USDT王者地位难撼,稳定币的破局机会在哪里?

2018-11-28 13:34 稿源:31QU  0条评论

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来源:31QU(微信号:blockchain31)

作者:林君

拥有稳定币江湖87%左右份额,铁王座上的USDT一直任性妄为:不公开审计,不直接回应质疑。

这种盲目的自信,在今年 10 月 15 日,遭遇了强烈打击。

10 月 15 日下午 13 时,USDT价格突然开始直线跳水,从6. 79 元一路下跌,在两个小时内跌破了6. 24 元,整体跌幅达7.5%,场外折价则接近2%。

一时间,恐慌情绪蔓延,稳定币USDT不再稳定,投资者信心崩塌。

在经历至暗时刻后,USDT价格开始回升,一切似乎回归正轨,但稳定币市场格局已经有了些许变化。

更多新概念的稳定币开始出现,它们主动拥抱监管、公开审计,寻求合作,USDT还能否保住先发优势?

 一、USDT的至暗时刻 

“人们持有稳定币的原因,主要是不想离开加密货币市场。”某量化团队投资总监安然告诉31QU,“尤其在币价下行阶段,很多投资者还是在观望机会,伺机出手。”

目前直接的法币交易还是存在障碍,很多交易所开设了USDT交易区,这对投资者来说相对友好。

但先发优势并不能掩盖USDT的危机。

人们只知道USDT的发行机构,Tether有托管银行,并按照1: 1 比例将发行的USDT对应的美元资产托管到该银行,但无人能知道,Tether有没有动用这笔钱,又是否背着托管银行超发了USDT。

因此,每当危机出现时候,人们就会质疑Tether是否足额兑付美元?

这种质疑,在近两个月达到顶峰。

10 月 15 日,出于对Tether美元储备长期的担忧,加上Bitfinex的托管银行波多尼哥皇家银行被曝陷入破产危机,多重原因叠加下,引发投资者对USDT的恐慌性抛售。

当天下午 13 时,USDT价格从6. 79 元一路下跌,两小时内跌破了6. 24 元,整体跌幅达7.5%。火币场外交易所中,USDT价格直接跌破 6 元。

“投资者将其他加密货币换成USDT,本来以为可以保值,没想到也会暴跌。”安然称,稳定币暴跌非常少见,原因是目前稳定币锚定的多是美元,价格相对稳定。

“这次暴跌事发突然,由于没有发现可以打垮USDT的极端事件,当时我们就判断USDT价格恢复正常,只是时间问题。”安然表示,USDT的风险早已存在,在没有明确原因的情况下,他们还准备了一笔资金购买USDT。

事实证明,安然团队的判断是正确的。事件发生后,Tether很快做出一系列动作,USDT价格也逐渐恢复正常。

暴跌的风波刚刚结束,USTD又迎来了新的危机。

11 月 1 日,Tether宣布找到合作银行Deltec,USDT背后没有足额美元支撑的传言似乎不攻自破。不过,正是这家新合作的银行引发第二次危机。

11 月 7 日,外媒报道称Deltec银行卷入一宗洗钱案。作为该银行的合作方,USDT价格开始波动,交易所内价格开始出现明显负溢价,BTC与USDT交易对的负溢价由 100 美元扩大至 150 美元,很多交易所的现货期货价格出现失真。

11 月 20 日,彭博社援引三位消息人士称,美国司法部已经启动一项工作,查证Tether是否涉嫌非法操纵去年比特币的价格。

11 月 26 日,据PeckShield态势感知平台监测,USDT地址再次新增 5000 万枚稳定币。

无论是Tether自身问题,还是合作方的危机,USDT似乎正深受困扰。

 二、抢滩稳定币市场 

一直以来,USDT稳坐稳定币市场铁王座,市场份额长期保持90%以上。

“USDT是最早出现的稳定币,投资者一般都很认可这个币种。”CoinBene 满币网COO Sunny告诉31QU,“把现实世界的美元在区块链上资产做价值映射,都有相应的市场。从设计来看,稳定币就是提供目前数字货币市场上的一般等价物,具有很强的储存价值。”

“USDT的优势在于先发,可能还有背后的Bitfinex这个靠山。”安然分析称,USDT本身就存在着系统性风险,还有人为操控的嫌疑。

根据31QU了解,目前稳定币的盈利模式主要是收取手续费。“在用户以USDT兑换回等额美元时需要缴纳5%的手续费,” Sunny表示,“作为保证金存进银行,获得的利息也是公司收入的一部分;其他的稳定币盈利模式也不外乎以上两种。”

而目前正在为某一稳定币提供做市服务的安然称,像Tether这样的稳定币发行机构深陷超发风险情有可原,如果仅靠收取手续费,这部分收入并不多,而通过“超发等不合规行为获利”则是无本万利的行为,“当然了,我们也无法查证。”

就在USDT深陷各种危机的时候,其他稳定币开始攻城略地。  

就在, 11 月 15 日USDT发生异动那天,投资者疯狂抛售手中的USDT,转战其他稳定币。

根据Searchain.io统计的数据,自 11 月 15 日以来,以USDC、PAX、GUSD为首的稳定币,在市场发行量方面出现了明显增长。

▲ 10 月 2 日~ 11 月 20 日,除USDT以外的稳定币发行量变化

从上图可以发现,在 15 日之后,PAX、TUSD、USDC的发行量出现了明显的攀升,尤其是 10 月 24 日,USDC出现了显著的高峰。

交易所方面也证实了这一变化。

据31QU观察,在USDT暴跌事件发生后,OKEx、火币相继宣布上线TUSD、USDC、GUSD、PAX等稳定币,甚至有的交易所未经沟通,便“强行上线”了某些稳定币,无论如何,对于稳定币来说是好事情。

而仅上线了USDT这一种稳定币的CoinBene,则给出了不一样的答案:自 10 月 15 日以来,该平台的USDT交易量一直是稳步上升,没什么异样。

“一般来说,上线稳定币的整个流程包括收集币种资料、提交资料、进行技术配置、上线宣传、开展活动等环节,团队至少会确定该项目目前的基本情况,比如是否为公链、是否取得政府背书等信息。”Sunny表示,一般情况下,交易所不会轻易强行上线某币种,“审核标准都是一样的。”

“不过,即使USDT出现了危机,我认为TUSD、GUSD等稳定币的机会也不大。”安然告诉31QU,从实际情况看,虽然他们会给一些机构分析USDT本身存在的风险,但机构“转战”其他稳定币的兴趣并不大,“在很长一段时间内,USDT还将占据主流位置。”

不过,在锚定法币的稳定币之外,还有另一个战场。

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