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这个“五一”，最热闹的品牌，非泡泡玛特莫属。
一边是溢价超万元的LABUBU冰箱，一边是完成新区域升级并官宣涨价的泡泡玛特城市乐园。从生活场景到游玩体验，泡泡玛特的“野心”越来越大。
4月30日晚，千呼万唤始出来的LABUBU冰箱正式发售。作为泡泡玛特跨界布局家电领域的首款产品，LABUBU冰箱发售即售罄。在二手市场上，LABUBU冰箱的转售报价一度达到19999元，与官方发售价5999元相比，溢价14000元。
同日，完成新区域升级的泡泡玛特城市乐园正式开区，首战“五一”假期。
在保留原有经典区域的基础上，泡泡玛特城市乐园围绕THE MONSTERS（LABUBU）与DIMOO两大热门IP，新增三大主题区域和五个大型游乐设施。主要包括海盗船、跳楼机、旋转木马等首次引入的大型设备，还引入了喜茶、皮爷咖啡等餐饮点位。
“掏空”粉丝钱包的，还有随着新区域开放而上涨的乐园门票价格。
据泡泡玛特公告，自4月30日起，北京泡泡玛特城市乐园门票将执行新价格。平日票价从88元上调至148元，涨幅约68%，高峰日价格则上调至178元。等到7月30日二期区域全面开放后，票价还将进一步分档调整，最高可达238元。
一套组合拳打下来，不同的声音也开始出现。粉丝们兴奋地前来抢购、打卡，路人们则惊呼“抢钱”“性价比太低”。
自2010年成立以来，围绕在泡泡玛特身上的争议从未停歇。
如今，当IP生意不再只是一款盲盒、一个形象，而逐渐演变为一套可复用、可跨界、可长期变现的商业资产，泡泡玛特的IP发展之路，挑战却依旧存在。
撕不掉的标签
和泡泡玛特的盲盒一样，“贵”也是泡泡玛特城市乐园，最鲜明的标签。
2021年，泡泡玛特首次对外披露了进军乐园领域的野心。彼时，创始人王宁在财报电话会上表示，乐园是泡泡玛特未来重要的战略方向之一。2022年，泡泡玛特与北京朝阳公园达成合作，开始布局乐园业务，也被外界认为是泡泡玛特向“中国版迪士尼”迈进的一步棋。
其选址北京朝阳公园，本就是一个拥有成熟客流但非传统旅游核心区的地点。可以说，泡泡玛特城市乐园自创立之初，就包含着“轻资产、重运营”的试水性质。
2023年9月26日，泡泡玛特城市乐园正式开园，总投入约3亿元，在投资金额和占地面积上，分别是上海迪士尼乐园的1/113和1/29，甚至不及许多大型购物中心的室内游乐场。
以2023年开业时平日150元、高峰日180元的基础定价来看，放在全国主题乐园价格体系中并不算低——对比之下，北京欢乐谷全价票为299元，但占地面积是泡泡玛特的14倍，设有40余项游乐设备和近百场主题表演。
体量上的巨大落差从一开始就将这座乐园推向了舆论的聚光灯下。
在消费者眼中，缺乏硬核游乐设施支撑的“乐园口号”显得底气不足。小红书、大众点评等平台上，大量用户反馈“半小时逛完”“拍照好看但内容空洞”“性价比极低”。这些负面评价构成了城市乐园最初的舆论基调。
直至2025年，因封闭改造，泡泡玛特乐园的票价才下调至平日88元。如今仅在1.5期开放的情况下，就票价重新拉回开业水平，社交媒体上“涨价可以理解，但涨68%是不是有点过分”的质疑声此起彼伏。
毕竟，相较于环球影城和迪士尼这类拥有强大品牌护城河的老牌乐园选手，泡泡玛特试图通过涨价来筛选高净值用户、提升单客价值的策略，显得尤为冒险。
一开始就踩在“贵”与“小”双重痛点上的泡泡玛特城市乐园，随着新区域、新项目、新商业的扩容，涨价后的游玩体验到底值不值，还有待市场的检验。
乐园是IP的“放大器”
尽管争议不断，泡泡玛特城市乐园的吸金能力却一直不小。
2023年开园首月，游客量就突破10万人次，游客平均在园时长达4.32小时，园内二次消费占比超过72%，远高于传统乐园50%的平均水平，园内衍生品销售额更是接近普通线下门店的6倍。
据泡泡玛特国际集团副总裁、城市乐园总经理胡健近期公开透露，2025年，乐园在仅开放约三分之一区域的情况下，全年客流量远超预期，同比增长超过70%。
这一业绩爆发，与LABUBU的现象级爆红，脱不了关系。
2024年年底，LABUBU族群首领ZIMOMO在城市乐园里跳舞的互动视频在国内社交媒体上爆火，深棕色的ZIMOMO随着音乐的律动挥手跺脚揉肚子，步伐有力，节奏感强，配合背景音“LABU LABU LABUBU~”
短短几十秒的视频节奏感十足，让网友们大呼“又萌又拽毫无抵抗力”。
这一现象，随着2025年LABUBU在全球范围的大火，进一步迎来了爆发，越来越多游客来到泡泡玛特城市乐园，只为了一睹LABUBU跳舞的真容。
这种互动模式，和迪士尼打造玲娜贝儿等IP的思路类似，在城市乐园里，每天都有毛茸茸的LABUBU玩偶表演节目、和游客互动，现场和LABUBU牵手拥抱的真实感和沉浸感加深了玩家与LABUBU之间的情感链接。
“乐园是集团化战略里非常重要的一环，长期来看它应该承担起支撑集团化增长的功能。”胡健在2026年4月的泡泡玛特媒体沟通会上，这样定义乐园的定位。
对于泡泡玛特而言，乐园正是集团化战略中最具想象空间的实验场——它把平面的IP形象变成可触摸、可互动、可持续消费的立体体验，从而将IP的情感价值从“拆盒那一刻”延伸为“沉浸式体验的每一分钟”。
除了本轮涨价之外，泡泡玛特对乐园的投入正在加码。2027年将启动城市乐园二期建设，新增SKULLPANDA和星星人主题场景，远期计划探索更多城市落地。
不过，增长另一面的隐患，同样不能回避。
泡泡玛特2025年的增长高度依赖LABUBU这一单一IP，而IP热度从来不是永恒的。资本市场的反应足以说明一切，在泡泡玛特发布年报当天，泡泡玛特股价大跌超20%，不到两日市值蒸发超800亿港元。
总之，IP与乐园之间是互相成就的关系。
IP需要乐园提供线下体验和情感承载的空间，乐园则需要IP注入内容活力与持续吸引力。如果失去了IP赋予的热度，在本就性价比不高的票价影响之下，客流自然会出现断崖式的下滑。
“复游率”才是关键
将目光放在整个中国主题乐园市场中，泡泡玛特的涨价行为，显得格外与众不同。
中国主题公园研究院发布的《2025中国主题公园竞争力评价报告》指出，展望2026年，国内主题公园市场将告别高速扩张，以稳健经营为核心，整体游客量增减区间约为-3%至8%，营业收入约为-5%至5%。
这也意味着，中国主题公园行业已全面进入了“存量博弈”的结构性调整期。
当前，中国主题乐园市场呈现明显的两极分化。一端是以迪士尼、环球影城为代表的国际巨头，另一端是以华强方特、长隆以及各类本土小型乐园为代表的国内玩家。
即便拥有全球最强IP加持，迪士尼和环球影城在中国市场的定价策略也趋于保守。
上海迪士尼近年来虽有过价格调整，但更多是基于淡旺季的动态调节，而非盲目普涨。北京环球影城则在开业后保持了相对稳定的价格体系，并通过推出年卡、联名产品等方式挖掘用户价值，而非单纯依赖门票涨价。
不过，乐园经济千亿级别的蛋糕依旧诱人。
2026年2月，在郑州市2月26日召开的全市推动新一年良好开局动员部署会上，蜜雪冰城雪王城市主题乐园被明确列为重点支持项目，拟落地蜜雪冰城旗舰总部片区。
据介绍，乐园以雪王IP为核心，规划多个室内主题体验区，深度融合蜜雪冰城全球总部、全球旗舰店与主题乐园三大场景，打造“游玩+购物+体验”三位一体的体验体系。
与泡泡玛特相比，蜜雪冰城拥有超3万家门店积累的下沉市场渗透力和成本控制基因，这决定了它在乐园领域的打法大概率会走向“普惠型”路线，这与泡泡玛特的高端化尝试形成鲜明对比。
中国主题公园研究院院长林焕杰曾公开表示，大型主题公园卖的是全天候、综合型、目的地体验，而小型IP乐园卖的是情绪价值、场景打卡、角色互动和社交体验，其定价基础不是规模，而是单位时间内的体验密度。
对于IP乐园而言，短期涨价可以依靠品牌热度和新项目吸引客流，但长期能否成立，要看游客是否愿意反复来，乐园必须在长期运营中持续优化服务质量、提升运营能力，才能支撑起高票价。
这个“五一”假期，消费者也许会为涨价“买单”一次。但会不会有下一次，需要泡泡玛特深耕用户体验，培养IP内涵。否则，再精致的盲盒，也装不下一个伟大的乐园梦。
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