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免费短剧平台仍在一路狂奔中。
根据QuestMobile发布的2025年在线视频APP月活用户规模TOP10统计，短剧类APP的爆发式增长尤为引人瞩目，其中河马剧场以月活5158万位列第七，同比增长99.4%，已经超过了咪咕视频等平台。截至12月17日的12月DataEye短剧热力榜中，点众旗下河马平台12次登顶榜首，登顶率超70%。
中国互联网协会近日发布了《2025年中国互联网综合实力前百家企业》，其中河马剧场母公司点众科技排名第54，成为短剧行业代表之一。
距离河马剧场诞生仅两年，便已取得这样的成绩，离不开内容、渠道、产品运营层面的多重努力。身为“行业第二”，河马剧场自有其不可替代的护城河。年末，我们与河马剧场运营负责人刘鹏进行了“掏光家底”的一次深度对话。
内容:爆款烟花秀持续中
于内容行业而言，点众科技是一个并不陌生的名字。这家成立于2011年的公司，以“点众阅读”APP、微信阅读H5网站、快应用等多产品矩阵，在网文界深耕多年。2022年起，点众正式布局短剧行业，迅速凭借着多部爆款成为行业头部。2023年下半年，推出免费短剧App河马剧场。
当前的河马剧场，已逐步构建出多元供给的生态。内容与运营体系本质上根植于同一逻辑:通过自制剧来把控核心品类的质量和创新，通过引入合作方的剧来保证供给的规模和丰富度。
以当月上线新剧为例，自制和引入的比例大概在1:1，自制略多，如果算上二轮剧，引则入比例稍微高。短期来看，自制剧因为效率和高确定性而成为主力。
河马剧场的逻辑重在内容而非运营，与创作者合作生产内容，形成强闭环，并定期产出。基于点众自身的IP储备，加上外部CP的顶级资源加持，他们试图打造出行业的头部标杆案例:从内容方向、制作元素到情节细节，能够引领行业风向、带动影响其他创作者的“爆款”“好剧”。
强情感向的“后悔流” “古风逆袭”是已经被用户反馈验证过的爆款公式，但他们并不想依赖于某一单一品类，而是不迎合市场，不断迭代，去寻找每个品类或赛道的突破口，以试图在各个品类和阶段都推出爆款。
“我们追求的不是单个爆款，而是在不同品类、不同风格上都能有爆款涌现的‘烟花秀’效应。”爆款绝不是玄学，而是可复制有确定性的因素。
一系列年度爆款成为这一理论的佐证。截止发稿前，点众自制反赌题材《出手》在河马剧场已获得了5.6亿次观看，站内评分9.1。短剧以音效、镜头设计、拍当事人反应等手法，制造强烈紧张刺激感的同时，避免“千术宣传”，揭露赌博危害。
结合《出手》《盲刃》等剧的成功经验，团队认知到男频爆款需要爽点密集，有强的权谋结构和清晰的主角成长弧光。相应地，平台男频自制剧也在历史、古代、高手下山等方向进行了重点布局。
女频自制剧代表作《林深不知云海》《爱意满乡间》已破8.5亿次、6.9亿播放量。在团队看来，女频剧出圈，需要能引发强烈共情的情绪，有动人的人物弧光，以及反套路的关系链设计。他们的布局主要方向是甜虐、都市情感、脑洞、萌宝等。
正值“庆奶”金句全网流传、真·大女主形象出圈之际，刘晓庆参演的《萌宝助攻:五十岁婚宠》，也成为了河马剧场去年在内容创新中标志性的一笔。明星参演剧能否势能叠加，“关键在于找到与明星自身人设和表演节奏相匹配的短剧角色。”
爆款的诞生只是第一步，留意到用户对系列化世界观的庞大需求，他们在后续致力于IP生命周期的延续，IP价值的多维挖掘。
思路之一是纯原创IP的系列化路径，即同一IP的线性开发:在打造原创IP《出手》之后，围绕这部剧里的人物故事线，把它扩展成了《出手二》，并且在今年10月、11月上线了《出手三》，逐步构建起“出手宇宙”。
思路之二是针对某个品类进行横向拓展。比如《掌中万物》和最近爆火的《司命》，就是同题材、同世界观下的不同故事切入，基于对用户的洞察，在同一个架构下，从不同角度讲述用户喜欢的故事。
这些系列化作品有原创IP，点众自家网文改编IP，也有和七猫、爱奇艺、掌阅、腾讯视频等合作伙伴一起开发的IP。如七猫IP改编的《万里江山入我怀1&2》。
与不断增长的产能相应的是，平台培养了自己的编剧和导演储备团队，艺人团队，形成完整的培养成长体系，在成都、西安、郑州等地都有布局，与海外平台亦有深度版权合作。同年，成立河马星驰艺人经纪团队，意在补足内容生产的最后一环。
“他们主要负责满足自家非常大的剧集产能。但当遇到外部非常好的剧本和制作团队时，我们也会让艺人参与，前提是角色合适，对艺人成长有利。”
目前河马剧场对文旅短剧和品牌短剧探索还不多，他们发现，品牌方也从流量叙事变成追求精品化。两者的布局方向同样是“回归内容本身”，带来更明显的综合效益，将地标、文化与真实的戏剧表达、情感结合得更深，力求做出“短剧版《阿勒泰》”。品牌定制短剧则需要品牌定义刷新，有反转、有悬念，让用户对品牌产生新鲜感和深刻印象。
目前大热的漫剧，成为平台目前重点布局的方向之一。此前漫剧《大雾之下》播放量破千万，跑通了“网文-短剧-漫剧”的多重路径。用短剧的形式做动漫，成本可控，可以快速测试故事和人物。“我们有自己的制作力量和IP，关键是要快速摸清用户到底喜欢什么。”
所谓综艺、纪录片的“短剧化”，不是去硬闯传统的长视频品类，而是用短剧的生产方式、传播方式，把这些品类再做一遍，核心在于发挥自身在短剧制作、发行和传播上的核心优势。微短综艺是探索用户在看剧之外，对竖屏、短平快的真人秀或喜剧内容的喜好。微纪录片可能与地方合作，制作竖屏的历史人物传记等。
合作:确定性的输出
这是一个日新月异的行业，如果说短剧“三年跑完长剧十年路”，漫剧则是“半年跑完短剧两年路”。 WETRUE数据发布的《2025年微短剧行业洞察报告》指出，年轻群体成为行业增长的核心驱动力，一线至二线城市观众占比提升，男频赛道强势爆发。
换言之，在受众结构变革的大背景下，头部玩家在内容生产和排播上都日渐趋向于“精品驱动逻辑”，在合伙计划与激励政策上也同样如此。
什么是好剧?此前河马剧场负责人张翔宇结合短剧和短视频消费逻辑，提出吸引用户注意力的“黄金10s定律”。这一定律可进一步反推到制作端。
河马剧场最近被行业热议的大动作，便是“河马剧场合伙人计划”于年底正式发布3.0版本。”
如何减少风险、提高确定性，一直是所有短剧从业者的痛点:相较于其他内容形式，短剧具有很高的不确定性，爆款率、进化速度都很快，风口和顶流按月迭代，“跟风的那一刻便已经过时”，此前，行业甚至有近90%难以收回成本之说。
为此，河马剧场尝试构建一种少见的可能性:不止是一个计划，而是和行业的头部优质创作者、制作方建立一种相对稳定、确定的合作关系。
截至七月，上线150天以来，其累计额外激励金额已突破1000万元，保持着行业较高水平。7月，单月平台TOP10合作方分账总额超600万元，其中前两名合作方单月分账均破100万元。
“通过这大半年差不多七八个月的运营，我们确实在慢慢为这个行业输出一些确定性。”
今年3月成都网络视听大会首次公布河马剧场合伙人计划1.0， 当时约有14家合作方，主要和业内头部内容供应商合作，比如像九州、山海、麦芽。这一阶段主打“基础分账+流量倾斜”，彻底降低短剧创作的变现门槛，与更多优秀团队达成了深度合作，构建自身内容护城河。
到了第三十届上海电视节白玉兰电视论坛，河马剧场官宣合伙人计划迎来2.0升级，发展到了30多家，头部内容供应商之外，还引入了像七猫这样的IP方，以及腾讯视频、爱奇艺。
这一阶段主打“保底翻倍+独家IP开放+共投联合制作”，进一步深入到IP合作层面，点众3000+爆款小说、河马剧本库里的1000+爆款剧本开放合作，降低了试错成本和开发风险，提升了高ROI项目产出的确定性，IP自带粉丝基础、已被用户验证，使得这类IP改编短剧得以快速引爆市场，联合制作减少了开发成本，保底翻倍则为合作方带来了更多真金白银的现金激励。
12月，合伙人计划升级到3.0阶段，一些中腰部的厂牌或有特定垂类优势的团队也被纳入了进来。这一阶段的合作方更多元，评判标准也变得更加丰富，包括河马内部数据、付费榜单、抖音等平台的免费热播榜。
“算法友好+人工精准”成为3.0计划最关键的升级，在“算法讨好”的普遍环境下，“算法友好”打破信息茧房，发现和引导用户潜在的深层次需求。例如在女频甜宠内容大爆的情况下，看见男性用户、中老年被忽视的刚需偏好。
在平台每天海量上新的背景下，“人工精准”负责主动发现和判断那些“没上榜的好内容”。通过人工筛选和平台的二次分发机制，让剧被更多用户看见，不让好内容沉没。
对此，刘鹏总结为，1.0阶段可概括为“自建渠道”，2.0阶段可称之为“强化渠道”，而3.0阶段则开始真正共建“创作者生态”。经过持续耕耘，平台合作深入到成品剧的引入，IP改编，出品宣发等各个环节，中小内容合作方获得破局机会。
其激励方式大致可分为“首发高保底”“保底+分成”“奖金激励”“爆款+分成”四种，基本覆盖了首发、次新、二轮等不同阶段和类型的剧集合作。
具体而言，“首发高保底”主要针对 “高潜力剧”，前置判断和用户验证相结合。关键要素，如好的剧本、导演、演员、服化道等。“基于河马的经验，我们会先验性地去判断哪些剧有爆款潜质，在开播前就给予较高的保底。也有一些剧是通过我们平台的机制和用户喜好沉淀下来的，是用户反馈认为剧本、演员很好，这类剧跑出来后我们也会给予激励。”
保底加分成的方式更多是为了提供“确定性”，与头部的CP（内容提供商）或能建立长期稳定合作关系的伙伴共担风险、共享收益。“因为每家公司的爆款率不是恒定的，我们基于对方的创作体量和历史表现，给一个基础的保底，超出部分再按比例分成，并设有额外的激励台阶。”
纯保底主要针对一些二轮剧或情况特殊的合作方，“用户中还有很高的消费预期，也愿意给一定的保底，这在以前是纯分账的。”
次新剧激励是后验性的，主要是追投那些已经在付费榜、免费榜上跑出一定成绩的剧，相当于为“用脚投票”买单，希望把市场上已经验证的好内容带给用户。这一机制也被用于打破 “甜宠 / 战神” 等同质化局面，激励稀缺题材和重点品类。这一政策推动《野蛮女友美又飒》等剧集实现播放量破亿。
并不是只有首发剧才能取得高分账，事实证明基于差异化内容特点，不同的流量池带来了收益的更多可能。例如，2.0时期的《新生从分手开始》在付费推广阶段并没有爆，进入平台免费播出后迎来了长线逆袭。这类剧被定义为 “黑马剧”，并纳入阶梯式分账体系，此外还有额外现金激励，减少中小团队的推广成本压力。
有一些剧在付费阶段和免费阶段都取得了较好成绩，双端运营延续了IP生命力，推动剧方收入最大化。以《林深不知云海》为例，该剧2月16日开启付费投放，累计热力值达2069.5万，抖音端原生播放量达1.1亿。之后登陆河马剧场目前播放量已破8.5亿次。
“目前单在河马平台，通过合伙人计划推出的剧，已经有近百部分账收入超过了50万，激励额度也翻了倍，现在最高的我们敢给到一部25万。这说明好内容用户看得多，给平台带来的价值大，合作伙伴赚得也多，是一个共赢的局面。”
面对同行高举高打的“演员分账”及随之而来的明星化质疑，河马剧场目前并不打算参与其中。“我们目前更倾向于激励优质的创作者、剧本和制作本身。我们更关注内容的整体价值，演员是内容的一部分。我们会通过培养和输出我们的自有艺人，从另一个角度参与行业演员生态的建设。”
运营:不做纯粹的算法讨好，
而是帮用户发现好剧
《中国微短剧行业发展白皮书（2025）》认为，2025年免费微短剧市场规模占比达66.3%。红果短剧与河马剧场、繁花剧场共同拿下超过95%的月均活跃用户渗透率。
免费的河马剧场，及付费的繁花剧场，同属点众旗下，“我们家可能是目前为数不多同时坚守付费和免费两种模式的平台，而且实践中发现它们确实各有各的利好。”
免费剧和付费剧对应的用户群体通常并不重合。在刘鹏看来，付费剧和免费剧呈现形式有所不同，本质上是用户分层和内容价值分层的必然结果。免费模式对应的是更大的流量池，付费模式则更侧重于情绪的极致释放和“爽感”，更能验证一部剧的内容付费能力。两个系统互相反馈、互相补充。
在用户运营层面，河马剧场坚持“我们不做纯粹的算法讨好，而是平衡地帮助用户发现好内容。未来还会加强社区建设。”
刘鹏坦承，互联网下的运营方式能够为拉新提供很好的作用，但长期来看，内容是留住用户的根本。
上视节论坛公布的平台用户画像显示，河马剧场目前男性用户占比52%，女性用户占比48%，拥有较为平衡的男女用户比例。平台中50岁及以上用户占比33%，40岁至49岁用户占比25.8%，30岁至39岁人群占比24.5%。平台25岁至29岁观众占比8.6%，18岁至24岁占比5.7%。
上述用户结构，决定了平台较为均衡而多元的布局，其男女频内容比例保持在4:6。而这也意味着在女频创作同质化的当下，男频或许是其差异化破局的发力点。
基于对用户群体的深入理解、数据收集，平台持续研究他们的内容偏好和消费习惯，并打造出相应的“内容指南”，告诉创作者某类人群在河马喜欢什么样的故事结构和内容，从而反哺创作，形成系列化、周期性的排播，更好地建立用户忠诚度和确定性。
市场和内容互相养成，短剧品质升级，吸引了更多高线用户，用户的涌入，也倒逼创作升级。
河马剧场意识到，用户结构正在发生变化，对应举措也需要针对用户进行精准匹配。最重要的是围绕以“好剧”为核心的逻辑，帮助用户“看剧、找剧、获得确定性信息”，平台进行了一系列产品功能方面的优化。
以剧单为例，这一功能主打由专业人士或个性化算法为用户进行筛选和推荐，为不同用户生成剧单，帮助他们快速发现喜好。剧场功能服务于高意愿用户，“让他们能像找美食一样，精准找到特定类型的内容”。排行榜等多个榜单，不仅反映热度，也让用户了解平台流行趋势。
而这些产品功能也间接和短剧生产、宣发等环节，实现了深层勾连和互动。如预约功能实际上有利于为未上线短剧预热造势，加速了系列化IP季更的趋势，同时也推动了行业精品化转型。
在排播方面，平台坚持“精品排播”策略，不同于长视频时代的排播逻辑，更快速、更精细地去响应和迭代。
刘鹏表示，河马剧场会根据当前的数据反馈，来动态地安排剧集储备和上线计划，兼顾“确定性+惊喜感”。
其差异化运营策略体现于方方面面。对于平台不同级别的剧，也会有这自己专属的运营方式，更好地满足用户的需求，以提升作品的热度。
但归根结底，运营始终是锦上添花的一件事。一切始于内容，回归于内容。仍在“倍数级增长中”，河马剧场的下一步棋将落在何处?我们将持续关注。
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