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突然暴雷的瑞幸,除了5000家门店还留下了什么?

2020-04-05 10:39 · 稿源:DT财经公众号

声明:本文来自于微信公众号 DT财经(ID:DTcaijing),作者:罗钰婧、阿米、吴季璠,授权站长之家转载发布。

很能折腾的瑞幸,又成了舆论场的绝对明星。

北京时间 4 月 2 日晚,瑞幸发布的一份自查报告,让其股票在6. 5 个小时的交易时间里熔断 8 次,市值最终暴跌75%。这条新闻带来的刷屏消息,想必已经让你今天的朋友圈变得索然无味。

而相关的新闻讨论,让不少吃瓜群众想起了瑞幸“以券服人”的行事风格,生出赶紧再薅一次羊毛的心理。曾经疯狂扩张的门店版图,成了瑞幸今日疯狂接单的温床。今天( 4 月 3 日)中午,瑞幸的服务器一度因大流量的涌入宕机,线下门店也出现了订单“爆仓”的现象。

瑞幸咖啡

订单暴增的场面让人冥冥中觉得,还没有到结束战斗的时候。

抛开复杂的资本运作,回到业务本身,我们想知道,在暴雷之前的两年多时间里,瑞幸在咖啡市场到底打下了多少江山?这个江山足以跟星巴克抗衡了吗?如果就此一蹶不振,除了一个精彩的故事,瑞幸还会留下些什么?

带着无数问题,我们抄起各种数据尝试一一解答。 

1

一夜之间

瑞幸回到一年前

先给还不熟悉的朋友简单介绍下瑞幸暴雷的前因后果,已经相当熟悉的朋友可以直接跳过这个部分。

虽然股价暴跌3/ 4 值得一句”震惊”,但发生在瑞幸身上也让大家觉得很正常。

这家公司自诞生起就充满了drama气质。出道靠着疯狂“碰瓷”星巴克迅速走红;以咖啡饮料作为主力产品,却不惜牺牲咖啡香味(芳香醛),以外卖配送为主要方式向消费者提供咖啡因;作为向消费者提供味觉体验的公司,却永远靠便宜来拉新……

在看到它暴跌前,我们先围观了它超快的推进速度。从 2018 年初在京沪试运营开始算起,瑞幸只花了 15 个月就成功上市纳斯达克,创下最快纪录。

事后复盘,瑞幸成功上市主要靠老套路、老朋友和老故事。

管理层出自在出行市场上试出成熟补贴体系的神州系,顺理成章地赋予了瑞幸一套行之有效的运营(补贴)方法论。神州系又为瑞幸拉来“老相好”大钲资本、愉悦资本,一年内就顺利完成了A、B两轮巨额融资,提供弹药的同时,让瑞幸估值快速达到22. 22 亿美元。一个“中国人没喝咖啡习惯,一旦养成将是巨大市场”的故事,也一度让投资人听得心潮澎湃。

成功上市后,瑞幸靠着股市补给的资本,继续着自己的高速扩张。经过门店数量骤增、小鹿茶品牌独立、瑞幸宣称成为中国最大连锁咖啡品牌等事件后,瑞幸市值在 2020 年 1 月 20 日达到上市以来的最高值 126 亿美元。

但做空机构浑水(Muddy Waters)给膨胀的瑞幸当头浇了一盆冷水。 1 月 31 日,浑水公布了一份内容详实的做空报告,指责瑞幸财务作假。当天,瑞幸股价暴跌26.5%。从结果来看,这似乎是给瑞幸的资方敲响了警钟——事态暴露了。

瑞幸在 2 月中旬连续发布的 15 次公告证明,资本对于这次“暴雷”似乎早有预料。当时,大钲资本、愉悦资本等大股东开始减持瑞幸,离场的价格也处于一个比较合理的位置。

而在昨天之后,瑞幸的市值已经低于B轮融资时的估值,一夜之间回到了一年多前的水平,真 · 度日如年。

不过,虽然市值一夜蒸发大半,但瑞幸这两年打下来的江山还是真实存在的。

2

那些年疯狂对线星巴克的flag

瑞幸都实现了吗?

瑞幸在打天下的发展征程上,一直宣称“打败星巴克”是自己的目标,并且从始至终都矢志不渝地贯彻自己对线巨头的发展宗旨。

那么现在的瑞幸,实现那些年立下的flag了吗?

我们首先来比较下瑞幸和星巴克的门店数量。

瑞幸从它出道即爆红的 2018 年开始,开店速度就像打了鸡血。在 2018 年第一季度,瑞幸就开出了 290 家店,第二个季度的门店累计数量已经达到 624 家。要知道,英国老牌咖啡店Costa在中国折腾了 12 年,不过开出了 400 多家门店。

这个时候,星巴克在全国已经拥有超过 3000 家门店。

在 2018 年下半年,为了达成全国 2000 家门店的目标,瑞幸加大力度发起了冲锋,门店数量增长曲线也变得更加陡峭。顺利突破 2000 家门店后,瑞幸在 2019 年的开店速度稍稍放缓,但仍然保持着非常稳定且迅速的增长态势。

面对瑞幸的野蛮增长,星巴克还破天荒地在中国也做起了外卖生意。但星巴克在开店这件事上一直挺佛系,门店增长曲线相比瑞幸显得十分平缓。

到了 2019 年第四季度,瑞幸仅花了两年时间,就在门店数量上超过了星巴克,全国有超过 4500 家门店,比星巴克还多出 300 多家。

截至 2020 年 4 月 2 日,瑞幸营业门店数量已经达到 5196 家,星巴克营业门店数则只有 4233 家。

我们做了个算术题,近半年来,瑞幸以平均每月新开 40 家、每季度新开 167 家门店的速度在推进,而星巴克平均每个季度只开出 3 家门店。也就是说,近半年来瑞幸的开店速度是星巴克的 50 多倍。打个不恰当的比方,一个是波音737,一个是脚踏车——只要燃油够,超过是早晚的事情。

从全国各省市的门店势力范围来看,瑞幸也已经十分接近星巴克。瑞幸目前覆盖了 27 个省份、 166 座城市,而基础深厚的星巴克在全国覆盖了 29 个省份和 180 座城市。

我们还比较了每座城市所拥有的瑞幸与星巴克门店数量,结果显示,有 77 个城市的瑞幸门店数超过了星巴克门店数,我们将这些城市归属于瑞幸的蓝色阵营; 102 个城市的星巴克门店数则仍然保持着优势,这些城市属于星巴克的绿色阵营。同时还有 14 座城市处于两大品牌势均力敌的胶着状态。

蓝绿两大阵营,分别握有哪些城市?

在瑞幸的蓝色阵营中,最“蓝”的城市包括北京、南京、广州、武汉、长沙、深圳等一二线城市。在北京,瑞幸的门店数量甚至比星巴克多出 137 家。也就是说,在这些城市,你转角遇到的咖啡店更大概率是瑞幸小蓝杯而不是星巴克的美人鱼Logo。

在绿色阵营中,上海一马当先为星巴克强势挽尊。上海的星巴克门店数比瑞幸要多出 195 家。其次,则是苏州,星巴克比瑞幸多出 68 家。除此之外,其他城市都不那么能打。在金华、东莞、长春等城市,星巴克相比瑞幸只有多出十几家的优势。

在城市阵营的比较中,我们可以明显发现,瑞幸的门店扩张在一二线城市做的相当不错。除了和星巴克难舍难分的上海,瑞幸几乎获得了全国主要的一二线大城市的胜局。

当我们计算了两个品牌在不同线级城市的平均门店数发现,瑞幸从一线城市到三四线城市的平均门店数都超过了星巴克。

也就是说,不管是农村包围城市,还是城市包围农村,瑞幸都可以拍胸脯说它实现了自己在门店数量上打败星巴克的初心。

3

对于前途未卜的瑞幸

吃瓜路人是什么态度

不过,即便瑞幸证明了自己在成为“国内最大连锁咖啡品牌“这件事上没吹牛,包括此次的财务造假风波在内,对于无数次成为新闻主角的瑞幸,普通消费者的讨论仍然有一大部分集中在,小蓝杯这么烧钱,咖啡品质到底怎么样?

(对于咖啡到底好不好喝的讨论,仍然时不时地出现在瑞幸财务造假的新闻评论中)

知乎上就有网友真诚的发问:看到好多人说跟星巴克比,瑞幸简直连速溶都不如,瑞幸咖啡真的那么难喝吗?

这个问题被浏览超过 300 万,在餐饮领域中算是关注度颇高的话题。可见对于瑞幸咖啡的口味问题,大家都抱有很强的好奇心。

DT君采集了这条问题下的 5000 多条答案及回复,结果显示,大家的看法见仁见智,两极分化也比较严重,但总体来看持完全正向态度的人数是持负向态度的两倍左右。

(知乎:瑞幸咖啡真的有那么难喝吗?话题下的答案及回复的情感分析)

其中,知乎资深咖啡测评师@一只咖啡狗的自白从价格、咖啡风味、咖啡浓度、咖啡醇厚度、冷热几个方面对星巴克、瑞幸、肯德基、costa等热门咖啡品牌进行了全方位测评,并得出这样的结论:就美式咖啡而言,表现最优的其实是闷声发大财的肯德基,而瑞幸整体排名和星巴克不分伯仲,除了口感有些拖后腿外,在风味和性价比上都完胜星巴克。这个回答获得了 6000 多位网友的赞同。

(知乎用户@一只咖啡狗)

DT君虽然不懂咖啡口味,但在 2019 年初就从制作原材料和机器等可控因素上,对瑞幸和星巴克进行过一场咖啡品质大PK。

我们发现,不论是在咖啡机的选择还是在咖啡豆、牛奶的品质上,星巴克和瑞幸都没有明显的差别。

实际上,大多数消费者对于咖啡并没有那么讲究,那些诸如拿铁、摩卡的热销产品大多是疯狂加糖加奶,早已喝不出咖啡本身的味道了。用现在的流行语来说:都是刷锅水,就不要搞什么鄙视链了吧。

以星巴克一半的价格能喝到几乎一样品质的饮品,让不少网友逐渐又回头发出了“真香”的评论。

(图片说明:瑞幸股价暴跌新闻下的高赞评论)

为了弄清楚大家对瑞幸到底是什么态度,我们采集了新浪财经《伪造交易 22 亿!瑞幸咖啡盘前跌超80%》新闻下共 3 万多条评论,看到了网友对瑞幸又爱又恨的复杂心情。

一方面,许多网友义愤填膺地指出瑞幸“财务造假”,玩弄资本,抹黑中概股,毫无诚信底线,让外国投资者对中国创业企业“失望”。但另一方面,仍有大量网友表示瑞幸咖啡“便宜又好喝”,不比星巴克差,不希望这样薅资本主义羊毛补贴中国消费者的“民族之光”就此倒下。

同时,还有不少消费者表示自己还有很多“1. 8 折、3. 8 折优惠券”还没用完,今天正在身体力行地在APP上疯狂下单将薅羊毛进行到底。

如果抛开瑞幸的各种骚操作,仅将Ta作为一个餐饮企业来看,对于消费者来说,瑞幸的确提供了品质佳价格优的饮品选择。通过大量烧钱开门店、补贴顾客的方式卖咖啡,瑞幸在投资者眼里虽然充满疑点,但在缺少咖啡文化的国内市场,的确让更多人以更便宜的价格接受甚至喜欢上了咖啡这种饮品。

当然,财务造假、商业模式难以为继的一系列问题,让瑞幸未来的发展蒙上了难以散去的阴霾,企业也必须为这些侵害投资市场秩序的行为付出代价。

瑞幸的未来会如何发展?Ta还有机会卷土重来吗?这些问题在目前还难以得到明确的答案。不过,如果瑞幸就此歇菜,每个薅过羊毛的白领,以后在喝咖啡的时候,一定会想起曾经花 5 块钱喝杯现磨的日子……

突然暴雷的瑞幸,除了门店,还留下了一批被 5000 家门店横扫出来的新咖啡爱好者。

即便前途未卜的瑞幸可能只是在写字楼下短暂的火了一下,喝惯了便宜咖啡的都市白领们,也大可不必为领不到咖啡券而遗憾。

性价比和折后瑞幸相当的便利店咖啡、快餐店咖啡,对于加班党来说,难道不香吗?

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这是DT君 2020 年的第 58 篇原创文章,转发这篇文章、点击“在看”并留言写下你的评论,DT君将为幸运读者送上 66 元「续命基金」🧧,铁子开心就好~

作   者 | 罗钰婧、阿   米、吴季璠

编   辑 | 何书瑶、小   唐

设   计 | 郑舒雅、邹   磊

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