老虎证券:营收增速降至30% 这样的微博恐怕难以满足多头胃口

2019-03-06 14:59 稿源:用户投稿  0条评论

  本文发布于老虎证券社区,老虎社区是老虎证券旗下的股票交易软件 Tiger Trade 的社区板块,致力于打造“离交易最近的美股港股英股社区”,有温度的股票交流社区。更多港美英股新股申购资讯,请关注老虎证券。

   3 月 5 日美股盘前微博发布四季度财报,股价一度涨逾5%,随后转跌。财报前技术面看涨微博情绪相对偏浓,盘前即便微涨也无法满足多头们的预设。且看财报核心数字,老虎证券投研团队为您解析本次财报:

  四季度微博净营收4. 819 亿美元,同比增长28%。

  广告和营销营收总计4. 170 亿美元,同比增长25%。

  增值服务营收 6490 万美元,同比增长44%。

  归属于微博的净利润为1. 665 亿美元,同比增长27%,合每股摊薄净盈利 73 美分,上年同期为 58 美分。

  Non-GAAP下归属于微博的净利润为1. 836 亿美元,同比增长26%,合每股摊薄净盈利 80 美分,上年同期为 64 美分。

   2018 年 12 月的月活跃用户数(MAUs)较上年同期净增约 7000 万,达到4. 62 亿。月活跃用户数中93%为移动端用户。

   2018 年 12 月平均日活跃用户数(DAUs)较上年同期净增约 2800 万,达到 2 亿。

  未能打破近四个季度增速放缓预设

  如果说微博财报的如何打分?老虎证券投研团队认为,两个数据应最先过目,MAU增速和营收增速。从去年 2 月份以来,微博股价开始见顶转跌,此后 3 个季度,关注微博财报的投资者,每回可能都听到增速放缓的数字比对。本次再去检验这两个数字,发现微博表现疲软:

  a. MAU增速继续下滑

  微博增加新用户的主要方式是在新手机上预装微博应用。随着智能手机销售放缓,微博的新用户增长也放缓了。下图可看出,微博APP独特设备指数在第 4 季度同比增长8.6%, 2019 年 1 月同比增长6.2%。

(数据引自天灏资本)

  此外,微博KOL的增长也达到了顶峰,经过验证的账户总数已经稳定了一段时间。

(数据引自天灏资本)

  b. 营收增速来到30%时代

  过往几个季度尽管MAU增速下落,营收增长保持50%以上,也属难能可贵。在经济放缓背景下,微博营收增速本季亦尾随落马。

  老虎证券投研团队认为,MAU和营收的表现,不能打破增速放缓的预设。这对期待突破的多头而言,意味着最顺其自然的那种突破方式暂且无望。

  微博当前的优点:财务稳健

  虽说微博在增长方面遭遇一些问题,如同大多数成熟的公司,微博财务表现稳健。一组数字可为佐证:

  a. 营收能力:WB具有17.6%的资产收益率,这在只有-0.14%资产收益率的通讯服务业来说WB已经打败了其90%的同行;WB同时具有33.97%的股本回报率,这较好与其行业平均18.1%的水平; WB可以说在营收能力方面完全碾压其同行93%的公司。

  b. 估值:WB具有30. 41 的PE值(行业平均30.91)和25. 02 的前瞻PE 值,虽然在当下可能会感觉有点贵,但是当比较其市净率(P/Book Value)我们可以总结WB是在被正常估值的范围内,因为其股价是账面价值的10. 17 倍。

  c. 健康度:WB流动比率在3.99,中概流动比率正常的水平应该停留在 2 的水平,3. 99 的数值表现出其短期偿还能力还处在一个较为健康的水平,同时相比较WB及其行业平均1. 91 的水平,WB已经打败了近81%的同行公司。速动比率上3. 99 的水平也体现了其财务状况的良好及健康性。WB的债务股本比也处在行业平均的一个水平。

  关注整个中概走势

  炒股不观大势,账户两行泪。自 2019 年 1 月 24 日微博股价来到阶段低点51.15,最近一个多月微博涨超40%,近日收于72.37。

  老虎证券投研团队认为,这轮微博上涨,除了前期跌幅太深,有全球牛市的节奏带动,更是中概集体走强的结果,微博没理由错过盛宴。

  最后

  微博App使用指数在第 4 季度同比增长21.0%, 2019 年 1 月同比增长16.2%;

(数据引自天灏资本)

  时间花费指数在第 4 季度同比增长41.3%, 2019 年 1 月同比增长33.8%。

(数据引自天灏资本)

  老虎证券投研团队认为,长远来看,作为中国同类社交媒体的龙头,相信微博会继续增长。近期值得警惕则是,宏观经济放缓对微博品牌广告业务增长不利;短视频业务的投资令利润率承压;游戏、教育、金融等方面的监管要求,SME客户可能受到的影响。

  本文不构成且不应被视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、要约邀请、意见或建议。本文中的任何内容均不构成老虎证券在投资、法律、会计或税务方面的意见,也不构成某种投资或策略是否适合于您个人情况的陈述,或其他任何针对您个人的推荐。

本文由站长之家用户投稿,未经站长之家同意,严禁转载。如广大用户朋友,发现稿件存在不实报道,欢迎读者反馈、纠正、举报问题(反馈入口)。

免责声明:本文为用户投稿的文章,站长之家发布此文仅为传递信息,不代表站长之家赞同其观点,不对对内容真实性负责,仅供用户参考之用,不构成任何投资、使用建议。请读者自行核实真实性,以及可能存在的风险,任何后果均由读者自行承担。

声明:本文转载自第三方媒体,如需转载,请联系版权方授权转载。协助申请

相关文章

相关热点

查看更多