近日，海尔智家发布2025年报，营收与利润双双创下新高。西南证券指出，海尔智家通过持续推进数字化变革，国内海外双轮驱动，同时大幅提升股东回报，具备较强的外部经济环境波动应对能力。
根据西南证券分析，得益于加速落地统仓TC模式、数字化平台等方式，海尔智家实现品牌矩阵精准覆盖，卡萨帝高端引领、Leader统帅收入破百亿，海尔品牌稳步增长;同时，海尔智家深化全球化战略，新兴市场快速增长，费用率进一步优化。
在股东回报方面，西南证券提到，海尔智家2025年现金分红比例提至55%，并规划2026-2028年分红比例持续提升，同时拟斥资10-20亿元回购A股，彰显长期发展信心。
西南证券表示，海尔智家冰洗优势稳固、空调业务与海外盈利改善，全球化与本土化支撑盈利修复，预计2026-2028年业绩稳步增长。
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近期，海尔智家2026年一季报显示，盈利受外部环境及短期因素影响呈阶段性承压。申万宏源指出，国内家电需求偏弱，海外受北美极端天气和关税成本冲击，大宗商品涨价也带来成本压力。但内部经营效率持续改善，剔除北美扰动后经营利润增长超10%，毛利率保持稳定。公司推出核心员工持股计划，强化长期发展动力，分红承诺明确、股息率具吸引力，业绩有望逐季修复。
海尔智家一季度营收736.87亿元，归母净利46.52亿元，整体承压。太平洋证券分析，短期压力源于北美市场波动、关税及汇率影响，但公司通过南亚、东南亚等新兴市场双位数增长及国内渠道变革提效，展现较强经营韧性。毛利率保持25.34%基本平稳，盈利基础稳固。公司持续强化股东回报，预计2026-2028年归母净利稳步提升，当前估值具备吸引力。
2026年我国家电行业在转型升级中承压运行，高端家电凭借品质升级、智能创新与场景服务展现韧性，成为推动产业结构优化的重要力量。海尔智家等企业以用户为中心，聚焦AI技术与场景融合，推动产品向智慧家庭生态转型。卡萨帝高端品牌在1.5万元以上市场占据领先，多品类高端占比超五成，通过智能厨电、冰箱管理、全屋语音交互等创新，以及美学设计与一站式服务，引领行业从价格竞争转向价值竞争，助力中国制造向中国创造升级。
截至4月30日，海尔智家以26家“买入”评级居家电行业榜首，美的、格力分别获24家和13家。尽管行业受国补减弱、海外关税成本波动等承压，海尔凭借经营韧性、数字化转型及海外本土化布局获机构一致看好。其国内通过AI与OTO模式提升效率，海外推进“四网合一”优化供应链，多区域多品类协同增长格局已形成，长期投资价值突出。
海尔智家发布2025年ESG报告，亮点包括MSCI ESG评级获AA级（国内家电行业最高）、连续四年位居《财富》中国ESG影响力榜行业首位。报告强调ESG与用户生活紧密相关：通过AI技术实现家电节能，如空调一年省580度电；搭建行业首个全品类回收平台，已回收近3000万台废旧家电。对员工坚持“人的价值最大化”，打造包容文化；对合作伙伴协同减碳，承诺2050年实现全球运营碳中和，并联合伊利、联想等发布可持续发展生态约定。
五一假期后，海尔智家凭借高端与智慧双线策略，在天猫、京东、苏宁、抖音、拼多多等多渠道实现多品类份额第一，并斩获大量智慧套购大单，单笔最高达39万元。同时，海尔通过2000余场线下活动、智慧家庭解决方案及OTO新零售变革，提升用户体验，巩固行业领先地位。
五一假期来临，家电以旧换新热潮持续升温。海尔智家抓住消费趋势，聚焦用户需求，以高端品质与智慧场景赢得市场。假期首日，卡萨帝凭借高端套系产品收获大单，如长沙用户选购28万元全屋家电，深圳别墅业主下单39万元。海尔高端品牌零售增长44%，机器人品类增长500%，新渠道零售增长154%。同时，海尔智慧家庭联合住建部门启动巡展，推动全场景智慧人居方案落地，精准满足用户对品质化、场景化家电的需求，交出五一开门红成绩单。
海尔智家2026年一季报显示，整体业绩短期承压，但非美市场经营利润实现双位数增长。国投证券认为，公司全球化布局成效显著，结构优化持续推进，长期发展动能充足。尽管受国内补贴效应减弱、北美极端天气及关税成本上升影响，但盈利结构持续改善：欧洲市场转型成效明显，暖通与商用制冷业务快速增长；南亚、东南亚收入分别增长17%和12%，非美区域成为核心增长支柱。国内方面，公司加快暖通整合，空调内销实现良好增长，并通过成本对冲等措施推动国内毛利率同比提升，运营抗压能力较强。国投证券表示，公司数字化变革持续深化，销售费用率不断优化，全球供应链优势进一步巩固。随着短期扰动逐步减弱，公司多品牌、跨区域布局价值将持续释放，业绩有望稳步向好。
海尔智家五一期间再创佳绩，全网全渠道销量第一。在天猫、京东、苏宁、抖音、拼多多等平台，冰箱、洗衣机、热水器等核心品类份额均居首位。其成功源于高端与智慧的双向发力，如卡萨帝品牌20周年推出四大套系精准满足高端需求，多地门店诞生15万元以上订单。同时，海尔加速OTO新零售变革，通过沉浸式体验和全屋方案提升用户转化，持续引领品质消费时代。
2026年一季度家电行业财报披露后，券商对头部企业评级呈差异化分布。海尔智家获26家“买入”评级居首，美的集团和格力电器分别获24家和13家。面对国内消费复苏乏力、海外贸易壁垒等压力，企业依托自身优势形成差异化发展模式。海尔智家通过全球化、高端化及数字化战略构建竞争壁垒；美的集团多元化布局与ToB业务获市场期待；格力电器深耕家电主业，多元业务尚在培育。行业进入精细化复苏期，头部企业战略价值将持续释放。
