关于比特币,机构投资者到底在担心什么?

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一直以来,金融基础设施不成熟、风险过高以及市场容易被操控都是机构投资者仍然没有大举进入到数字资产领域的最大原因。

近日,麦田财经(ID:maitiannews)联系了亚洲最大的场外交易所、数字资产经纪商之一OSL的行政总裁 Wayne Trench以及AXNONE 机构级交易所行政总裁Dave Champman,让我们一起听听他们怎么看待这些问题。


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机构投资者在担心什么?

最令机构投资者无法“下手”的主要原因,仍然要归因于没有一个“可信赖的”机构提供托管服务,以确保数字资产的安全。

在过去的 2018 年,出现了很多骇人听闻的的交易所黑客事件,比如Coincheck遭遇黑客攻击,损失超过 5 亿美元。

鉴于投资人“通过交易所”投资加密货币存在很大的风险,数字资产的托管需求也就日渐增长。很难想像,如果加密货币市场向外(传统金融领域)寻求增量,是否会令这些机构投资者因为这些安全漏洞的存在而“信心不足”。

举例而言,全球最大专业基金公司富达投资,其旗下的富达数字资产宣布目前已经在为一些符合条件的客户提供服务,富达数字资产曾在今年 1 月底的时候宣布正在进行比特币托管服务的最终测试阶段。

富达表示,自 2018 年 10 月以来,该公司一直致力于开发其数字资产托管平台,以满足机构交易的托管标准和监管要求,并且市面上已经有多家公司都已经开始提供这样的服务。

“虽然目前区块链金融市场环境确实十分不成熟,但我们过去一年来看到它正在快速的发展。正如互联网在 1990 到 1994 年的发展早期,『上网』这件事情本身其实是十分昂贵的。”Dave Champman这样说道。

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那么,接下来是价值定位

有了值得信任的投资通道之后,更重要的就是,究竟是什么让数字资产拥有不同的价值;机构投资者对像比特币这样的数字资产,是否能够认知到其价值定位?

OSL行政总裁 Wayne Trench 认为:像比特币这样的数字资产,不会有任何第三方能干涉用户使用比特币的方式,也不会有实体能控制,而且他们有潜力能够扩大普惠金融的范围。

“银行阻止不了比特币交易,连政府也阻止不了。我们过去看到太多主权货币的失败,当然我并不是抱持着银行、政府可能会失败的态度,而是我们可以有一个更好的媒介。”Trench向麦田财经表示。

Trench和Chapman 与麦田财经谈到了此前很热门的议题 STO 时表示,虽然多数企业仍希望能尽量保有“当时在 ICO 时的市场广度”,但是很多监管部门都在设法让监管到位:

“STO 能更细地分割拥有权,让更广大的群众参与。但究竟能不能让散户投资者参与 STO?我想答案是否定的。”

Chapman 还说道,“我相信 STO 最终还是会和 IPO 一样遵循高风险投资的监管框架。”

那么,STO 究竟有没有其创新的意义?

Chapman 告诉麦田财经,其创新意义是存在的,重点在监管机构是否认定资产背后以『区块链证明的』拥有权是具效力的,这样的“source of truth”是否被监管机构承认:

“我想最重要的是,如果整个框架还是得依赖一个像『中央证券存管处』或其他类似的中心机构来确认,那我们把原有的资产数字化就足够了,不需要区块链。”

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未来的关键

除了金融基础设施之外,Trench 还认为能够推动区块链发展的因素还有两点:

其一,当然还是回到“区块链主流应用”。

Trench 列举了一家公司与 HUBLOT 联名推出的比特币奢侈品手表,仅允许使用比特币支付购买,但事实上通过比特币购买确实比信用卡支付要便宜。对消费者来说、对商家来说这都能带来更多好处,他还提及了闪电网络对于微型支付的推动,以及目前支付的应用正在快速的发展。

“我想这些机构投资者也会看中这一方面在主流应用的程度,随着整个系统更具有流动性,也会驱动『机构的应用』。不过,这当然还是需要在信托与监管的同时到位下发生。”Trench 说道。

Trench 同时表示,传统金融机构在区块链领域基础建设的方面,不但是用区块链提升效率提供交易平台、推出信托服务,他们也希望在加密货币市场做投资。

其二,则是铲除“行为不检的参与者”。

Chapman 认为我们并不需要打破传统金融产业的规则,去创造一个全新的区块链金融世界,我们只需要有好的监管框架将不法行为者“赶出这个领域”,并且,他还补充道,

“除了非法行为之外,当然我们目前看到的许多弊端、不检行为,绝对不会、也无法在监管环境下发生,举例而言,CoinMaketCap 上每日的数字资产交易量是 320 亿美金,这就占了整个数字货币总市值 1300 亿的 25%;相较之下,传统金融的股权、黄金,每日的交易比例只会占到其总市值的 1%。”Chapman 继续解释道,

“我们认为,除了交易量的“注水”之外,也有人隐藏了其真实的交易量,只是为了让交易所佯装出一副更完善交易市场的样子。”

至于整个市场最关注的,在去年经历了漫长的熊市之后,究竟机构投资者的需求是否仍然存在? Trench 表示,机构投资者的需求仍然是不停在增加的:

“我们的服务客户包含对冲基金、家族办公室以及高净值个人客户,平均的交易金额是 100 万美元。”OSL 行政总裁 Wayne Trench 向麦田财经表示,

“除了我们自身客户的需求不停增长之外,我们看到富达为其客户提供的托管服务、瑞士宝盛私人银行也开始提供数字资产服务,还有摩根大通的 JPMCoin 也是很好的例子,种种发展都表明机构投资者的需求是持续增加的。”Trench 总结道。


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