豪赌100亿美金,孙正义收割第二个阿里?

2019-05-01 12:30 稿源:投资界  0条评论

软银 孙正义

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全球最大的众创空间正悄悄奔赴IPO。

4 月 29 日,据外媒报道,众创空间WeWork透露,正在筹备上市,已经向SEC秘密提交IPO文件。

“我们在去年 12 月秘密向美国证券交易委员会(SEC)提交了一份S- 1 注册声明草案。” WeWork创始人 Neumann在给员工的信中写道。

值得一提的是,软银是WeWork的最大金主,这家公司也被称为孙正义投的“第二个阿里”。在今年 1 月与软银的巨额“缩水”交易后,WeWork的估值仍达到了 470 亿美元,这令其有望成为今年美股市场继Uber之后的第二大IPO。

470 亿美元估值:怎么算出来的?

2010 年创立于纽约的共享办公品牌WeWork,主要为企业家、自由职业者、小型企业及大公司员工提供共享办公的空间。 9 年来,WeWork迅速崛起,目前业务覆盖 32 个国家和地区,会员共计 27 万名,几乎成为全球共享办公行业的代名词。

据外媒报道,WeWork并没有在提交的文件中披露财务信息。此前该公司表示, 2018 年营收为 18 亿美元,净亏损 19 亿美元; 2017 年营收为8. 86 亿美元,净亏损9. 33 亿美元。

营收始终抵消不了亏损。在联合办公行业的资本热潮下,WeWork一直没有真正实现盈利,这让很多人质疑WeWork估值过高。“明明就是一家物业公司,却有着科技公司的估值。”有质疑称。

依靠单一的工位收入不是联合办公行业的长久发展之道,也撑不起WeWork470 亿美元的估值。事实上,在行业人士看来,WeWork已经不是一家传统意义上的共享办公服务商,而是一个“轻资产运营+资产证券化”的投资公司。

为了增加收入来源,WeWork会投资入驻WeWork的创业企业,以及那些为入驻企业提供服务的小公司。据了解,WeWork先后投资了 92 家这样的公司,每家的投资比例一般在5%到10%之间, 92 家公司当中,有 21 家现在已经在纳斯达克上市。

除了传统租借关系,WeWork也在不断寻求地产投资方面的机会。 2019 年,WeWork推出多样化地产战略新模式,包括轻资产模式、管理协议模式、参与租赁模式、收入分成模式等一系列创新模式,进一步加强与地产企业合作。据悉,目前WeWork有四分之一房产是自有房产。

WeWork甚至与罗纳集团合作成立了一家名为WeWork Property Advisors的房地产投资基金。此前有媒体报道,该基金以8. 5 亿美元的价格买下了纽约市的Lord&Taylor大楼,并协议从Blackstone集团全面购买伦敦德文郡广场的 12 栋建筑,报价为8. 26 亿美元。

软银的最大豪赌:

孙正义的下一个“阿里巴巴”?

“现在头部的几家企业,除了刚拿到融资的WeWork之外,其他几家都没钱了。”一位联合办公人员此前接受投资界采访时曾表示。

自 2010 年诞生以来,WeWork已经募集了 120 亿美元的资金,其中多数资金来自软银。

软银对WeWork投资力度之大,态度之坚决,被业内认为是一场豪赌。统计显示,软银在WeWork上的投资总额约为 104 亿美元。其中 2017 年为 44 亿美元, 2018 年和 2019 年为 60 亿美元。

软银集团的创始人兼CEO孙正义曾公开表示,WeWork就是他的下一个“阿里巴巴”。 2000 年,他向马云投资了 2000 万美元。今天,阿里巴巴的市值接近 4000 亿美元。

对于WeWork的亏损质疑, CEO孙正义此前在接受美国媒体CNBC采访时也做出了回应。他认为,WeWork 的业务模式就像是杂志、报纸或者Neflix的付费订阅任务,拥有强大的吸引新订阅客户的能力,前期投资只代表前期投资,一旦开始盈利,其盈利能力都会呈现爆炸式增长。而前期投入以及创新成本,都会维持在一个稳定的水平。

不过,WeWork这个最大的金主似乎正在变得谨慎。今年 1 月 8 日,软银资本原本计划投向WeWork的 160 亿美元突然下调至 20 亿美元。当时媒体用了一个非常形象的词描述这次交易——膝斩。

WeWork的融资“失利”,被认为是联合办公行业入冬的一个先兆。

此外,据彭博社报道,Wework的融资请求还遭到了荷兰国际集团的拒绝,荷兰国际集团称,Wework以烧钱模式的不断扩张让很多银行家都望而却步。

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