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国金证券:汇兑拖累海尔智家业绩表现,整体符合预期

2026-05-05 18:17 · 稿源: 站长之家用户

4月27日,海尔智家发布2026年一季报,营收与利润表现基本符合市场预期。国金证券指出,公司一季度业绩阶段性承压主要受汇兑因素拖累,经营基本面保持稳健,长期成长逻辑不变。

国金证券认为,一季度国内家电市场需求有所走弱,叠加北美市场遭遇极端天气,给收入端带来一定影响。但公司凭借较强的经营韧性,整体表现优于行业大盘。与此同时,海外新兴市场与欧洲市场表现亮眼,南亚、东南亚区域收入实现较快增长,有效对冲了部分外部压力。

此外,国金证券还表示,公司毛利率保持相对平稳,海外供应链优化与降本增效举措,较好对冲了原材料与关税带来的成本压力。费用端持续改善,销售费用率稳步优化,主要得益于国内数字化变革与海外零售模式创新推进。财务费用有所上升,主要受人民币升值带来的汇兑损失影响,进而对利润形成阶段性拖累。

未来,随着海尔智家数字化改革持续深化,海外布局不断完善,经营韧性将进一步显现。

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