全球市值100强公司变迁的背后思考

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导读:相比于每天的市场波动,作为深度价值投资者的我们会更关注一些长期趋势。短期的市场是随机漫步,但是长期的变化往往是无法逆转的趋势。通过全球大市值公司的变化,也往往能反映背后的一些经济趋势。今天分享是普华永道关于 2018 年全球市值最大公司的一些变化,从国家,行业以及公司的个体,都能给我们一些启发。

几大亮点:

1)截止到 2018 年 3 月 31 日,全球市值最大的 100 家公司整体市值增长了15%,增长幅度超过了MSCI全球指数11.5%的涨幅。排名第一的苹果公司市值增幅,超过了排名第 100 公司的市值增幅,大公司增长速度反而比小公司更快;

2)排名市值前四位的公司没有任何变化,但是这一年市值前十大公司中出现了两家中国企业:阿里巴巴和腾讯,他们代替了美孚石油和富国银行;

3)科技连续第二年成为前 100 名企业中市值最大的行业,达到了4. 8 万亿美元市值。排名第二的行业是金融,市值4. 4 万亿。但是金融入围的公司数量最多,有 23 家。排名第三的是消费行业,市值达到了2. 8 万亿美元。

4)入围前 100 名的公司中,有 54 家企业来自美国,依然是全球龙头企业来源最大的国家;

我们看到了美国、欧洲和中国企业在这个榜单中的“三国杀”。 2009 年金融危机以来,美国企业在排名 100 的总市值从3. 8 万亿美元增长到了12. 1 万亿美元,而且市值占比从 2009 年的45%提高到了61%。可以说,金融危机后的复苏,美国是最受益和强劲的。欧洲企业在榜单的总市值从 2009 年2. 2 万亿美元仅仅增长到了 2018 年的3. 3 万亿美元。市值占比从 2009 年的27%下滑到了 2018 年的17%。中国企业在榜单总市值从 2009 年的 1 万亿美元,增长到了 2018 年的2. 8 万亿。市值占比从 2009 年的13%小幅增长到了 2018 年的14%。有人会说日本在哪来,事实上今天日本只有 1 家公司在排名 100 的榜单了,这是数字甚至低于加拿大、爱尔兰、澳大利亚和西班牙,而 2009 年日本有 6 家公司。

下面这张图是 2018 年 3 月底数据和 2017 年相比的变化。在全球前 100 强公司的国家排名中,美国第一,中国第二,接下来是英国、瑞士、法国、德国、韩国、香港、比利时、台湾、加拿大、爱尔兰、日本、奥地利、西班牙、荷兰、丹麦、巴西和南方(注:南非入围的是投资腾讯的Nasper)

全球市值 100 强企业 2017 到 2018 年的涨幅排名。当然,这个数据也是从 2017 年 3 月到 2018 年 3 月,这期间涨幅最大的是英伟达,市值上涨119%。排名第二是奈飞,市值涨幅100%。中国的茅台、平安、腾讯、阿里巴巴、招商银行也都在涨幅前 20 的名单中。我们看到涨幅最大的公司基本上是科技创新和消费升级。包括中国平安,虽然属于金融板块,其实市值上涨也是受到中国消费升级的驱动。

那么全球 100 强企业的行业分布如何呢?我们前面说过,科技是全球 100 强企业市值占比最高的,接下来是金融、消费品、消费服务、医疗、油气、工业、通讯和原材料。那么在我们做投资的时候,这个比重也可以有一些启发。未来中国市场的市值占比,是否也会向这个方向靠拢呢?

下面是全球市值 100 强企业的分红率,这里面有一个让人惊讶的发现。在榜单中的美国企业分红占市值比重只有2.2%,而许多人认为不分红的中国企业,分红占市值比重有2.4%。说明中国优秀的企业,现金流都很好,都是给股东做大量分红的。

将 2018 年和 2009 年做一个对比,发现一些重要的变化。 61 家 2009 年榜单中的企业,依然在 2018 年的榜单中。只有三家企业是通过IPO直接进入前 100 强榜单的: 2011 年的农业银行、 2012 年的脸书、 2014 年的阿里巴巴。相比于 2009 年,市值总额增长最大是两家科技公司,苹果和谷歌。中国的腾讯是市值增幅排名第五的企业,从 2009 年的 130 亿美元增长到了 2018 年的 4960 亿美元,增幅高达2161%!头部市值公司数量大幅增加。 2009 年还有大量公司的市值在 1000 亿美元以下,到了 2018 年几乎没有了。

下面是一个 2009 和 2018 年市值 100 强国家分布的比较。美国的在榜单企业市值增加了236%,比指数231%的涨幅要好。而中国在榜单中企业市值涨幅175%,大幅跑赢了指数55%的涨幅。说明中国其实越是大市值企业,表现反而越超越指数。

我们看看 2009 到 2018 年,这些市值前 100 公司名单中,涨幅排行榜。里面几乎囊获了所有的全球大牛股。表现最好是奈飞,涨幅4167%。其次是腾讯,涨幅3715%。在线旅游巨头Bookings(之前是Priceline)涨幅3233%。第四为英伟达,涨幅2700%。亚马逊、杜邦、Naspers、花旗银行、Adobe和苹果紧随其后。中国除了腾讯以外,唯二进入榜单是贵州茅台,涨幅高达756%。

我们再从行业市值变化看,科技是 2009 到 2018 年增长最大的,总市值增加了433%,涨幅第二的行业是消费服务,总市值增加了399%。

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