。通过OKEx平台交易数据可以看出,今日早间行情波动较大,BTC开盘报9274.2美元,小幅拉升后一路下行,最低点触及9205美元,随后震荡拉升。截止发稿,BTC暂报9267.3美元。图片来源:OKEx平台BTC/USD交易数据据OKEx?

  • OKEx早报:FATF计划加强加密交易所全球监管,劳斯莱斯推出携带加密信息的汽车

    OKEx早报将在每日早间为您带来最新的行情,以及相关行业动态。帮助投资人在最短的时间内了解夜间的动态消息,更好的握把每日行情。行情速递7月8日讯,昨天BTC收跌,跌幅0.35%,尾盘震荡,在9244美元和9278美元之间盘整。通过OKEx平台交易数据可以看出,今日早间行情波动较大,BTC开盘报9274.2美元,小幅拉升后一路下行,最低点触及9205美元,随后震荡拉升。截止发稿,BTC暂报9267.3美元。图片来源:OKEx平台BTC/USD交易数据据OKEx?

  • 央行数字货币研究所与滴滴达成合作 探索数字货币智慧出行场景应用

    据北京商报报道,近日,滴滴出行与央行数字货币研究所正式达成战略合作,共同研究探索数字人民币在智慧出行领域的场景创新和应用。双方期望通过建立合作关系,促进数字人民币在多元化出行场景中的平台生态建设。

  • 币安何一线上谈论加密行业的发展

    近期,Odaily星球日报举办首届线上高峰论坛「生机」云峰会,币安联合创始人何一做了《加密资产2.0》主题演讲。大家好,我是币安联合创始人何一,也是大家非常熟悉的币安首席客服,非常高兴来到Odaily星球日报的线上峰会。过去几个月,全世界都在发生翻天覆地的变化,每个人的生活方式、社交圈、工作的中心也在不断发生变化。在这个过程中,数字资产行业尤其是区块链行业正处于风口,也变得更受瞩目了。币安何一《加密资产2.0》演讲

  • 币安何一:币安相信加密行业,愿意投入所赚的钱

    众所周知,从去年到今年加密货币市场整体表现并不是特别理想,但币安在2019年完成了9笔全资收购,Wazir X, DappReview等,2020年上半年收购了全球流量最大的排名网站CMC,币安在这种市场环境下币安大手笔逆市收购的逻辑是什么?币安联合创始人何一表示在 499 Block 两周年「全球热链,相守年年」生日嘉年华 AMA 活动中表示,收购并购虽然花钱,但节约了时间窗口。币安相信加密资产行业会有很好的未来,所以愿意把赚的钱再次地投入?

  • 币看网格交易:数字货币震荡行情必用神器

    数字货币交易趋势——智能交易20世纪40-50年代,美股市值超过90%的部分为散户持有。2018年年中,美国个人投资者持有市值占比不到6%。Coalition最新数据显示,自2012年华尔街金融机构引入AI交易以来,金融机构从事股票交易业务的员工数量减少20%,1.5万专业交易员失业。随着人工智能的逐渐落地,金融交易中人工智能的体量也会越来越大,这个趋势将在无持证交易员的数字货币行业中尤为突出。要想不出局,就得跟随趋势,将交易智能化?

  • 美国联邦法院将比特币定义为货币

    美国联邦法院表示,根据华盛顿特区《货币传输者法》,比特币是其中所涵盖的一种“货币”,将比特币定义为货币,再次承认了比特币的价值。

  • 英国央行正评估是否发行由央行支持的数字货币

    【TechWeb】7月14日消息,据国外媒体报道,英国央行行长Andrew Bailey表示,该央行正在评估是否应建立一种由央行支持的数字货币。Bailey周一在与学生的网络研讨会上表示,我们将继续研究它,因为它确实对支付和社会的性质产生巨大影响。Bailey认为,几年后我们将朝着某种数字货币迈进。受到Facebook数字加密货币“天秤币”(Libra)项目的启发和警醒,多家央行都在研发数字货币。去年,外媒曾报道,一名欧洲央行官员表示,已研究?

  • 参与评论
文明上网理性发言,请遵守新闻评论服务协议
  • 热门标签

热文

  • 3 天
  • 7天