近日，海尔智家发布2025年报，营收首次突破3000亿元，利润再创新高。国联民生证券发布研报表示，海尔智家虽然短期受多重因素扰动，但长期增长逻辑未变。
国联民生证券认为，海尔智家四季度承压主要受内外压力叠加影响。国内需求偏弱、行业竞争加剧，叠加北美关税滞后影响与铜铝等原材料价格上涨，导致单季毛利率承压;同时欧洲组织调整产生一次性费用，进一步拖累利润表现。
不过，海尔智家经营韧性仍在。国内市场份额稳中有升，海外欧洲业务双位数增长、新兴市场持续扩张，费用端整体优化明显。随着海尔智家持续推进降本增效、高端化及海外盈利修复，有望推动净利率趋近10%。
同时，海尔智家还推出了丰厚的股东回报方案，全年分红率达55%，并拟实施30至60亿元A股回购。国联民生证券预计，2026—2028年海尔智家业绩将稳步回升，当前估值具备吸引力。
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海尔智家发布2025年ESG报告，亮点包括MSCI ESG评级获AA级（国内家电行业最高）、连续四年位居《财富》中国ESG影响力榜行业首位。报告强调ESG与用户生活紧密相关：通过AI技术实现家电节能，如空调一年省580度电；搭建行业首个全品类回收平台，已回收近3000万台废旧家电。对员工坚持“人的价值最大化”，打造包容文化；对合作伙伴协同减碳，承诺2050年实现全球运营碳中和，并联合伊利、联想等发布可持续发展生态约定。
五一假期后，海尔智家凭借高端与智慧双线策略，在天猫、京东、苏宁、抖音、拼多多等多渠道实现多品类份额第一，并斩获大量智慧套购大单，单笔最高达39万元。同时，海尔通过2000余场线下活动、智慧家庭解决方案及OTO新零售变革，提升用户体验，巩固行业领先地位。
近日，海尔智家发布2026年一季报，业绩短期波动但韧性较强。方正证券分析指出，公司通过套系化、全区域TC模式变革及大暖通整合，实现内销暖通业务稳健；海外受北美极端天气影响，但欧洲暖通增长强劲，新兴市场快速扩张。毛利率平稳，国内毛利率同比提升，供应链自给率提升、全球布局优化及成本管控有效对冲压力。预计未来随产品提价、供应链降本等措施落地，业绩将稳步向好。
2026年一季度中国家电市场承压，零售额同比下滑6.2%。在此背景下，海尔智家逆势增长，Q1营收736.87亿元，归母净利46.52亿元，净利率提升24个百分点。其成功源于三方面：一是AI与数字化全域TC模式变革，缩短交易链路，TC订单占比达65%；二是多品牌套系化布局，卡萨帝高端市场稳居第一，海尔品牌套系销售占比25%；三是整合大暖通板块，空调业务通过精细化运营实现零售收入同比增长。海尔智家以效率变革和用户中心策略穿越周期。
海尔智家2026年一季报显示，整体业绩短期承压，但非美市场经营利润实现双位数增长。国投证券认为，公司全球化布局成效显著，结构优化持续推进，长期发展动能充足。尽管受国内补贴效应减弱、北美极端天气及关税成本上升影响，但盈利结构持续改善：欧洲市场转型成效明显，暖通与商用制冷业务快速增长；南亚、东南亚收入分别增长17%和12%，非美区域成为核心增长支柱。国内方面，公司加快暖通整合，空调内销实现良好增长，并通过成本对冲等措施推动国内毛利率同比提升，运营抗压能力较强。国投证券表示，公司数字化变革持续深化，销售费用率不断优化，全球供应链优势进一步巩固。随着短期扰动逐步减弱，公司多品牌、跨区域布局价值将持续释放，业绩有望稳步向好。
近期，海尔智家2026年一季报显示，盈利受外部环境及短期因素影响呈阶段性承压。申万宏源指出，国内家电需求偏弱，海外受北美极端天气和关税成本冲击，大宗商品涨价也带来成本压力。但内部经营效率持续改善，剔除北美扰动后经营利润增长超10%，毛利率保持稳定。公司推出核心员工持股计划，强化长期发展动力，分红承诺明确、股息率具吸引力，业绩有望逐季修复。
2026年一季度，全球家电行业面临海外关税壁垒、地缘政治博弈及国内原材料涨价、消费需求疲软等多重压力，但海尔智家实现营收736.87亿元，归母净利润46.52亿元，环比增长24%，展现出强劲经营韧性。其核心优势包括：国内冰洗份额稳居第一、空调逆势增长；海外市场在美欧南亚东南亚均取得领先地位；AI与数字化变革持续优化费用。同时，公司推出罕见的大规模回购注销计划，彰显管理层对未来发展的坚定信心。
海尔智家2026年一季度财报显示，营收736.87亿元，归母净利46.52亿元，剔除北美市场影响后经营利润同比增长超10%。开源证券研报指出，公司业绩具韧性，经营提效释放红利，内生动能强劲。国内通过零售变革、AI降本及大暖通协同实现逆势增长；海外市场亮点多，欧洲暖通及商冷业务收入增超20%，南亚增17%，东南亚增12%。看好零售改革深化与全球布局优化带来的长期价值。
截至4月30日，海尔智家以26家“买入”评级居家电行业榜首，美的、格力分别获24家和13家。尽管行业受国补减弱、海外关税成本波动等承压，海尔凭借经营韧性、数字化转型及海外本土化布局获机构一致看好。其国内通过AI与OTO模式提升效率，海外推进“四网合一”优化供应链，多区域多品类协同增长格局已形成，长期投资价值突出。
2026 年的一季度，对于全球家电企业来说都充满了压力。 在多重冲击下，海尔智家的 2026 一季报业绩也不可避免受到影响。 不过，在这份财报中，很多投资人看到的仅仅是业绩承压，而我们看到的是结构性的悄然变化：北美市场的多重短期冲击被放大，而其他市场的韧性、创新成果以及管理层信心的长期亮点，却被多重短期因素所掩盖。 在我们看来，海尔智家虽然受北美市�
