近日，海尔智家发布营收、利润全年双增的2025成绩单。华创证券研报分析认为，海尔智家经营正处于短期承压筑底阶段，短期表现承压主要受行业需求疲软、大宗材料持续上涨以及汇率走弱等多重外部因素扰动，但外部环境好转后有望边际改善。
华创证券分析认为，海尔智家在主要市场的份额仍然实现稳增，新兴市场开拓顺利，降费提效逻辑也在兑现。尤其值得关注的是，海尔智家重视股东回报，宣布2026年分红不低于58%，2027至2028年分红不低于60%。
展望未来，华创证券认为海尔智家整体经营有望筑底回升。一是空调产业表现亮眼，销售持续领先行业;二是欧洲组织架构调整后盈利能力有望显著改善;三是北美关税影响逐季减弱，预计26H2关税扰动有望消散。
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海尔智家发布2025年ESG报告，亮点包括MSCI ESG评级获AA级（国内家电行业最高）、连续四年位居《财富》中国ESG影响力榜行业首位。报告强调ESG与用户生活紧密相关：通过AI技术实现家电节能，如空调一年省580度电；搭建行业首个全品类回收平台，已回收近3000万台废旧家电。对员工坚持“人的价值最大化”，打造包容文化；对合作伙伴协同减碳，承诺2050年实现全球运营碳中和，并联合伊利、联想等发布可持续发展生态约定。
近日，海尔智家发布2026年一季报，业绩短期波动但韧性较强。方正证券分析指出，公司通过套系化、全区域TC模式变革及大暖通整合，实现内销暖通业务稳健；海外受北美极端天气影响，但欧洲暖通增长强劲，新兴市场快速扩张。毛利率平稳，国内毛利率同比提升，供应链自给率提升、全球布局优化及成本管控有效对冲压力。预计未来随产品提价、供应链降本等措施落地，业绩将稳步向好。
海尔智家2026年一季报显示营收利润基本符合预期，国金证券指出业绩阶段性承压主要受汇兑因素拖累，经营基本面稳健。国内家电需求走弱及北美极端天气影响收入，但公司凭借较强韧性优于行业。海外新兴市场与欧洲表现亮眼，南亚、东南亚收入较快增长。毛利率平稳，海外供应链优化降本对冲成本压力，费用端持续改善，但人民币升值带来汇兑损失拖累利润。未来数字化改革深化与海外布局完善将增强经营韧性。
五一假期后，海尔智家凭借高端与智慧双线策略，在天猫、京东、苏宁、抖音、拼多多等多渠道实现多品类份额第一，并斩获大量智慧套购大单，单笔最高达39万元。同时，海尔通过2000余场线下活动、智慧家庭解决方案及OTO新零售变革，提升用户体验，巩固行业领先地位。
截至4月30日，海尔智家以26家“买入”评级居家电行业榜首，美的、格力分别获24家和13家。尽管行业受国补减弱、海外关税成本波动等承压，海尔凭借经营韧性、数字化转型及海外本土化布局获机构一致看好。其国内通过AI与OTO模式提升效率，海外推进“四网合一”优化供应链，多区域多品类协同增长格局已形成，长期投资价值突出。
海尔智家2026年一季报显示，受国内家电需求偏弱、国补效应减弱及北美暴风雪、地缘因素等影响，业绩阶段性承压。但公司经营韧性犹存，欧洲转型、南亚及东南亚增长对冲部分压力，叠加零售模式变革、AI降本及大暖通协同提效，剔除扰动后利润保持增长。兴业证券认为，短期冲击将逐步消退，二季度有望改善，全年经营将逐季向上。
五一假期来临，家电以旧换新热潮持续升温。海尔智家抓住消费趋势，聚焦用户需求，以高端品质与智慧场景赢得市场。假期首日，卡萨帝凭借高端套系产品收获大单，如长沙用户选购28万元全屋家电，深圳别墅业主下单39万元。海尔高端品牌零售增长44%，机器人品类增长500%，新渠道零售增长154%。同时，海尔智慧家庭联合住建部门启动巡展，推动全场景智慧人居方案落地，精准满足用户对品质化、场景化家电的需求，交出五一开门红成绩单。
2026年一季度，全球家电行业面临海外关税壁垒、地缘政治博弈及国内原材料涨价、消费需求疲软等多重压力，但海尔智家实现营收736.87亿元，归母净利润46.52亿元，环比增长24%，展现出强劲经营韧性。其核心优势包括：国内冰洗份额稳居第一、空调逆势增长；海外市场在美欧南亚东南亚均取得领先地位；AI与数字化变革持续优化费用。同时，公司推出罕见的大规模回购注销计划，彰显管理层对未来发展的坚定信心。
海尔智家一季度营收736.87亿元，归母净利46.52亿元，整体承压。太平洋证券分析，短期压力源于北美市场波动、关税及汇率影响，但公司通过南亚、东南亚等新兴市场双位数增长及国内渠道变革提效，展现较强经营韧性。毛利率保持25.34%基本平稳，盈利基础稳固。公司持续强化股东回报，预计2026-2028年归母净利稳步提升，当前估值具备吸引力。
海尔智家2026年一季度财报显示，营收736.87亿元，归母净利46.52亿元，剔除北美市场影响后经营利润同比增长超10%。开源证券研报指出，公司业绩具韧性，经营提效释放红利，内生动能强劲。国内通过零售变革、AI降本及大暖通协同实现逆势增长；海外市场亮点多，欧洲暖通及商冷业务收入增超20%，南亚增17%，东南亚增12%。看好零售改革深化与全球布局优化带来的长期价值。
