跟谁学拟IPO 已实现盈利

2019-05-09 10:49 稿源:用户投稿  0条评论

  北京时间 5 月 8 日晚间,跟谁学向美国证监会公开递交招股说明书,首家盈利的K12 在线教育公司低调亮相,目标纽交所挂牌上市。

   2019 年第一季度营收同比增长近 5 倍;实现扣除期权成本后运营利润4, 655 万元

  根据跟谁学公开递交的招股书,自 2017 年,跟谁学聚焦在线直播大班课业务后,营收持续保持高增长, 2018 年实现净收入3. 97 亿元、同比增长近 12 倍; 2019 年第一季度实现净收入2. 69 亿元、同比增长近 5 倍。营收快速增长产生巨大规模效益,跟谁学在业务聚焦后的第一年 2018 年即实现1, 965 万元的净利润、扣除期权成本后运营利润达到2, 565 万元。就在本次公开递交前,跟谁学 2019 年第一季度经营业绩再创新高,实现了4, 273 万元的运营利润、扣除期权成本后运营利润达到4, 655 万元。

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  营收快速增长得益于核心业务报名人次大幅增长、课程价格持续提升

  跟谁学以K12 和语言、职业资格及生活兴趣类课程为核心,主要服务人群覆盖了小学、初中、高中,以及大学、职场人士、追求生活品质和综合提升的其他成人。其中,K12 覆盖全品类、全学段、全学科课后辅导服务,营收占比 2018 年以及 2019 年第一季度分别为73%和75%,业务毛利率从 2018 年的63%提升至 2019 年第一季度的70%,且季度环比和同比持续提升。

  高途课堂作为跟谁学旗下专注K12 的品牌,在跟谁学的营收中应该占有相当的位置。

  与此同时,以语言、职业资格和生活兴趣为主的成人类课程 2018 年至今也在快速增长,营收占比 2018 年以及 2019 年第一季度分别为18%和23%。

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  跟谁学营收快速增长,一方面得益于其获客、转化、续班、扩科能力持续提升,正价课报名人次大幅增加。正价课报名人次从 2017 年的65, 092 人次增至 2018 年的552, 294 人次,同比增长748%; 2019 年第一季度正价课报名190, 197 人次,同比增长226%。另一方面,由于跟谁学一直坚持在内容研发、优质师资方面加大投入,课程体系和教学质量持续提升,K12 和成人类课程的平均课程价格从 2017 年至今有不同幅度提升。两方面因素共同推动核心业务营收快速增长、毛利率持续提升。

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  规模效益、服务能力和运营效率提升保障高盈利能力

  在线直播大班课为跟谁学产生强大规模效益, 2018 年净收入同比增长近 12 倍、营业成本同比仅增长4. 7 倍; 2019 年第一季度净收入同比增长近 5 倍、营业成本同比仅增长 3 倍。跟谁学毛利率水平从 2018 年63%提升至 2019 年第一季度70%。

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  随着外部市场流量成本不断攀升,销售及市场费用的营收占比从 2018 年31%上涨到 2019 年第一季度37%。与此同时,跟谁学得益于收入高速增长,规模效应显著。研发费用和管理费用的绝对投入仍持增加趋势,但收入占比从 2017 年到 2019 年第一季度环比和同比持续下降, 2019 年第一季度研发费用收入占比为11%、管理费用收入占比为5%。

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  跟谁学运营利润率和净利润率分别从 2018 年6%提升至 2019 年第一季度16%。 2018 年运营利润1, 915 万元、 2019 年第一季度运营利润4, 273 万元; 2018 年净利润1, 965 万元、 2019 年第一季度净利润3, 389 万元。

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  核心业务持续健康增长、量价齐升为跟谁学产生充沛现金流

  跟谁学招股书显示,核心业务持续健康增长为其产生充沛现金流,跟谁学现金净收款从 2017 年1. 21 亿元增至 2018 年6. 55 亿元、同比增长438%; 2019 年第一季度现金净收款 3 亿元、同比增长392%。

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  截至 2017 年 12 月 31 日,跟谁学银行存款和短期投资合计2, 726 万元;截至 2018 年 12 月 31 日,跟谁学银行存款3, 326 万元、短期投资1. 98 亿元;截至 2019 年 3 月 31 日,跟谁学银行存款4, 003 万元、短期投资2. 54 亿元。根据招股书,这些资金在 2018 年和 2019 年第一季度分别为跟谁学产生利息收入 219 万元和 112 万元,这些已实现资金收益直接为跟谁学贡献额外利润。

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