风险投资顶峰不再?2018或将迎来关键转折点

2018-09-18 11:21 稿源:猎云网  0条评论

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【猎云网(微信号:ilieyun)】(编译:福尔摩望)

在电影《拜金一族》(Glengarry Glen Ross)中,观众被展示了风险投资领域内大多数基金经理所选择的一种操作方式:总是在融资。

看起来风投公司已经意识到了这一点。在过去的几个月里,即使是科技媒体的普通读者也会注意到许多关于风投为大型新基金融资的故事。那么,风险投资者是否像过去一样频繁地成立新基金呢?

风投公司无疑正在筹集大量资金,本周早些时候Crunchbase News报道称,这些大型基金正在使风投融资曲线向上弯曲。但这就是全部的故事吗?尽管到目前为止, 2018 年风险基金正处于管理资产频谱的最高端,但市场整体情况如何呢?

Crunchbase汇总的风险资本和微型风投融资数据表明,与几年前相比,美国公司成立的新基金更少。换句话说,我们可能正处于顶峰阶段。

让我们来看看这些按照美国普查区域分类的数字。

从上面的图表中可以看出一些趋势,它可以总结为速度和规模。

我们可以看到风险基金的创建速度因地区而异。众所周知,东西海岸是风险基金创建的主要来源,上面的图表清楚地表明了这一事实。

至少对于来自西部和东部各州的投资者来说,不同之处在于规模而非方向。随着东海岸融资基金数量的增加,西海岸也呈现相同的趋势。

我们的数据显示,总的来说, 2016 年新基金的创建达到了当地最高水平。 260 多只新基金在那一年宣布成立,这一记录至少可以追溯到第一次互联网泡沫破灭的时候——如果它本身不是一个空前记录的话。

并非所有都是坏消息

即使考虑到新基金何时宣布的历史模式——即第四季度宣布的基金数量更少——也有可能与 2017 年新基金的创建水平相匹配。虽然没有人应该屏息以待,但 2018 年也有可能打破新基金创造和总融资的记录。

为了打破美元交易量记录,风投需要在年底前再融资 46 亿美元的新基金。考虑到已经融资了大约 400 亿美元,这似乎是可能的。但重要的是要记住,80%的新基金规模都小于2. 5 亿美元。

一些人可能会忽略的一件事是,目前所有资金都投入到风险资本基金中(而且,从代理人的角度来看,是进入私人控股的科技初创公司),意味着它终究将回到有限合伙人手中,并包含着高额回报。

正按计划在 2018 年进行融资的 450 亿美元美国风投,到 2028 年将获得超过 1350 亿美元的净回报,假设基金的期限为 10 年,实现倍数为 3 倍(风险规模回报的最低门槛)。

这听起来不太可能,因为我们正处于一个牛市的下降期。但是,只要上市科技公司一飞冲天,SaaS蓬勃发展,投资者对科技股票非常渴求,以至于中等规模的中国公司每周可以在美国上市两次,短期内没有理由期望过多的回调。

在真正的变革到来之前,在这一点上,我们会看到一些更短的条形被添加到我们的图表中。

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