今日资本徐新:寻找“吃喝玩乐”中的大生意

2011-11-14 13:27 稿源:瞭望东方周刊  0条评论

今日资本徐新:寻找“吃喝玩乐”中的大生意

今日资本创始合伙人、总裁徐新

徐新坚定地认为“做基金的最高境界就是独立”,这个念头压倒了一切。

说到财富故事,恐怕再也没有比“白手起家创立的公司由小变大最终上市”更为激动人心的了。

在这个故事中,除了坚忍而幸运的创业者之外,VC(Venture Capital,创业投资)也往往是必不可少的主角。无数的上市公司,尤其是问鼎纳斯达克的高科技公司背后,无一不是资本力量驱使。

VC所演绎的,是故事中的故事。

今日资本正是其中一员。这个名字对于很多人来说都显得陌生,然而说起它的投资案例,土豆网、京东商城、赶集网、真功夫,恐怕无人不知。其中,土豆网已于2011年8月登陆纳斯达克,京东商城等几家企业也都蓄势待发。

“应该说我们比较幸运,投资的企业都很争气。”久未露面的今日资本创始合伙人、总裁徐新对《瞭望东方周刊》说。徐新语速很快,声音爽朗。对于今日资本这样一个年轻的、也正处于创业期的VC来说,这样的成绩无疑令她自豪。

简单来说,VC的模式是“融资—寻找投资项目—培育—项目上市或并购—套现”。其中,寻找和培育项目是故事的核心。“选对行业很重要,我们关注的,是与中产阶层的吃喝玩乐密切相关的行业,比如零售、消费品及互联网。”徐新告诉本刊记者。

今日资本的造富故事,正是从“吃喝玩乐”中寻找大生意。

VC中的创业者

与许多海归派的VC的职业轨迹迥异,1988年,毕业于南京大学的徐新还只是中国银行总行营业部的一名普通员工,今天,她已是创投圈内最炙手可热的投资人之一。当年银行单调而枯燥的工作并没有磨灭徐新的斗志,她反而凭借热情和耐心取得了突出的业绩,得到了去香港普华永道工作实习的机会,一只脚踏入了资本圈。

徐新职业生涯中的第一个投资案例就是娃哈哈,当时她已进入香港本土最大的证券公司百富勤的直接投资部。不到三年,百富勤在1998年亚洲金融风暴中倒闭,而徐新也转投霸菱投资集团,正式踏入VC界。

在金融风暴中,徐新的事业经历了一个艰难的开始。作为霸菱亚洲的第一位员工,当时她所掌管的霸菱亚洲投资基金仅有2500万美元,她既要用这有限的资金寻找项目,还要帮助已投资的企业度过危机。然而,逆水行舟中,徐新仍然投资了网易、永和大王等经典案例。

自1998年入行以来到离开霸菱为止,徐新在对投资组合公司平均两年半到三年的持有期内,获得了超过100%的年平均投资回报率,回报的绝对值在3倍以上;她参与投资的10个案子中,已有6个成功退出,并产生了丁磊等四位福布斯富豪。

尤其值得一提的是,徐新于1999年以天使身份投资并至今担任董事长的中华英才网,分别在2005年初和2006年3月得到国际知名网络招聘集团Monster5000万美元和2500万美元的注资后,为她带来了近800倍的账面回报。

2004年,中国创投市场走过了互联网泡沫,迎来了一个崭新的高潮,徐新认为这是难得的大好时机,萌生创业的想法。2004年6月,徐新果断宣布退出霸菱集团。2005年9月,今日资本正式成立。

徐新并没有选择与国际知名VC建立品牌合作从而轻松获得资金,她选的是一条难走的路:创建独立品牌。这意味着融资要困难得多,但徐新坚定地认为“做基金的最高境界就是独立”,这个念头压倒了一切。

其后的一年间,徐新带领团队到处找钱,频繁穿梭于欧美亚大陆,平均每天要进行3至4场演讲加答辩,每次都要花费一两个小时,最高纪录是在一天之内跑三个国家。到2006年10月,今日资本终于融到了规模为2.8亿美元的第一只基金——今日资本中国成长基金(Capital Today China Growth Fund)。

今天,有土豆网、京东商城等著名案例在手的今日资本,掌管的资金总额已在6.8亿美元,再也无需为钱发愁了。

中产阶层催生大市场

作为VC界为数不多的女性投资人,从业16年来之所以能拥有那么多成功案例,除了优于男性的直觉之外,徐新对市场的理性判断也毫不含糊。

行业不同,企业不同,模式不同,结果可能千差万别,徐新只抓一个本质:这个企业所服务的消费群体必须是中产阶层。她认为,中国经济的高速增长催生了中产阶层,而人均GDP达3000美元以上消费品行业会有很大增长,中国很多城市都已经显示出这种迹象,二三线城市的发展尤其快。

“中产阶层的购买力很强,他们有品牌意识,讲究服务和质量,并且愿意为高质量和稳定的服务而承担一定的价格。他们的吃喝玩乐的需求催生了许多行业,比如电子商务、旅游等,我非常看好这个市场的潜力。”

徐新告诉本刊记者,她的投资领域有三块:互联网、零售和消费品。她早期的案例中,网易、娃哈哈、永和大王等,无不在这个范围内。

在徐新看来,确定领域并不难,专注却并不容易做到。实际上,这些年不断有热门领域的项目找上门来:新能源领域的太阳能、风能,房地产等,但徐新还是抵制住了种种诱惑。“专注可以使犯错误的几率大大降低,但却可能错过未来的世界级企业。”

这种专注使徐新发现了京东商城。

“它当时一分钱广告没做就能实现每个月10%的成长,可见市场潜力很大,并且拨动了消费者的某根神经。”徐新说。

拿到投资后的京东商城开始扩展商品品类,从最初的3C产品到百货,并且自建物流和仓储,以平均每年3倍的速度迅速增长,如今已是业内领先企业。

这使得徐新愈加看好电子商务,并接连投资了钻石小鸟、俏物悄语和悠哉旅游网。“悠哉旅游网今年的销售额比去年增加了7-8倍。这在传统零售业是很难想象的。电子商务没有这些成本,也不用实地开店,并且可以跨地域销售,增长空间非常大。”徐新说。

“我们最近访谈了一千个‘80后’,发现他们非常依赖互联网,无论工作、购物、聊天、娱乐都在网上,很多人的日常采购中有50%到80%都是在互联网上完成的,这已经成为他的生活方式了。”徐新说。

今日资本最新的投资项目“蚂蜂窝”正是针对“爱好旅行中产阶层网络依赖症人群”。这个以旅行为主题、以旅游攻略为核心产品的社交类网站成立还不到两年,还没有收入,但今日资本仍投资500万美元加200万美元的过桥贷款。

“对收入增长的人来说,旅游会是一个快速增长的需求,这从蚂蜂窝的用户增长速度就能看出来,它也是从没花钱打过广告,但用户数量在不到两年的时间里从15万增长到了200万。我相信它会增长很快。”徐新信心十足。

比钱更多

要问中国的中小企业最缺什么,恐怕是钱。徐新深知这点。

当初就是今日资本的投资解了京东的燃眉之急,这已经是个有名的段子了。2006年,刘强东只开口要200万美元,但徐新却给了1000万美元。

“中国竞争激烈,创业氛围浓厚,但往往是一个企业只要做好了事情,赚钱快,很快就有很多人跟风抄袭挖墙脚,所以能持续增长的不多。除了给钱,我们必须帮企业做更多的事,帮助它永续发展。”徐新深有感慨。

对于培育企业,今日资本有三大法宝:帮助企业建立绩效考核体系,建立企业核心文化,将企业打造为行业第一品牌。

“我们一开始往往要帮企业找人,起初因为公司小,人家不肯来,我们就要先给他画一个大饼,比如未来上市的可能性,毕竟我们做了很多成功的企业,还是很有说服力的。”徐新告诉记者。

“企业的制度和文化也很重要,比如说股权激励制度等。当这些制度建立好,员工的能量就会自动释放出来,会拼命工作。”徐新说。京东当年就拿出了18%的股份作为期权分给了员工,使他们可以跟公司一起成长,并能收获财富。

“很多企业在我们投资之前的年增长是百分之二三十,我们投完后都能拉到百分之八十甚至百分之百以上,这就是我们三大法宝的作用。”徐新备感自豪。而她的最大愿望,是能创造更多的财富神话,并打造出基业长青的企业。

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